两大利空宣告反弹结束，熊途继续：

1、 一月信贷和货币供应量数据明显低于预期：1月末，广义货币(M2)余额85.58万亿元,同比增长12.4%，比上年末低1.2个百分点；狭义货币(M1)余额26.99万亿元,同比增长3.1%，比上年末低4.8个百分点；流通中货币(M0)余额5.98万亿元,同比增长3.0%。当月净投放现金9071亿元。新增信贷7381亿元人民币。

2、芜湖宣布楼市新政暂缓执行：芜湖市政府网2月12日发布通告，宣布暂停执行此前公布的《芜湖市人民政府印发关于进一步加强住房保障改善居民住房条件的若干意见的通知》。www.eastmoney.com/xxgkweb/showGKcontent.aspx?xxnr_id=262202

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结合近日的进出口数据和物价数据，基本可以得出以下结论：

1、政府对房地产的调控决心很大，一季度是促成房价下跌的关键时期，在房价趋势性下跌前，政策不会松。

2、通胀压力依然很大，货币政策短期内不会大幅放松，2月份应该看不到准备金率下调

3、经济还在往下走，并且还远没探底，这一点从一月的M1数据和PPI数据，以及进出口数据都能得到验证。

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以下内容摘自本人微博，供参考：

2月10日20:49

M1 3.1%， PPI 0.7，进口增速大幅回落，都说明一个问题，工业生产和企业经济活动在明显放缓

2月11日15:07?

年终奖每年都发，你把今年1月m1和去年2月（春节在2月）m1比也就增长4%，再结合一月进口数据和PPI一起来看，似乎不是年终奖能解释的

2月11日15:13?

企业缺钱是肯定的，需求不是问题，银行年初放贷动力也不是问题，看来还是调控决心比较坚决，12.4%的m2，在目前CPI 4.5%的情况下，确实看不到政策放松的必要

2月11日15:39?

m1数据管理层月初就能看到了，今天是2月11号了，你看到有补救措施了吗？我想上面更加关心的是12.4%的m2，4.5%的CPI，还有就是怎样从总量上控制地方政府换届带来的投资冲动，并尽快促成房价的合理回调，为后面拓展调控空间，避免出现真正的两难

今天09:00?

资金固化背后的本质是企业经济活动的减少，预示着经济下行。而且当前M2增速仍在向下探底，“长期资金价格持续下行，支撑估值提升”的结论不知道是如何来的？

今天09:18?

最近shibor利率回落，信贷同比少增，说明资金还屯在银行体系内，所以银行间资金撤借成本下降，其背后原因要么是需求不足，要么是管理层严控信贷规模，无论是哪个原因都不支持估值提

19分钟前?

看来我年初继续保持空仓的决定是英明的。继续不见兔子不撒鹰