周末出来利好比较多，唯有统计局发布的PMI回升到六个月的高点，重回景气区间属于真利好！其他各种规划太多，目前难以形成某种路径驱动力量。沪指等上周五砸盘后小步回升是符合目前的基本特点了，到年末各路资金前期已经处于逢高出货，积储力量，进行“逆周期配置”的关键时期！今年经济运行比较往年的错位一个季度！提前在四月份开始调仓的，错过年末年初行情踏空风险对一些机构还是个考验：

（1）两个最大十年来IPO阿里-SW在港股，邮储银行在A股。对于境内外资本市场来说，和美国区别很大！以直接投资为主的美国市场并不以融资为主，大约年度的基金等增量500亿美元，公司提供的回购资金5000亿美元！这种差别造成中国市场公司自身造血能力很差，市场虽然规模小，但主要依赖IPO融资，每逢大型IPO都会造成发行后市场开始走熊！当时目前来看，阿里-SW对港股市场还是做加法，交易已经五天稳定在200港币不大幅度换手交易，后市许多投行已经看高到300港币一带这是比较罕见！前面渝农商行和浙商银行给市场造成一些阴影下，邮储银行认购问题不大，最多4万个网点零售银行能否跟上招商银行一样走牛？也许反过来给国内金融板块做加法！这里面是否把H股私有化退市算了？等待交易后，零售业的两大新的最大IPO联袂走强，年末股市比必定还有意外惊喜！

（2）周期取代消费成为近期结构性的显性行情。港股中国恒大，华润置地，龙湖地产等反弹比较多！今年来消费股走强，贵州茅台都翻番了，地产股周期股经过了一轮漫长连续性阴跌，但是这个房地产等来说也不会一跌到底，毕竟目前还是具有一些需求，公司营运也比较正常！特别是随着逆周期调控经济反弹，近期水泥都需要补库存还缺货！这点弱周期反弹可能是跨年度的持续效应。猪们飞天，喝酒吃药年底这一阵子持续调整会是比较大。

（3）重组是年底一场大戏！今天有一汽集团的内部重组，消息面上五大煤电央企一起进行分区域的资源整合，长江水电成为市场化接盘侠，已经连续投钱进入市场举牌五家公司！各种方式和手段不一样实体经济并购重组各种大戏都在上演，涉及到资产规模动辄都是几千亿上万亿！制度上深市创业板等改革仅仅是一个明显标志，总体的重组包容性的放开以后，具有真资产各种并购重组越来越大型，给市场选择面越来越大！这股风也许是十二月份年底收官的核心路径？

经过双十一外围黑色一星期，恒生指数从28000点跌回到26500附近，这个对国内上证估值修复也带来了很大问题，目前2900点对应目前恒指差不多，对比来说，少了大约150点，应该在3050点待发的状态！港股太低影响国内的股市，这个问题是今年股市各方面比较预期差距大一个根本原因！随着继续走稳和最大阿里-SW逐渐走稳，国内的邮储银行开始交易，是否能够形成推动合力？这周都是核心焦点。