?据《证券日报》基金周刊及同花顺(300033)iFinD最新统计，有17只主动管理型偏股基金一季度末持有金融股市值占基金净值比例超过30%
本报记者赵学毅
近期，海外机构频频唱空中国银行(601988)业，指中资银行资产质量出现“实质性恶化”。随着银行股逼近“破净”红线，这种声音似乎更为强烈。但与此同时，《证券日报》记者注意到，A股市场的最大主力机构基金，不但没有抛售手中银行股，还有景顺长城等多家基金公司大手笔增筹。
“外资机构唱空四大行，以低价买入，不到一年净赚6.8倍的事例早在2002年就已上演过”，业内分析师对此表示，“银行业与经济全局联系紧密，通过大肆抛售银行股"做空中国"，直接意图是倒逼前期流入新兴国家的资金回流美国。”
基金悄然发力买入银行股
基金一季报显示，2012年一季度末持有的金融、保险业市值占基金全部持股市值的比例为17.30%，较2011年四季度末提高1.28个百分点。其中，基金持有的16家银行市值合计1610.13亿元，较上年末下降3.57%。
来自海通证券(600837)的研报称，截至2012年3月31日，基金前五大重配行业分别是机械设备、金融保险、食品饮料、房地产业和医药生物，持有市值占资产净值比例分别为11.33%、11.03%、10.73%、6.43%和6.30%。基金增持的前五大行业分别是房地产业、金融保险业、采掘业、食品饮料和金属非金属行业，增持比例分别为1.55%、1.35%、0.76%、0.51%和0.27%。
据《证券日报》基金周刊及同花顺iFinD最新统计，有17只主动管理型偏股基金一季度末持有金融股市值占基金净值比例超过30%。长城品牌一如既往地钟情于金融保险股。去年底，其持有的金融保险业市值就占股票投资市值的56.81%。到今年一季末，投资金融业市值53.22亿元，占基金净值比高达55.02%；占基金股票投资总市值比更是高达61.81%，成为最看重金融业的单只基金。东方龙(400001)混合、东方策略成长(400007)、国投瑞银瑞福分级等基金，均在一季度里大幅提高了对金融保险业的持仓比例。此外，国投瑞银景气行业、博时平衡、东吴进取策略等数只基金，则是将其原先第一大重配的食品饮料业、医药生物制品业或机械设备仪表业置换成为金融保险业。
其中，景顺长城基金配置金融业市值力度最大。
景顺长城旗下的景顺长城内需增长(260104)股票、景顺长城内需贰号股票两只基金，投资金融业市值分别为9.60亿元、16.66亿元，占基金净值比分别高达42.37%、41.03%；占基金股票投资总市值比更是分别高达45.5%、45.41%。此外，景顺长城新兴成长(260108)股票、景顺长城精选蓝筹(260110)股票、景顺长城公司治理(260111)股票3只基金，投资金融业市值分别为27.60亿元、26.48亿元、0.72亿元，占基金净值比分别高达33.35%、33.02%、32.89%；占基金股票投资总市值比更是分别高达35.99%、35.71%、34.82%。且景顺长城旗下5只基金持有金融股市值占净值比均有很大提升，尤其是景顺长城内需增长股票、景顺长城内需贰号股票，这一比例提升42.24个百分点、40.91个百分点。
对此，景顺长城表示“一季度主要是偏向投资低估值的行业或个股，金融保险的股价确实比较低。”
招商银行成“香饽饽”
而持股市值最大的金融股中，有4席为银行股。基金重仓股持有招商银行(600036)、民生银行(600016)分别257.99亿元、181.79亿元，占据重仓金融股的冠亚军；基金持有保险股中国平安(601318)的市值位居第三，市值达179.56亿元；兴业银行(601166)、浦发银行(600000)两只银行股分别以161.58亿元、159.03亿元的基金持股规模跻身金融股重仓市值前五名。
从基金持股市值占股票流通股比例上看，除新华保险(601336)以35.13%重仓比例居首外，紧随其后的5只股票均为银行股，且均超过10%。深发展(000001)A的基金持股占比13.18%，民生银行这一比率为12.84%，招商银行、浦发银行、兴业银行则分别为12.27%、11.93%、11.25%。与2011年四季度末相比，2012年一季度16支基金重仓持有的银行股中，有6家银行得到了增持，1家持平，其余9家遭到减持。其中，深发展A（0.8个百分点）、兴业银行（0.66个百分点）和浦发银行（0.51个百分点）3家银行提高超过0.5个百分点；华夏银行(600015)、南京银行(601009)和农业银行(601288)占比下降较大，分别下降4.4个百分点、2.82个百分点和1.63个百分点。
从基金扎堆程度上看，招商银行得到190只基金的重仓持有，不但是最受基金青睐的银行股，也是基金最青睐的金融股。民生银行则得到154只基金的重仓持有。兴业银行、浦发银行分别得到135只、124只基金的宠爱。从持有银行股基金变化上看，兴业银行、北京银行(601169)、深发展A三只银行股的重仓基金数分别由去年底的122只、14只、61只，增至今年一季度末的135只、24只、68只，持仓基金只数分别增加13只、10只、7只。
银行股2012年业绩预增18%
披露的上市公司2011年年报及2012年一季报显示，16家上市银行2011年共实现营业收入2.23万亿元，同比增长27.22%；实现归属于母公司净利润0.88万亿元，同比增长29.17%。其中，深发展、民生银行、南京银行三家银行收入增速排名三甲，分别达到64.48%、50.39%和40.66%；深发展、民生银行、华夏银行三家股份制商业银行利润增速最高，分别为63.57%、58.81%和53.97%。2012年一季度共实现营业收入6381.81亿元，同比增长20.63%；实现归属母公司净利润2725.82亿元，同比增长19.73%。深发展、兴业银行和民生银行收入增速排名前三，分别达67.22%、65.03%和45.92%；利润增速方面，兴业银行、民生银行和深发展排名靠前，分别达58.74%、47.70%和45.92%。2011年银行股业绩增长较快，预计2012年银行股的业绩仍有望保持18%左右的增速。
按照5月25日收盘价计算，16只银行股最新市净率为1.19倍，且2012年的预测市净率在1.16倍左右，2013年PB在0.99倍左右，估值仍然较低。稳定的业绩增长，相对较低的估值使得银行股的估值修复有望继续。有分析称，汇金公司持股的大型银行分红比例的下降，将有助于银行通过利润留存补充资本金，从而减轻市场对银行融资的担忧；同时考虑到银行中间业务发展较快，以及规模扩张等积极因素，因此维持银行业“增持”的投资评级。
国投瑞银景气行业基金经理马少章在季报中表示，由于对本轮经济下滑过程中政策放松力度和节奏持比较谨慎的态度，股票配置集中在医药、消费、小盘成长股和低估值的金融股上，在市场反弹过程中，该基金调整了医药和消费股持仓结构，增持了金融地产股。东方龙混合基金经理于鑫也称，从行业层面上，未来继续看好金融服务、商业贸易、房地产、汽车等低估值、成长确定的行业。
平安大华策略拟任基金经理颜正华认为，买入银行股的理由非常简单，首先看银行股的估值，目前银行股市盈率仅6倍左右，市净率1倍左右，是市场上估值最低的板块，而且也处于其历史低位；其次，银行股业绩持续高增长。第三，管理层鼓励并积极推进社保、养老金等长期资金入市对于银行等低估值的蓝筹股来说也将构成大利好。此外，新股发行制度改革减少一级市场对二级市场资金抽血也有利于蓝筹股估值的提升。
多名基金人士也认为，银行板块已经跌无可跌。从历史估值角度看，虽然近年来银行板块的估值体系整体走低，但银行股基本没有出现过市净率破1的情况。而银行业基本面景气度虽然高位回落，但依然具有确定性的正增长优势且盈利下滑幅度好于工业企业，买入安全边际高。
