佳通轮胎总股本3.4亿，流通股本1.7亿。佳通由外资企业相对控股，实际控股股东是外籍人士林美凤、林美金两姐妹，两人共持有44.4%的股份，约1.5亿股。截至2005年年底，佳通可年产半钢子午胎1000万套 /年，全钢子午胎50万套/年。已基本停产斜交轮胎。

 推荐卖出，原因如下：

1、  轮胎行业是寡头垄断行业。行业三巨头分别是日本普利斯通、法国米其林、美国固特异，2005年三巨头总销售额约是美元537亿元，占行业总销售额的53%(2003年三巨头总销售额约是美元445亿元，占比55%)。*

轮胎行业是相对成熟的行业。1888年发明充气轮胎，至今已有120年历史。子午轮胎在发达国家的普及已有近20年历史，技术相对成熟，三巨头垄断地位难以动摇。中小型企业成长性有限。

2、  轮胎成本受天然橡胶价格影响较大，天胶供给短期难以增加，但发展中国家对天胶的需求持续上升。天然橡胶从2002年年底10，000元/吨持续上升，至今已是19，000元/吨，最高曾升至25，000元/吨。天胶属于热带作物，从种植树苗到产胶需数年的周期，增产不易。

3、  国内产能过剩、退税率下调、汇率上升等因素，导致轮胎行业未来两三年面临调整。2007年7月1日起， 出口退税率由13%降至5%。以佳通轮胎为例，2006年出口收入是12亿元，则原退税额=12*13%=1.56亿元，现退税额=12*5%=0.6亿元，退税款将减少近1亿元。

4、  关联交易、同业竞争等因素，使集团容易调节上市公司利润。佳通关联销售收入05年是12亿元，占63%；2006年是16.8亿元，占84%。关联方采购05年是4.2亿元，06年是4.8亿元。佳通销售收入仅占控股股东佳通集团的23%。

除福建佳通外（佳通持有51%福建佳通股份，几乎全部营业收入来源于福建佳通），佳通集团另有5间轮胎生产企业。分别是安徽佳通、银川佳通、银川佳通长城、重庆佳通、桦林佳通，其中安徽佳通生产规模大于福建佳通。**

5、公司股改在即，据说方案相对比较合理。

建议关注佳通：

1、  轮胎行业属于典型的劳动密集型行业，中国具有比较优势。同时生产子午胎如需达到规模经济效益，至少需年产100套以上，初始投资需数亿元计。轮胎性能大多取决于工艺先进程度，行业的先进入者具备优势。佳通集团是国内最大的轮胎生产、销售企业，具备上述特点。

2、  中国汽车行业迅猛发展。可考虑买入因此受益的行业股票。

3、  佳通应具有较强改善成本能力。佳通主营业务成本较国内企业高，股东做为外资企业应具有较强成本控制能力。

4、  佳通集团销售增长迅猛，在轮胎市场仍有较大拓展空间。98、99、2000、01、02、03、04、05年佳通集团年销售额分别是美元6500万、6600万、1.25亿、1.6亿、2.8亿、6.7亿元、10.5亿元、11.5亿元。*

 *来源各年度全球轮胎75强排行榜。