??? 今天看了老韩的一篇文章，文章的标题为《A股市场还会不会跌破2000点？》。看老韩的文章有好些年了，印象中，老韩很少会用这种寻常股评人士为吸引眼球而瞎弄的标题，一般情况下，他文章的标题就是结论。所以，我很认真地看完了这篇文章。这里给大家一点阅读建议：老韩写文章不太喜欢分段，经常一段文字几千字，读起来有些喘不过气。所以，我们可以将文字复制再下来，粘贴到WORD文档中，自己再进行简单的分段，这样读起来会觉得轻松许多。

??? 老韩的文章一向以气势磅礴、论据充分、观点鲜明著称，这篇文章也不例外。老韩在第一段文字中，即明确地指出，2785点被跌破后，下一目标点位是2357点，接着就是2000点。而且老韩也慎重地指出：中国股市不但已经进入熊市，而且这个熊市是超级大熊市。和寻常股评人士的分析论据不同的是，老韩并没有死板死眼地端着技术分析在那里煞有介事地说着自己都没底气的话，而是用一系列的事件和数据来为自己的观点做佐证。

??? 论据一：欧洲主权债务危机

??? 老韩认为，此次欧洲主权债务堪比美国次贷危机，全球金融市场将持续动荡，中国股市的外围环境将处于严峻甚至恶劣的的状态，并同时给中国经济和中国股市的运行带来长期的不确定因素。

??? 美国通过“允许持有有毒资产的金融机构撇帐”、“美国财政部出资8000亿美元收购金融机构的‘有毒资产’”、“政府以国家信用为担保，为美联储与财政部的救市行为提供支持”这“三位一体”的救市政策引导美国经济逐步走出了次贷危机的困境，并且实现了经济的逐步复苏。

??? 但是，欧元区如果要解决当前的危机，却不能效仿美国，因为欧元区根本没有美国那样完善的机制。欧元区乃至整个欧盟决策机制低效复杂，和中国一样，要不断地开这个会开那个会。这样一来，就会使得欧元区在面对重大危机时反应迟钝，继而使得反危机机制难以顺利建成。现今除了希腊之外，葡萄牙、西班牙、意大利和爱尔兰都出现了危机。老韩认为，一旦西班牙爆发主权债务危机，那就相当于美国次贷危机中的雷曼兄弟破产，整个欧洲的主权债务危机就会全面爆发。其进一步发展的结果是：欧洲主权债务危机的救助难度比美国次贷危机还要大、德国就很可能退出欧元区、欧元区乃至整个欧盟的解体、整个欧洲倒退10年、世界经济也将面临重大灾难、德国和法国也会被拖累而陷入困境……由于欧盟是中国的第二大贸易伙伴，中国的外汇储备中大约有30%是欧元，因此无论是欧元的暴跌还是欧元区的解体，都将给中国经济带来重大冲击，并且给中国经济转型造成重大障碍。

??? 论据二：中国经济的深层次矛盾已经到了全面爆发期

??? 老韩认为，2008年中国经济下滑，并不能完全归责于美国美国次贷危机，更重要是国内的两个自身弊端：一是高层实施了错误的货币紧缩政策，二是因为中国经济在经历了30多年的粗放型甚至掠夺性的高速发展之后，原有的发展模式已经走到了尽头，深层次的矛盾开始逐渐显露。

??? 出现错误并不怕，怕就怕没有正视错误，没有用高明的手段改正错误。2008年的四万亿投资看似救了股市一把，实则是在极度宽松的货币政策之下，泛滥的流动性流入了产能过剩的企业、房地产和股市，从而使得中国经济的发展模式更为畸形，产能过剩更加突出，结构性矛盾严重激化，劳动力成本大幅上升导致中国经济的成本优势逐渐丧失，新的经济成长点与新的产业群也远没有形成。尤为严重的是，2008年房地产原本处于合理调整趋势之中，却被管理层的救市政策硬生生地打断，管理层虽然圆满地完成了“保八”任务，但高昂的房价进一步削弱中国社会的消费能力、扼杀了人们创新的激情与动力。

??? 老韩进一步指出：去年的四万亿救市之所以会失败，中国经济之所以更深地陷入困境，最主要的原因就在于：我们总是用浅层次手段（大规模释放流动性）来解决深层次矛盾（产能过深、结构扭曲、产业不能高级化与升级换代、中国因创新能力不足导致国际竞争力下降），并且把浅层次的成就（保8成功）论证为深层次的成功，以为是中国拯救了整个世界。去年一年的决策失误，在未来的五年中都很难矫正。美国经济经过这一轮的次贷危机，就出现了一大批新的技术与产业，产业结构又上了一个新的台阶。而在我国，却失去了一次重大的在危机中调结构的机会，经济的发展已经在相当大的程度上陷入困境。

??? 论据三：中国股市内部矛盾日益激化

??? 老韩认为，由于目前中国经济受到产能过剩和结构性矛盾的严重困扰，通货膨胀的压力也空前严重，整个中国的经济面临着巨大的“滞胀”危险，因此，货币政策必然会由之前的宽松转为从紧。而且，如果中国政府充分意识到当前的危机格局，则无论全球经济发生怎样的变化，都应当毫不懈怠地打压房价，而且方向需要调整，力度还要加大，否则一旦引起房价再度大幅反弹甚至暴涨，那对中国经济与社会发展就都将带来灾难性的后果。

??? 如此一来，打压地产的目标没有达到，那么市场的利空不会出尽，地产股和银行股这市场两大权重板块则将不断地面临政策打压。其实，这一点，我们从股指期货以及融资融券出来之后就可以看到了，机构其实近来一直在利用地产股和银行股融券对市场进行砸盘。

??? 除此之外，老韩还指出，去年年底机构预测股市时之所以普遍看好，是建立在上市公司盈利水平在今明两年大幅提高的基础上的，如果今明两年的中国经济大幅走低，或者远低于市场预期，那么上市公司的盈利水平与估值水平就需要重新考虑，股市走好的客观基础也就将被彻底颠覆。

???? 综合来看，老韩不看好中国经济的发展模式，中国的高速增长时代已经成为过去。在当前这样一个经济与社会的全面转型期和阵痛期，作为国民经济“晴雨表”的股市自然难以幸免。2000年是这波调整的必然目标，中国股市要走出两年以上的熊市。

??? 说真的，看完并转述完老韩的文章，心里觉得颇为沉重。笔者不敢断定老韩的判断是绝对正确的，但是老韩的观点确实言之凿凿，任何辩白似乎都会显得苍白无力。

??? 笔者没有老韩那样的学识来支撑自己富有底气的研判，也无意对市场的短期的涨跌做过多的论断，笔者只想提醒各位朋友，当前行情吉凶难测，在没有走出明显的转机之前，持有熊市思维，以保住本金为上策。笔者在多年前就坚守右侧交易模式，如今看来，依然如是，对于大多数股民来说，只有右侧交易才能让自己在股市中做到全身而退。朋友们，不论老韩的观点正确与否，谨慎点，总不会错。