? ?中国股市从2008年来经历过惨烈的巨量下跌，同时这期间股市掠夺式的圈钱，大资金纷纷逃出股市而进入房地产炒作，股市维持资金量日益恶化。在这种情况下，管理层在开中小板后又于2009年开创业板。其时，在场的券商与公募基金，为保证新股发行；同时，与过去国有股发行不同的是，创业板公司都是私人公司，通过，通过审批与发行，发行前突击入股等环节，都是谋取利益。因此，高价发行，打新股炒新股成为当时在场机构唯一的谋利方式。因此，由于公募基金与发行券商是父子关系，虽然当初几经改革与修改新股发行制度，但都是表面上的做文章，其利益后门始终，并且至今仍然是存在的。这样，在创业板开之初，就普遍地发行市盈率80倍以上，100多倍的也不鲜见。后来强行将发行市盈率压至50几倍，也只是表面上的，只是将发行利益转移给打新炒新空间，打新炒新空间就更大一些，由此又形成打新炒新潮。
发行券商与公募基金的此一行为，是中国股市生态环境下的特有行为，是中国股市制度机制下的产物。
? ?因为任何股市行为都是以逐利为目标。创业板能给发行券商与公募基金带来巨大的利益，由于股市中的投资与炒作资金严重的不足，当股市中唯一的主力资金就不断地退出主板时，反映主板的上证指数只有不断地下跌，特别是银行股，跌到4倍市盈率，0.8倍市净率时，仍不见有止跌之势。因为创业板发行越来越大，公募基金的钱只有从主板市场不断地退出来。所有的小散股民，持有任何主板市场上股票，包括银行股，市值都在源源不断地下跌，也只有跟着公募基金去炒作创业板。越小市值越好。而炒作创业板股票，对公募基金来说，不仅仅是有通过配合发行谋利这一方面好处，还有因为上证指数下跌，而持有创业板这些小市值股票，只有几家基金合作持有达到控盘的目的，就可以保证市值不跌。这在一个主板上证指数源源不断下跌的股市中，基金就可以跑赢大盘，而获得更多基民基金入市，基金经理也可因为基金规模增大而获得更多的提成(基金经济以规模提成，与业绩无关，是中国基金制度机制癌症产生的原因之一)，这就是中国股市当时基金业界有名的“抱团取暖”。
? ?可惜的是，创业板发行已经6个年头了，这6年来不仅没有像一些无良心的股评家所说的那样出现微软，绝大多数股票业绩增长每况愈下，一年不如一年。一方面股价通过控盘而不断地炒高，而业绩却在不断地下降，虽然年年十送十，这不过是数字游戏，业绩不增长反面下降，这就造成创业板股票的市盈率不断上升。早年发行的创业板股票，发行市盈率50-80倍，经过几年虽然从不分红，只是年年10送10地送股，将股价降下来，由于业绩不断下降，市盈率却越来越高，100倍以上，几百倍的比比皆是。笔者前几天所举倒的中国股市第一高价股全通教育，市盈率800多倍，而2015年第一季度业绩已经开始负增长(-22%)。据李大霄的统计，4400点为例，以沪深300之外的2368家公司(都是小市值)，它的股期静态回报要270年，要13.5代人才能完成回本的重任。
? ?而主板市场银行股，2014年跌到4倍市盈率，0.8倍市净率时是什么意思？就是一元钱的净资产的银行股票，只股市价格只卖8毛钱，比净资产还低2毛钱，而这一元净资产银行股年净利润分红为2毛钱，所购入的股票，只用4年就可收回全部投资。
? ?上述这些难道券商、公募基金经理们不知道，而且持有这些高倍市盈率股票更巨大的风险还在后面，管理层越来越快的发行、注册而来的巨量创业板股票发行越来越多，三年后所面临的上市公司原创发行人股票解禁抛售，发行人跑等等，都使得创业板股票成为烫手的山芋。其价格泡沫必然会破灭，就看是在公募基金手中还是在小散户手中。如果在小散户手中破灭，就会加速来到，如果在公基的中，那就仍可能维持较长时间。
? ?为什么放着如此高投资价值的股票不买，而都要去追百倍市盈率的创业板？经过7年的股市巨幅下跌与创业板的制度机制所强制的股市利益行为导向，只有跟着券商与公募基金坐庄的创业板、小市值股票走，只有这些股票才有差价可赚，才可能在股市中赚钱，此已经形成巨大的股民思维惯性。此种思维甚至通过发行券商与公募基金用利益导向形成一种强大的制约力量，来规范每个小股民股市行为。
因此，上面的危险公募基金经理未真的担什么心。首先，公募基金再亏与基金经理的收入无关，他们是拿规模提成。其次，没有人的股票，反复拉高上涨再配合十送12(全通教育2014年才4毛多的业绩就是搞10送12股的)搞几年，到时候再搞几个巨幅下跌抢反弹，新入市的新股民在券商与公募基金所营造的中国股抄作思维规范下，很少有能逃出这种陷阱。
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? ?新股民如果懂得这些，不要眼红短期创业板的时不时的涨停板、不为别人赚钱与股评家的各种引诱所惑，老老实实做价值投资，做足功课，以自己的知识赚钱，当前4400点入市，只有购入7倍左右市盈率的银行股做价值投资，不要为短期的涨跌波动所动，进进出出炒差价，同样也能赚到无风险的利润，不会成为庄家任割，砧板上的肉。?
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