节前行情一度相当艰难，即便有蓝筹股、白马股强力护盘，但仍有相当多绩差股、商誉暴雷股、题材高位股连续大跌，直至最后一个交易日在多项利好密集释放下股指才转危为安，以银星能源为代表的泛新能源板块和初灵信息等业绩反转逻辑超跌个股重新上攻。但前几周就出现的权重指数和个股情绪周期不同步现象，在节前这周表现尤为强烈，这里有必要做下回顾分析，以便未来更好把握市场行情节奏。

什么是情绪周期？这是个缥缈的东西，看不见摸不着，很难定义。但周期确实存在着，市场上的参与者尤其是超短选手都能够明显感觉到周期的存在。周期这个提法2018年在市场得到加强，先有中信建投周金涛的康波周期理论，然后市场的波动、情绪也被套入周期，到年底市场上一些短线高手甚至提出要跟随周期赚钱，可见周期影响之大。

情绪周期与指数的关系。情绪周期基本上是和个股题材运行匹配的，虽然也受指数影响，但关联不是很大。回顾2018年下跌行情虽惨烈，但事实上超短氛围并不差，个股赚钱效应是很足的，基本每月都有一波翻几倍的牛股。曾有段子手开玩笑，如果每个月大牛股都做到，10万元钱年底就能上亿，但现实是即便超短高手能获利四五倍已经是凤毛麟角了，这个看看各大实盘杯赛的成绩就能说明问题了。做到牛股而且吃到主升段大肉而不是大面，除了自身技术以外，感觉最重要的是对情绪周期的理解。因为2018年的市场牛股辈出是与核按钮盛行并存的，买错了票、买对了票但时机有问题都离不开核按钮的惩罚，所以很多短线选手短期大赚后，稍不留神或放松警惕就会被市场啪啪打脸。

情绪周期一般可分为情绪修复、试错、上升、高潮、分化、衰退、冰点等几个阶段。情绪周期是由赚钱效应决定的，市场上升期，赚钱效应充足，涨停板数量多，连板多，涨停溢价高，龙头引领作用大；下行期亏钱效应蔓延，跌停板上强势股增多，涨停板、连板数量减少，溢价下降，甚至龙头股出现核按跌停开盘。情绪周期又与题材运行周期紧密结合，周期所处阶段和氛围的强弱又与龙头个股的强度和市场影响力、带动性相契合。

2018年诞生的贵州燃气、万兴科技、华峰股份、超频三、宏川智慧、斯太尔、德新交运、恒立实业、市北高新、鹏起科技、风范股份、东方通信等十几只大牛股大多对应着相对较大的题材，如贵州燃气对应的天然气价格短期暴涨，万兴科技炒作的证监会为独角兽企业上市开启绿色通道，恒立实业代表的壳资源炒作是由证监会对IPO被否企业借壳上市政策变化引发的，市北高新、风范股份和东方通信分别对应着科创板、特高压和5G建设等，也就是说所有发生过的题材炒作都离不开重大政策、重大决定和重大事件的刺激。

情绪周期受题材的级别影响，题材的级别决定周期的长短和高度。天然气暴涨、壳资源、科创板、5G、特高压就是大级别的题材，由此引发的这些短线周期就是大周期、强周期，反映在龙头个股上就是这些个股走势强劲，往往达到10板甚至更高，股价短期翻倍甚至两三倍，龙头带动作用强大，题材分支炒作充分，赚钱效应爆棚。而一些小题材推动的龙头个股引领的小周期赚钱效应相对就差多了，持续性也差，甚至可以套入某个大周期，作为大周期的子周期来对待。

在情绪上升周期，市场整体情绪上行，不断试错，赚钱效应开始好转，到高潮期市场赚钱效应爆棚，这个阶段相对而言机会较多，试错成本不高，赚钱容易，是加大仓位突击赚钱的好时机。相反，情绪衰落期坑开始增多，试错成本快速上升，大面批发，亏钱效应蔓延，这个时候就需要收缩战线，控制仓位，等待时机。实际上探讨情绪周期的目的就是要与仓位控制、节奏控制相结合，在情绪上行周期尽可能多赚钱，下行周期控制住回撤，保住胜利果实。

市场有很多聪明的资金，这些资金能够判断情绪从衰退到启动的临界点进行操作，但以我们一般投资者现在对市场的理解，一旦判断失误吃的都是大面，因此现阶段把情绪修复启动到发酵上升这一阶段做好，这一段已经是鱼肚最肥行情，刚刚发酵的时候重仓买，高潮的时候万万不可重仓买。具体结合个股案例我们后期再分析。