上周评论: http://service.927953.com/cn/kuaibao/info/2021/01/tzkb_content_147539.htm

元旦后第一周行情分化上涨，指数六连阳创出新高，主要是大消费、新能源锂电池等机构抱团品种加速大涨带动的，多数小票持续调整。后半周指数虽然震荡加剧，但整体重心还是继续抬高，其中周五大消费板块受“消费类基金”窗口指导消息影响，部分品种有所调整。随着机构抱团的大盘票整体调整，超跌小票开始反抽，指数和情绪间的背离有所缓和，但超跌小票反弹的持续性还有待检验。周末舆论依然指向基金抱团问题，蓝筹消费基金限制大额申购也不是空穴来风，类似情况去年三四月半导体板块基金火热时也曾出现过，那么后市行情是否还会延续这种二八行情或一九分化格局呢？

首先，现在的行情有点类似2018年春季蓝筹股行情，市场依旧出现了严重割裂的表现，千亿级别的龙头公司持续狂舞，而小市值的一些股票则跌跌不休，这与去年基金发行和今年新基金申购持续火爆有关。2020年公募基金总规模18.88万亿，较2019年增长27%超4万亿，2020年新成立基金发行规模3.2万亿，其中权益类基金超2万亿，超过2017至2019年这3年发行总和。今年这种情况更为突出，元旦后仅3天就发行上千亿，从开年新基金发行情况来看，截至1月8日，共有14只基金公告提前结束募集，其中一日售罄的基金有9只，首募资金规模破百亿的基金有7只，累计认购资金近1500亿元。这些钱都是要入市的，哪怕追高也得强行上车。这是最近行情机构抱团股疯狂的主因之一。从市场投资环境来看，只要流动性不收紧，美股纳指不崩，监管不限制基金发行，抱团就很难瓦解，不要指望核心龙头一下给你来个暴跌，要跌也是慢慢向下温柔缓跌，出来的资金要么观察继续抱团别的涨幅不大的大票，还真不一定流到小票去。如果市场继续维持万亿成交量，那么行情就未结束，那就继续猛干做多，而且仅仅是春季行情的开端，周五外资再度爆买200多亿，是强烈的最多信号，而指数高位震荡蓄力之后，A股有望向上继续突破3600点新高，当然新高后或面临一定的获利回吐压力，但经过一段时间休整之后，后面再展开“春季攻势”的高潮，更有利于慢牛行情的逐步展开。

其次，从短期盘面上看资金尝试修复短线情绪，晋控电力再次天地板创新高，带动豫园股份晋级6板；机构抱团的大盘票整体调整，超跌小票反抽，指数和情绪间的背离有所缓和，但超跌小票的赚钱持续效应还待检验；资金高低切换明显，领跌的是连续几日大涨的锂电、有色、军工等，而领涨的还是低位补涨的科技，北向资金继续流入200多亿，成交额再次破万亿成交，但短线情绪没有得到好的修复。科技的持续性有待观察，这块超跌个股居多，短线持续性向来较差。记得上周也是有一次锂电与白酒的深度跌停调整，随后便迎来大反弹。因此预期这次调整空间有限，短暂的回调还没有改变趋势上涨，涨多了回调一下也正常，走趋势的仍可以围绕5日线试着去低吸。市场高低切换的现状短时期改变不了，短期资金还会抱团各个行业龙头继续走趋势，或者这也是以后的长期趋势，无论如何大家要适应并接受这样的局面，唯一能改变的就是我们的思路顺势而为。

再次，从行情从日线大形态来看，2020年最后一天长阳创年内新高后，指数主升气势已经走出，60日均线也呈现向上形态，因此后市应总体上应顺势而为谨慎看涨做多，周五首阴出现，一定程度上体现出市场继续上行所面对的压力，以及市场分歧加剧。但是从长远看A股的核心资产依然被低估，为什么这么说？看看比特币和美股已经涨破天际，世界层面的大放水依旧继续，M2两位数以上的增长已经到来，而房地产市场可以明显感觉到受到打压，涨不动了，这些热钱只有股市这一个地方可以流入，天量的基金正源源不断涌入，元旦以来基金申购量千亿之多，这些资金依然还会继续加仓白马。

最后，行情现在已经完全打开上升通道，龙头开始显现，后市要注意两个重点，一是大行情的启动就会有标志性龙头出现，这些龙头会继续强者恒强，拒绝调整继续逼空。二是这样的龙头会贴合市场的本质与现实的热点，是市场人气的汇集点。可以继续关注两个方向：主流热点的新能源主题（锂电、光伏、新能源车/特斯拉）、军工、有色资源；机构抱团的走上升的优质白马股，另外还有大类资产的涨价、外贸的大爆发和历史性的世界疫情等因素，选股要首先考虑这几个方向的龙头，才会是人气的汇集点。类似个股已走出翻倍甚至十倍行情，如英科医疗、宁德时代、中远海控、金龙鱼、雅化集团、京运通等等。而对于那些妖气的小票，暂时难成气候，真想参与的可以考虑转势的时候打板，第二天冲高就跑，这是短线唯一可以赚钱的方式，其他都是坑，情绪一致的小票谨慎追涨。策略上可分批止盈高位筹码有松动的抱团股，关注低位起爆的方向以及前期具有辨识度的核心品种。