“十一五”期间，国家大幅提升电网投资力度，输变电设备需求也大幅提升。“十一五”期间用于开关设备投资额将近1500亿。开关行业未来销售收入有望保持30%左右的高增长水平； 平高电气是我国研发和制造高压、超高压开关设备的三大基地之一。公司主导产品敞开式SF6断路器(GCB)、高压隔离开关和接地开关(DS)、气体绝缘封闭式组合电器(GIS)的市场占有率一直保持行业前三，龙头地位稳固，公司作为行业龙头一方面可以充分受益于“十一五”国家电网大力投资所带来的行业高速增长；另一方面，公司自身的产品技术水平先进、竞争优势明显，特高压产品招投标中更是独占鳌头。未来随着技术的沉淀和积累、管理的改善和生产规模的不断扩张，业绩必然会得到显著提升；

投资建议：尽管近来卖方对公司不太看好，但我们认为，电力设备行业具有技术驱动市场的特征，“十一五”后三年甚至2020年，高压开关行业高速增长趋势明确，公司有望以特高压发展为契机，自主创新能力不断提高，业绩在内部管理不断改善和行业高增长的态势下有望持续成长。目前股价显然未能反映投资价值，给予推荐买入评级，目标价30元。