上周大盘强势逼空，沪指一周上涨4.20%，深成指大涨6.54%，创业板指大涨7.61%，涨幅最小的上证50指数也涨了2.52%，两市成交量连续三日超万亿。节后大盘放量大涨的走势无疑是超出了多数投资者的预期的，散户仍然对当前行情充满着疑惑，很多财经分析师连券商都开始提示风险，不少投资者仓位越来越轻，但指数却越走越强，出现这样的市场走势和背后深层原因是什么呢？下面结合消息和市场热点进行分析：

首先，政策面的大力呵护，让投资者的做多信心大增。从央行最新发布的新增社会融资数据来看，无论是社融规模还是新增贷款，全部大超市场预期，逆周期调节政策效果明显，并且作为GDP的先行指标，社融数据的大幅增长有利于市场对后续经济持续向好的预期。继节后公开市场巨额投放短期流动性3万亿之后，央行20日继续下调新一期贷款市场报价利率（LPR）报价，并表示未来还将按照国务院部署，综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况，适时适度对存款基准利率进行调整。从近期中央会议传达信息来看，货币、财政、税收、监管等多个方面政策均有利于市场进一步走好，21日会议传达的信号更为积极，一是积极的财政政策要更加积极有为，二是稳健的货币政策要更加灵活适度，而且没再提及以前“保持宏观杠杆率稳定”话语，貌似连续收紧4年的杠杆紧箍咒有放松可能，预期新一轮刺激经济发展政策就要到来，实际上，2019年以来央行共计4次降准，净释放长期资金已高达2.78万亿元，国内经济刺激信号很强烈，必须重视，这可能就是目前市场如此强势的重要原因之一。

其次，两市成交量连破万亿，市场情绪高涨。这和去年春季行情有类似的地方，去年春季行情中也是由科技行情主导，证券推进，今年则是科技主导，流动性宽松推进；中央各种政策加码，政策托底，四个字是对当前行情最好的解释。相较而言，去年1月份数据超预期，带动了800点的反弹，但之后行情见顶回落，开始走二浪，这期间最大的问题是二月份数据没跟上，并且因为当时春节的因素出现了很大的退坡。但在疫情的大背景下，显然央妈担负的经济刺激任务更重，因此2月份疫情的大背景，很可能将刺激金融政策的力度提高，至少是不变。因此我们认为，很可能二月份金融数据的增速仍然会保持一个相当强势的状态，而宏观数据连续超预期的预期下，这一波行情的持续性将会更好。

在这样政策面的大力呵护下，投资者的做多信心大增，体现在市场结构上就是不差钱，一个1200亿规模的基金一天售罄，对基金持仓板块个股提振很大，尤其核心的高价科技股定价进一步提升。而且继科技和新能源后，对指数影响更大的大金融板块上周四开始启动（主要是金融科技、互金、证券板块，如新力金融、指南针、华鑫股份等），显示机构们进场力度加大了。而原有主题投资或题材宽度也在拓展，像特斯拉主题、大科技分支主线，不断涌现新题材和补涨个股，像上周五的华为生态系统HMS概念、美国量子互联网刺激的量子通信板块等等。

这些现象反映出在边际宽松力度加大预期下，社会资本入市积极性进一步提高，并已经和股价形成正向循环。这与近期基金销售数据持续火爆也存在这一定关系，购买基金成为当前手握资金的投资者的主要途径之一，而基金销售火爆将会给股市增加源源不断的增量资金，并且形成板块合力激发投资者参与热情，形成良性循环。从而在虹吸效应的带动下，后续居民存款通过机构的形式进入股市的概率将不断增长。但记住，任何一个板块不可能无边无际的上涨，最终买单就是基民和高位接盘的散户，加上管理层放开创业板再融资其实就是允许创业板公司讲故事，吹泡泡，只是目前这样的情绪在没有看到资金拐点之前泡沫还会继续吹大。但在股指震荡上涨的格局中，出现波动在所难免，毕竟没有只涨不跌的股市，但只要大方向向上，那么遇到调整也不应该影响你的大局观，反而每一次调整都将是对中期主线主题逢低加仓的机坐。所以当下对于投资者来说，机会远大于风险，应该注重市场的交易结构，把握市场主要脉络，遇调整不慌，遇大涨不躁。