???? 2010.1.8，周末，管理层又在讲故事了：“证监会相关部门负责人8日表示，国务院已原则上同意推出股指期货，证监会将统筹股指期货上市前的各项工作，这一过程预计需要3个月时间”、“国务院同意推出股指期货并开设融资融券业务试点”。

名词解释：
??? 股指期货：是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。多数市场分析认为，一旦股指期货推出，不同风险偏好的投资者可审时度势地选择合适策略进行股指期货交易。
??? 融资融券：又称“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”，是指券商为投资者提供融资和融券交易，证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券业务。

??? 融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。

??? 可见，股指期货，就是赌场中的押大押小的游戏，没有任何实质的东西，连权证都不如；融资融券，就是这个赌博后面的高利贷，一旦参加，你的帐户就将被证券部监控起来，一旦市值出现不足，而你又不能追加，那么等待你的是暴仓、灭亡。

??? 不少的分析人士认为这是证券市场的一大利好，而周五可能也是这一消息的事先透露使得股指在最后一小时反抽收阳。
??? 融资融券和股指期货真的就是利好吗？真的就能使股指上涨吗？个人不以为然，反之，在目前经过一轮大涨之后，股价处于很高位置的时候，融资融券和股指期货的推出将使市场向其投资价值回落。因为被市场机构和分析人士鼓吹的融资融券和股指期货的核心是给了市场主力做空的手段，不用再费心费力地只能和小散一起做多来赚钱了。
??? 需要注意的是，在现在只能做多的时候，股票都涨不动，处于严重投机的情况下，终于有做空的手段了，反正做空也能赚钱，机构就可以放心地把股票价格打到真正的投资区域。个人不理解的是，不少机构和分析人士却反而说有促使股指上升的行情了，是忽悠我们的笑话？还是我的认识有偏差？

??? 对于大盘蓝筹股，分析人士说，“主力需要收集筹码，备战期指”，那更是一种托词。期指本身就是个杠杆放大的工具，只要用原来15%-20%的资金，就能影响大盘的走向。只要为了在期指上赚钱，跨市套利者自然会出来消灭股市中的反向筹码。国外资金炒做新加坡对我国A股市场的A50指数，什么时候提前那么久的时间来备货大盘权重股过？那不浪费基金的时间资源吗？
??? 可以肯定地说，我国证券市场开启融资融券和股指期货以后，将给市场带来深刻的变化，这种变化一方面是对机构主力的利多，结束了主力只能单向赚取利润的日子，从此，机构和主力资金可以进行双向掠杀。另一方面，就是我在前面所说的，股票“处于严重投机的情况下，终于有做空的手段了，反正做空也能赚钱，机构就可以放心地把股票价格打到真正的投资区域”。
??? 不过，对中小投资者、甚至对大户来说，都不是一件好事。在上个世纪90年代，就有融资的业务，我就认识一个大户因为没钱追加而被平仓，最后踢出大户室。

??? 总之，个人认为，“融资融券和股指期货”的故事还是不可能改变股市将要运行的方向，至于对现在的市场能够起到多大的作用，下周我们就能看到。而下周，也是很关键的一周。

??? 还是我在〈需要引起注意的事（09.12.24）〉中说的“2010年，股指期货，融资融券，国际板；房价远远背离购买力，以及银行去年超常规地贷款而可能出现的呆帐、坏帐、死帐，问题太多”，再加上美国很可能先加息，美元走势开始坚挺；我国央行实际上的资金回笼，央行票据利息的上升；国资委官员就提醒央企，要慎重投资股市和楼市等等，不确定的因素还很多，而不确定的因素实际是对证券市场来说，还真是利空啊。所以，2010年，还是先学习，再说炒股的话吧。

??? 一家之言，仅做参考，不作为操作依据。（2010.1.9）