监管喊话是维稳还是新转机？

正在一带一路会议进行之时，面对股市19连低开股民损失的烂摊子，央行与银监会一齐出来喊话了。

央行通过货币执行报告喊了三句。

第一句是，公开市场利率随行就市适度上行，反映了2016年以来在内外部因素综合作用下货币市场利率中枢上行的走势，是在保持流动性基本稳定目标下市场供求推动的结果，不宜将公开市场利率上行与“加息”划上等号。

第二句是，中国央行“缩表”并不一定意味着收紧银根，比如在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应，但实际上可能是放松银根的，因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。从目前掌握的数据看，4月份资产负债表已重新转为“扩表”。

第三句是，加强金融监管协调，有机衔接监管政策出台的时机和节奏；稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡；稳健中性的货币政策取得了较好效果。

银监会通过审慎规制局局长肖远企喊了一句：七个（监管）文件是系统地归类和重申，没有什么新的监管规定。所有的监管制度和规定都不是限制业务，只要是依法合规开展的业务，都是受到鼓励和支持的。

监管喊话，给人感觉是对前面喊话的喊话，因为此前的喊话，对市场的打击和影响巨大，投资者的财富损失缩水，被称为是银监会的板子没打到银行身上而上打到了普通股民身上，监管不协调各自为政，监管去杠杆变成了去流动性去信心。现在的喊话，颇有纠偏的味道。

中国股市的历史告诉我们，每一次出现新政策都会过头，过了头后再来纠偏，纠了偏后过段时间会再次过头，而且往往纠偏都发生在重大事件发生需要环境稳定的时期，这次的时期仍是会议，即一带一路论坛。

不过，再喊话至少意味着监管风出现了一次小转折。再喊话，说明监管方面已从口头上对监管影响有了一定的认识，从为监管而监管，到了有所考虑全局考虑综合影响的层面。这个口头，在一定的程度上会接着影响监管者的心理面与头脑，从而做出相应的行为。所以，监管高峰已过。未来仍有高峰，但是会低于第一波，对市场的影响，将着重于在处罚层面形成的心理影响。

一带一路高峰论坛14－15日举行，15日是下周一，所以下周初中国股市有望终结连续19日低开的历史记录，并且会有震荡反弹，即围绕年线上下反复。至于反弹的力度，需要看会后市场的信心恢复程度。市场稳定时，会有相应的题材股出现极佳的短线机会，明天周日我继续在公号“老怪中国”第二条文章来和大家分享。