岳阳兴长股价与疫苗资产休戚相关。近期，一直持续上涨的股价受大股东可能部分放弃疫苗股权的影响而掉头向下。

 “不抛吧，万一给大股东卖掉了，那不给套死了？抛了吧，胃病疫苗产业化将会给企业与投资者带来巨大的收益。”一位投资者向记者谈及投资岳阳兴长（000819行情,爱股）（000819）时的两难。眼下，这位投资者表示积极实施维权。

　　4月13日，被企业与市场界人士寄予厚望、岳阳兴长控股子公司重庆康卫生物科技有限公司（重庆康卫）研制出的“口服重组幽门螺杆菌疫苗”（疫苗）获得国家食品药品监督管理局颁发的新药证书。同月23日，国家科技部举行新闻发布会公布了这一消息。据称，这是迄今为止世界上首个胃病疫苗，标志着我国在预防幽门螺杆菌感染及相关胃病研究领域跃居国际领先水平。

　　5月4日，岳阳兴长公告说，疫苗虽然获得了新药证书，但由于公司优势在于石化业务，缺乏生物制药企业的实践经验，因此为推动实施疫苗产业化，公司决定引入战略投资者。岳阳兴长同时表示，在与重庆康卫其他股东以及未来战略投资者的协商谈判中，公司有放弃重庆康卫第一大股东地位的可能性。理由是，疫苗要投入生产，重庆康卫必须具备疫苗生产条件、获得国家药监局核发的药品批准文号、《药品生产许可证》等等。据估算，疫苗产业化投入将超过2亿元，从设计、建设、GMP 认证到投产，还需要经历相当长的时间。

　　小股东维权

　　眼看要到手的巨大收益居然拱手让给别人，岳阳兴长的公告一出，反响强烈。

　　5月11日，45名公司中小股东的受托人福建省泉州市黎明大学工商系副教授易晓明向岳阳兴长提交《中小股东维权特别提案》，内容包括改选董事会、聘请独立会计师事务所对公司2003年—2008年度经营状况财务报表展开特别审计等四项目，其核心内容则直指胃病疫苗项目，提出一是要修改公司章程，增加特别条款要求所有针对重庆康卫股权转让和增资行为必须通过股东大会同意；二是由于公司存在失去重庆康卫控股权的可能属于重大事项，要求上市公司股东大会开通网络投票。

　　当初，岳阳兴长股权分置改革对价的很大一部分靠的是“胃病疫苗”概念。2007年3月，岳阳兴长在其股改时表示，虽然公司目前的利润贡献仍来源于石化产品，但是鉴于胃病疫苗产业化可能会给公司未来主营业务和经营业绩带来重大影响，预计胃病疫苗产业化后，公司的现有石化产业的利润在利润总额中所占比例将逐步下降。经营业绩将主要由疫苗资产决定，因此将加权平均市净率的权重定为疫苗行业60％、石化行业40％。

　　而公司股价的起起落落，也与疫苗休戚相关。

　　面对广大中小投资者的不满，岳阳兴长随即连连发布公告称，公司目前尚无引进战略投资者的具体方案，同意将该四项新提案列入5月21日的年度股东大会议题，并决定于5月19日就胃病疫苗产业化引进战略投资者方案与投资者网上“交流”。

　　引进战略投资者的理由不充分

　　易晓明认为岳阳兴长引进战略投资者的理由站不住脚。他在接受本报记者采访时说：“公司在2007年的负债曾一度达到6亿元，在2008年年报显示公司负债只有7000多万元，公司的资产负债率已经大幅降低。即使2亿元全部由贷款取得，公司负债比2007年负债总额一半还不到。如果2亿元的投入就叫做不堪重负的话，那么我实在很难理解公司的经营策略。况且，该公司的管理层个人在疫苗前景不明朗时持有重庆康卫16％的股份都不觉得风险很大，现在疫苗可以实施产业化生产时却感到有风险，难以令人信服。”

　　易还认为，推进疫苗产业化并非一定要通过转让重庆康卫股权才能实现，岳阳兴长完全可以将项目整体外包或投资药厂。

　　他担心的是某些人试图通过各种方式掠取本属于广大中小投资者与国家的权益。

　　动荡的股权

　　2000年，岳阳兴长、中国人民解放军第三军医大学（第三军医大）及重庆市阳春生物科技有限责任公司（重庆阳春）共同出资组建重庆康卫，合作研究国家Ⅰ类新药口服幽门螺杆菌疫苗。

　　据未经证实的重庆康卫股东明细表，该公司共有3家公司、12位自然人出资。其中，岳阳兴长出资2330万元，持股57．627％；第三军医大学出资730万元，持股18．055％；重庆阳春出资10万元，持股0．247％。在12位自然人股东中有5人是岳阳兴长高管，累计持重庆康卫股权高达16％。（副董事长邓和平出资15万元，持股0．37％；监事张苏克出资5万元，持股0．124％；总经理彭东升出资10万元，持股0．247％；财务总监刘庆瑞出资313万元，持股7．74％；会计主管段顺罗出资304万元，持股7．52％）

　　刘庆瑞兼任重庆康卫的总经理。

　　蹊跷的是，就在疫苗获得新药证书之时，本报记者获得的一份落款时间为今年4月的重庆康卫第二届董事会第三次会议决议对增资扩股有了一个明确的方案，即：重庆康卫总股本将达到7900万元（原注册资本4043．2万元）。具体的分配情况是，岳阳兴长3340万元，约占43％；第三军医大1100万元，约占14．5％；春阳等小股东追股增资股份274．5万元；增资扩股金额初步计算为2170万元，增资价格0．6009元／股（原14位老股东第三次增资扩股）；第三军医大以1元的价格认购公司无形资产400万元；兑现公司期权激励680万元（其中科研人员408万股、经营管理层136万股、决策监管层136万股，以在重庆康卫的主要职位为依据进行一次性奖励）；给予科研团队350万元的奖励。该决议注明增资扩股的截止时间为2009年4月28日。也就是说，该增资扩股行为已经完成。

　　对于以上相关问题，15日本报记者电话联系时，重庆方面称具体情况不太清楚，而引进战略投资者的事情仅仅是大股东的设想，重庆康卫尚未召开相关会议商讨。18日记者再次致电时，岳阳兴长与重庆康卫方面多种联系方式均联系不上。对于上述决议，岳阳兴长并未发布公告。

   评:惟有斗争到底才是出路。