推出战略新兴板需防“重复建设”_博客

推出战略新兴板需防“重复建设”

上交所计划推出“战略新兴板”，消息自传出以来，就一直备受各方的关注。日前，上交所副总经理刘世安就正在打造的“战略新兴板”再次表态，称建设战略新兴板契合国家创新驱动发展战略，也能满足新兴企业的现实需求、有利于多层次资本市场发展，同时也将为投资于新兴企业的风险资本提供有效的退出渠道，吸引和带动更多的社会资本源源不断地进入新兴产业。
战略新兴板，如何定位？这是大家关注的焦点。因为有人将战略新兴板与目前深交所的创业板做比较，认为两者在服务的企业方面会“打架”。对此，刘世安介绍，战略新兴板聚焦的就是新兴产业企业和创新型企业。重点服务于已跨越了创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业，尤其是这两类企业中战略意义明显的企业。
而在业界看来，这一被称之为“战略新兴板”的新市场，将面向那些政府为创建创新推动型经济所青睐的行业中的公司，包括计算机科学、信息技术、可再生能源以及生物科技等。
再反过来看创业板，它定位于促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，成长性、自主创新能力是选择创业板上市资源的重要标准；重点支持具有自主创新能力的企业，有别于低端制造业，尤其是高污染、高耗能企业；服务于成长型创业企业，公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高成长性，有别于种子期、初创期企业。
那么，战略新兴板和创业板以后是否会“打架”？上交所理事长桂敏杰此前有过表态。他表示，新兴产业有很多特殊性，如大量的研发投入导致盈利不稳定，按照现有的上市规则难以上市，但降低门槛并不解决如何支持战略性新兴产业的问题。定位方面，不同于创业板，基本过了成长期，有一个错位，同时，战略新兴板定位上规模偏大。但两者之间并不是完全划一道鸿沟，也会有一些交叉和竞争，有利于提供更好的服务和降低成本。
那么，上交所是否真的有必要推出战略新兴板？在笔者看来，不管是中小板还是创业板，或者说是正在计划推出的战略新兴板，一个重要的目的就是为了给更多的中小企业融资，促进它们快速发展，从而促进我国经济和战略性新兴产业的发展。
刘世安也表示，单独设立战略新兴板，有利于形成产业集聚和市场聚焦，打造新兴企业“旗舰店”；有利于吸引更多的社会资本进入新兴产业领域，推动企业创新发展，并承接国家新兴产业创业投资引导基金，满足新兴企业在不同生命周期的融资需求；有利于完善多层次资本市场支持企业自主创新的功能，为中国经济实现创新驱动的转变提供强大动力。
上交所推出战略新兴板，应该也是出于多方面的考虑，包括促进多层次资本市场发展、服务好更多的企业、促进自身的做大做强等。但是，在推出战略新兴板过程中，需要考虑的问题同样不少，包括如何处理好与创业板的关系等。不然，就可能会被人质疑有“重复建设”之嫌。
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