做大而美还是要小而精？

首先，我们对本周的点位做一个技术上的分析。大盘周线上涨0.99%，创业板周线上涨0.79%，这根周线让A的上涨趋势继续，印证和坚定了我一直看多A股的信念。所以，尽管本周仍有一波三折，但继续看多A股是不二的选择。与此同时，我们发现，本周的走势，其实就是修复上周五中阴的过程，彼日，在次新股张家港行因近期涨幅过大被停牌自查后，次新股集体杀跌，造成市场出现大面积下跌。而本周，张家港行仍在停牌中，但上证指数已超越上周四的收盘价，创业板指数微差不足2点，这意味着本周各大指数已全线复位，上周五的阴线已基本被全线吞没，A股的上涨仍在途中。

再说本周，不得不先回顾一下两大突出的外围事件，第一个是美股出现持续下跌，第二个是B股突遇暴跌。首先说美股，自3月1日冲顶以来，美股已持续下跌快一个月了，仔细一看，美联储本月中旬的宣布加息，成为了下跌的催化剂，加息前阴跌，加息后暴跌，同时美元指数走弱，跌破100点。本周二，正值道琼斯高位窄幅调整后的第13个交易日，形成技术上的周期变盘点，周三出现了一根长阴棒向下变盘，接着港股跟随下跌。再说B股，本周四，在没有大征兆的情况下突然出现大跳水。A股旋即跟随在盘中大跌，好在收盘前一小时大逆转，海底捞月般地出现上涨，收盘后奇迹般飘红。

在道琼斯指数本月至周五凌晨收盘为止已跌0.75%的情况下，A股大盘本月月线上涨0.86%。这说明中国股市的自我调节功能确实已出现了一定的实质性好转。结合国际与国内市场，我们认为美股在持续上涨过程中积累了一定的风险，美联储本月加息宣判了美方基本上进入了加息周期后，国际资金开始有寻求新兴市场价值洼地的意图。在港股持续上涨的诱惑力作用下，流动性较差的B股更加被边缘化，资金集中沽空，出现集体抛压。在美股暴跌对A股影响力作用已成为弱相关的情况下，容纳量极小的B股大跌更加难以夯动A股，更何况历史上B股的每次大跳，基本会成全A股次日出现一次大涨。

然而，上周初被暴炒过的次新股，随着上周五的集体下跌，竟然成就了一种新风格的形成。这种风格形成是以中国神华对2016年分红派息方案的发布为转折点。2016年度，中国神华拟派发期息每股人民满堂红0.46元，以及特别股息每股2.51元，这场分红超过590亿，堪称史上最豪华。这激发了市场对业绩稳定高分红高股息率概念股的追捧。助推中国神华现象发酵的公司，是贵州茅台，这家历史始终保持着高分红的绩优白马股，本周股价再创新高，达到396.5元每股，市值已接近5000亿。

有关统计数据显示，两市1828只绩优股中，有341只个股本周内创下年内新高，剔除月内首发上市新股后，共有313只绩优白马股在周内股价刷新年内高点。由此，我们不难发现，今年以来，“大而美”公司抢眼的市场表现是最为耀眼的一大亮点。本周五，各大指数以红盘报收，但上证指数是唯一放量的，是自去年12月12日长阴下跌后的最高量能。这说明，以业绩增长、低估值以及高股息率为特征的蓝筹白马股，已成为市场热捧的对象。

那么，市场是否会从此舍弃掉小盘次新股呢？我们也不难发现两大现象。一大现象，如创业板中的温氏股份，通合合并重组，总市值目前高达1500亿左右；另一借壳的新兴产业个股顺丰控股，目前总市值也高达2500亿，这说明，创小板公司也在开始走兼并做成大蓝筹。传统的创小板市值较大达数百亿的公司，如网宿科技、乐视网等，尽管属于新兴产业最前沿最时尚的，也曾辉煌过，但是在公司出现这样那样问题后，股价开始一路走低走弱。第二大现象，我们此前对于创业板指数的印象，是其表现不在地下就是天上，但是，自从去年持续下跌再破位下跌后，到今年1月16日见底1783点后，长达2个多月的时间里，竟然也有点象“大盘”的味道了，即从没出现过大起大落，涨跌幅度超过1%的已很少了。我们也会发现，这与资金追捧与否无关，因为期间也有数次达900亿、1000亿之巨，说明还是有资金青睐的。创业板指数已呈现出继大盘后，有资金介入却难出现大幅波动的局面。

综上所述，我们认为中国股票市场已初步呈现出稳健的特征。这个稳健，已不仅仅是大盘即上证指数，它同样会适用于中小创指数。在大盘创下68个交易日跌幅不过1%的历史记录，并将会继续延伸这个记录时，中小创的单日波动记录也将会创造出来。这个记录与是否会纳入MSCI指数无关，因为中国股市的道路还得自己去走。在稳中有升的趋势与格局中，个股将会回归价值型的道路，价值途中尽管仍脱离不了偶有炒作，但方向不会变、趋势不会变。我们寻求大而美的蓝筹，同样对小而精的中小创新兴产业个股不可偏废，值得注意的是，一定是要寻找到价值型绩优型增长型的公司。下周初，时间点上将会再次形成一次大变盘，在个股集体补涨一天后，又回到价值型个股与其板块轮动的窄幅波动道路上来。