浅谈大盘及蓝筹

一、关于大盘                              

谈到大盘趋势，我在去年11月28日就发贴表示了自己的观点：“现在已转入熊市第一阶段无疑，牛熊分界点出现在11月22日，而不是昨日跌破半年线，为何如此说？11月22日发生了两件事，一是沪市跌破5000点，二是工行彻底破位。5000点在技术上可能不是一个重要的指标，但在人气上绝对是一个非常敏感、事关生死的点位，此点位一击穿，犹如在所有股民及机构心头刺上一剑，寒意油然而生。5000点之上股评说是中级调整还情有可原，5000点之下再说是正常调整不是别有用心就是自欺欺人；工行的重要性更不必说，从这轮牛市的开篇到高潮（布局阶段它未上市），该股功不可没，每每遇到调整，都是它挽狂澜于即倒，而后振臂一呼，应者云集，迈步从头越，可以说“工行不破，牛市不倒”，但在公元2007年11月22日，巨人肩负的担子实在是太重了，终于倒下了（而在此前的11月16日，深市的支柱万科就已破位）。两市支柱一倒，天花板跟着轰然塌下，要修复这座海拔6124的宏伟宫殿不知又得耗费多少人力、财力与时间。”（以上见我在绵世股份吧的贴文《回答朋友们的几个关于》）

如今三个多月过去，指数连年线也跌破了（大盘分析主要指上证指数，深圳成指尚未破位），当时多数机构股评说是中级调整，到现在还有人说是“假熊”，真佩服这些人的创造力，居然造出这么一个好玩的词来。熊还有真假之分？已将广大股民撕得遍体鳞伤，咬得皮开肉绽了，还会是假的吗？所以，我更加坚信先前的论断：熊市无疑。

那么，这轮熊市何时是个底呢？我们来看看我国股市的一般规律。先看指数运行规律。指数一般都是以年线为中轴上下波动运行，而且上下波动幅度几乎对等，有点像布林线原理，偏离中轴远了，就会被拉回，无论是向上还是向下。这轮牛市向上最大偏离值是多少呢？6100—4400=1700（点），那么，向下最大偏离值也差不多是1700点，最后的极限底部应该是4400—1700=2700（点）。再看看市盈率规律。指数运行在中轴附近时，市场整体市盈率在40倍左右（目前就是），历次牛市顶峰时高达60、70倍，熊市低谷时往往只有20倍，甚至更低。40倍只是合理估值，而没有炒作价值，只有具有极大炒作价值时，新一轮牛市行情才会启动。这次的底部也一样：20倍市盈率（具体对应的指数不好计算，我只是提供一种思路）。最后再来看看历次熊市的跌幅吧，据统计，每次熊市跌幅都在50%以上，也就是说这次最少也要跌到3100点以下。综上，这轮熊市底部当在2700点至3100点之间。当然不是现在，时间上大概两年，快的话就在今年奥运之后。（以上分析没有考虑政策面因素，如出现特大利好或国家强行救市则另当别论）

顺便谈谈近期走势及操作：最近在大盘狂泄之下，管理层暖风频吹，强心剂一支接一支（例如昨日又批5只基金发行），稳定市场之良苦用心世人皆知，4300之下乃政策底已为市场各方共识。虽然政策底并不代表铁定的市场底。但对短期市场会有一定的支撑作用。个人认为，下周如不破前期低点，将会展开一波较大幅度的反弹。反弹高度可到前高4600点处，甚至补上4900点的低开缺口，可逢高减仓。如再次下跌，也不要慌，会在回补去年7月份的高开缺口后展开反弹，4060点附近则是短线高手买入机会。

二、关于蓝筹

说到蓝筹，不得不提中石油。“这个亚洲最赚钱的公司，成了公司小股东的恶梦，成了熊市的替罪羊。其实股市下跌关他何事，怪只怪股民们对他的期望值太高，怪只怪他的表弟中国神华在上市之初的跳高表演蒙蔽了小散的眼睛。有资料表明，大多数机构对他的估值在25至35元之间，在此之上的买入者都是游资和小散，基金和大机构均未伸手。而游资是热钱，情况不对便会割肉而出，否则借贷资金的杠杆效应会让其彻底葬身。游资与打新股中签机构的出货就是中石油连续杀跌的动力，现在深套其中的恐怕只有散户了，像我身边就有被套者。该股名声已臭，以后甚少人碰，散户解套难。看股指期货推出后有无表现。”（仍见《回答朋友们的几个关于》）

现在中石油股价已在机构估值之下，按理说是有投资价值，奈何其盘子大、名声臭、套牢盘压力重，没有机构愿意去拉，也不是一个机构能够拉得动的，盘跌还是趋势。只有当市场出现做空机制，也即股指期货推出后才会变成抢手的“香饽饽”。 股指期货何时推出？管理层数次表示：暂无时间表。但我想，应该在中移动回归之后。中石油回归，稀释了金融股的权重，中移动的回归，又会稀释中石油的权重。只有当各方权重均衡时，推出股指期货风险才相对较小，不然一股独大，太容易操纵指数了。

牛市的最后一波杀跌是蓝筹，第一波领涨也必定是蓝筹。只有蓝筹的上涨才能聚集人气，才能形成合力。未来的领涨蓝筹我看还是工行，尽管工行权重不是最大，但其背后是整个金融板块（不仅是银行，广义地讲保险、券商也应归于金融），工行动，金融动，大盘就动。而中石油、中移动虽然自身盘子大，但缺乏板块效应，人气也赶不上工行。当然，这是后话，现在这些都不适合购买。熊市中的选股思路是：小盘加成长。

                                                                    ——鱼头写于3月9日凌晨