? 一、行业动态
??? 1、化工矿业“十二五”规划主打磷矿准入
　　《规划》要求建立磷矿产地储备机制，并综合回收磷矿石伴生的氟资源
　　中国化学矿业协会日前全文公布了《化工矿业“十二五”发展规划》。《规划》将磷矿资源地位提高到空前

水平，要求未来五年建立磷矿产地资源储备机制，提高磷矿开采准入门槛。
　　磷矿产业将实施准入管理
　　目前全球大部分的磷矿石都被用于生产磷肥，近年来磷肥产量增长迅速，全球磷矿石资源储量在不断减少。

为此，美国早在上世纪80年代开始限制磷矿石出口并大量进口。
　　而我国的情况更加严重，据相关资料显示，相关数据显示，目前我国可开采的保有磷矿资源储量只有21.11

亿吨，其中，品位大于30%的富矿仅有11.08亿吨，以目前的开采速度大约20年左右就能开采完毕。为避免这种局

面的过早发生，《规划》明确，制定磷矿产业准入标准，提高新建矿山最低开采规模和准入门槛，促进主要化工

矿产规模化、集约化开发利用。
　　《规划》还要求建立磷矿产地储备机制。以整装大、中型矿区（床）为对象，以新查明矿产资源储量为重点

，建立重要化工矿产地储备机制，通过多渠道投入，加大对矿产资源储备地的保护、管理和经济补偿力度。
　　行业开发集中度提高
　　《规划》提出，今后资源整合将以产业结构优化升级为主线，以矿肥、矿化结合为方向，多途径实现矿山企

业规模化、集约化整合，矿产资源开发利用效率明显提高，磷矿资源整合会逐渐向国有大企业集团和优势企业集

中，实行采选加工集中、一体化发展，没有磷矿资源支撑和优势的企业将被淘汰和兼并。
　　在上市公司中，湖北宜化8月8日发布公告，公司全资子公司湖北宜化肥业有限公司的江家墩磷矿储量为1.5

亿吨，预计今年12月底以前可取得采矿许可证。此外，在矿产资源相对集中、资源禀赋和开发程度较高的地区，

《规划》将重点规划和支持建设化工矿山项目。这些项目包括：湖北宜化集团矿业有限责任公司新增120万吨/年

的采选能力；贵州开磷（集团）有限责任公司新增400万吨产能；四川化工天瑞矿业有限责任公司在马边矿区新

建250万吨/年采选能力。
　　磷矿石价格9月或再涨
　　2011年以来，磷矿石价格一路小涨。从年初至今，已有30%左右的涨幅。以湖北地区为例，品味为28%的磷矿

石价格已经从340元/吨，上涨到450元/吨。就在8月初，以兴发集团为首的湖北矿企价格上调20-30元/吨，贵州

地区以开磷为首的矿企，也陆续调涨价格，涨幅在30元/吨。
　　对于磷矿石的后市行情，业内机构分析认为，由于货源紧张，湖北地区矿企9月1日将再次上调磷矿石价格。

四川地区磷矿石价格虽然暂时稳定，但雨季导致矿石供应紧张，磷肥企业备肥阶段的到来，将导致磷矿石需求量

的大幅提升，预计后市价格走势会稳中上涨。
　　综合利用伴生资源——氟
　　2011年4月，一份名为《氟资源综合利用项目》可行性研究报告披露显示：磷矿石中含有氟资源，而且储量

较大。据介绍，在磷化工企业方面，我国每年开采的磷矿石量达5000多万吨，大部分用来制作磷肥。由于没有回

收利用，每年磷肥尾气浪费掉的氟资源有150多万吨，远大于国内每年萤石生产量中氟的总量。
　　为此，《规划》提出，未来5年要使“磷矿石伴生的氟资源得到回收，综合利用水平有所提高”；“积极推

广化工矿山资源节约与综合利用技术，努力提高重点化工矿产资源开采回采率、选矿回收率、共伴生资源利用率

，提高资源效益”。
　　从磷矿石中提取氟资源的技术早已成熟。一些企业已经进行了积极的尝试。兴发集团今年将加大磷酸铁锂、

氟化工等新产品的研发工作，力争年内取得突破性进展。
??? 2、磷矿地区性“限采”或推开
　　在经历了粗放型资源开采的阶段之后，我国矿产资源消耗巨大，越来越多的矿种濒临“稀缺”。近日，湖北

省政府出台相关意见，提出设立省级磷矿规划区，并要求从今年起，除省级地勘基金项目外，暂停磷矿规划区内

所有矿种探矿权采矿权审批。继湖北之后，云南也将可能出台相关“限采”措施，磷矿地区保护性开采或将在全

国推开。而国家颁布对磷矿保护性开采也将为期不远。
　　湖北省政府规定，从2011年起，除省级地质勘察基金项目外，暂停省级磷矿规划区内所有矿种探矿权、采矿

权的审批；逐步重组和关闭生产能力在15万吨/年以下的磷矿企业，推动资源向优势企业和大型重点磷化工企业

集中；省国土资源管理部门可依法有偿收回商业性投资的磷矿探矿权；推进磷化工产业结构调整，推进现有磷化

工产业升级，支持精细磷化工产品开发，禁止新上低浓度磷肥项目和单纯生产黄磷的项目。
　　根据《化工矿业“十二五”发展规划》，未来五年，化工矿产资源的开发利用以磷、硫、钾资源为重点，以

保障国内需求为目标，2015年磷矿产量达到7500万吨，使得磷矿产量满足国内需求。目前，我国主要化学矿产品

下游产品磷肥不但要满足我国农业需要，过剩的产能也需要部分出口。由于产能相对过剩，磷矿价格一直低位徘

徊，资源浪费现象也较为严重。
　　目前，我国磷矿石储量和基础储量分别为41亿吨和100亿吨，分别占全球的27.14%和21.28%。但由于我国富

矿少、贫矿多，平均品位仅17%，我国富矿的使用年限不超过20年。过去磷矿主要用于生产磷肥，而目前磷肥产

能已过剩。磷矿作为一种不可再生资源，正在逐步走向枯竭。
　　美国早在上世纪80年代开始限制磷矿石出口并大量进口。我国也逐步认识到磷矿资源的重要性，国土资源部

已将磷矿列为2010年后不能满足中国国民经济发展要求的20个矿种之一，以配额形式限制出口。
　　目前，我国磷矿供应略大于需求，若国家出台保护性措施，则将减少磷矿的供应，进而维持供求平衡，稳定

磷矿价格。
　　相关公司将受益于此次磷矿的地区性“限采”。坐拥丰富磷矿资源的兴发集团（600141）受益于湖北省磷矿

石资源的整合，未来磷矿储量仍有望继续增加。据了解，目前公司拥有磷矿资源1.44亿吨，未来获得磷化有限公

司店子坪磷矿和树崆坪磷矿后，可新增磷矿资源6026万吨。此外，瓦屋IV矿段探矿项目、后坪探矿等项目正在实

施，储量在1.5亿吨左右。
　　近年来，随着循环经济观念的普及，人们发现，我国有1/3以上的磷矿伴生和共生有氟、稀土、碘、铀、铁

、钛、铟、锗等多种有益有用元素，共生有铁、石墨等矿产，可谓浑身是宝。随着限制性开采政策的执行，磷矿

资源的高附加值利用也将逐步得到发展。
??? 3、湖北设立省级磷矿规划区 磷化工产业升级
　　湖北省政府近日出台相关意见，提出设立省级磷矿规划区，并要求从今年起，除省级地勘基金项目外，暂停

磷矿规划区内所有矿种探矿权采矿权审批，以求推进磷化工产业结构调整和升级。
　　意见提出，一是设立省级磷矿规划区，将目前尚未设置矿业权的磷矿区及成矿远景区划为省级磷矿规划区。

从2011年起，除省级地质勘察基金项目外，暂停省级磷矿规划区内所有矿种探矿权、采矿权的审批。二是进一步

压减磷矿开发主体和矿业权数量，逐步重组和关闭生产能力在15万吨/年以下的磷矿企业，使资源进一步向优势

企业和大型重点磷化工企业集中。三是将磷矿列为湖北重要矿种，“十二五”期间，根据磷化工产业发展规划，

省国土资源管理部门可依法有偿收回商业性投资的磷矿探矿权。四是推进磷化工产业结构调整，推进现有磷化工

产业升级，支持精细磷化工产品开发，禁止新上低浓度磷肥项目和单纯生产黄磷的项目。
　　磷矿是湖北在全国最具比较优势的矿种。位于湖北省西部的宜昌磷矿区作为国内五大磷矿基地之一，已探明

资源储量位居全国第二。虽然湖北磷矿资源十分丰富，但是优势并未真正转化成经济优势，主要原因在于地方企

业对资源的开发利用采富弃贫、粗放经营、乱挖滥采，资源利用效益低下。
　　针对当地磷矿资源开发中存在的突出问题，湖北省曾提出“宁可不采，不可乱采；宁可不挖，不可滥挖”的

四不方针。湖北省政府还专门制定出台《湖北省磷矿资源规划》，旨在通过对磷矿资源及生产要素重组来推进矿

山与下游加工企业双向参股，从而形成采选加工联合产业体。
　　目前各行业协会也都在力推磷化工产业结构调整和升级。据悉，中国石油和化学工业联合会披露的《磷复肥

行业“十二五”发展思路》显示，3-5年内不再新建和改扩建湿法磷酸及配套磷复肥项目；有磷酸的企业由目前

的约90家减少到50家左右。
　　4、工信部3月25日意见征集《磷铵生产准入条件(征求意见稿)》。磷铵是重要的化肥产品，为优化资源配置

，提高磷矿资源综合利用水平，大力发展“资源节约型、环境友好型”的磷肥产业，促进产业健康可持续发展，

针对我国磷肥行业发展现状，根据国家有关法律法规和产业政策要求，我们组织起草了《磷铵生产准入条件(征

求意见稿)》，现公开征求意见。　　
??? 磷铵是重要的化肥产品，为优化资源配置，提高磷矿资源综合利用水平，大力发展“资源节约型、环境友好

型”的磷肥产业，其中《磷铵生产准入条件(征求意见稿)》明确提出：三年内，原则上不再新建或改扩建湿法磷

酸及配套的磷酸一铵、磷酸二铵装置(按照区域规划搬迁项目除外)。搬迁的新建或改扩建项目须符合国家产业政

策及有关政策规定。这无疑是对已建的相关生产磷铵上市公司构成重大利好。

　　 二、生产磷铵概念股受益股上市公司有哪些？
　　磷铵四剑客：澄星股份、湖北宜化、兴发集团、六国化工
　??????????????????? (产品)????????? 营业收入 营业利润 占其主营业务收入
　　澄星股份(600078)：磷酸(产品)????? 58315.46 11342.36 58.58%
　　????????????????? 磷酸盐(产品)??? 38353.64? 9559.18 38.53%
　　湖北宜化(000422)：磷酸二铵(产品) 197167.73 61055.44 17.08%
　　兴发集团(600141)：磷酸盐(产品)??? 54834.21 13027.44 25.85%
　　六国化工(600470)：磷酸一铵(产品)? 13406.76? 1205.13 11.01%；
????????????????????? 磷酸二铵(产品)? 39314.59? 3648.10 32.28%
　??? 三、磷矿资源上市公司一览
　　磷矿是指在经济上可利用的磷酸盐类矿物的总称，在工业上主要用于生产磷系肥料，也可以用来制造黄磷、

磷酸、磷化物及其他磷酸盐类产品。这些产品广泛应用于农业生产、医药、食品、轻工、化工、国防等工业部门

。磷矿石具有不可再生的特点。磷矿资源成因年代久远，成矿条件极其复杂，因而磷矿的再生性几乎不可能。磷

矿资源一经开发利用，磷素随着各下游加工产品的消费领域分散到自然界中，不可再循环利用，许多国家已经将

磷矿资源列为战略资源。磷在地壳中的含量很高，但具备工业开采价值的磷资源在全世界非常有限，据美国地质

调查局统计，世界磷酸盐岩经济储量180亿吨，基础储量500亿吨(经济储量是指开采成本低于35美元／吨的磷矿

，基础储量是指开采成本低于100美元／吨的磷矿)，其中80%以上集中分布在摩洛哥、美国、南非、约旦和中国

。按基础储量摩洛哥位居第一位，中国居第二位，美国居第三位。主要生产国有美国、摩洛哥、中国和俄罗斯，

四国的产量约为总产量的67.6%。因此从全世界磷资源的地理分布、人口集中度、经济发展的程度及对磷资源的

需求情况看，磷资源具有一定的稀缺性。磷矿为资源类产品，出于保护本国资源的需要，各国都出台相关政策限

制初始产品磷矿石出口。磷化工产业对磷矿的需求较大，未来国际磷矿石的供需趋紧。
　　全球每年约新增人口7500 万，这部分人口主要在发展中国家，人口增长必然带来对粮食食品的需求增长，

尤其是随着中国，印度这两个最大的发展中人口大国的兴起，国民对食品的消费比重不断提高，食品中蔬菜和水

果的比例提升明显，以中、印为代表的发展中国家的消费水平提升，必然带动上游化肥的需求。磷肥作为农作物

生长所需的三大肥料之一，必将随着化肥需求增长而增长。由于农作物的三大肥的施用存在合理的比例，因此随

着整个化肥的增长将促进磷肥的增长。 2010 年，欧洲大陆遭受历史少见的炎热天气，干旱导致俄罗斯，乌克兰

等东欧国家与欧盟多国出现农产区产量下降，减产幅度预计将达到30%，其中以俄罗斯最为严重，俄罗斯已经宣

布暂停粮食出口。国际谷物理事会 8 月发布报告，因东欧和中亚地区小麦受灾减产，2010/2011 年度全球谷物

预期产量为17.53 亿吨，供应缺口上升至2100 万吨。灾害导致全球农产品产量下降必将刺激化肥投入。我国今

年自然灾害频发，灾害袭击多个粮食主产区，中央政府已经要求落实专项资金补助农资供应，重点是加大化肥的

补助力度，实现对农作物的增肥促早熟防病虫目标。2010三季度国际磷肥价格上涨直接带来国内磷化工行业盈利

整体提高。国内磷肥淡季出口大增，减缓了国内供给压力；国内热法磷酸优势体现，黄磷价格持续上涨，食品级

磷酸出口增加。预计2011-2013 年全球磷肥行业仍将保持较高开工率，国内磷化工行业景气将持续。

??? 四、磷化工公司一览：
　　澄星股份(600078)：公司是中国最大的精细磷化工产品生产和出口企业。虽然在云南宣威、弥勒两地拥有磷

矿可采储量1.3亿吨，澄星股份并未尽全力开采，合计自给率仅30%，但是并未影响公司生产稳定性和相关产品毛

利率。
　　兴发集团(600141)：公司作为国内最大的磷化工企业之一，目前拥有1.3亿吨磷矿石储量，磷矿石年产能为

150万吨，公司磷矿自给率不足50%。10万千瓦发电能力，公司供电自给率达到50%，充足的磷矿资源和磷电矿一

体化是公司长期发展的最大竞争优势。
　　ST马龙(600792)：2000万吨磷矿资源。
　　六国化工(600470)：目前拥有可开采磷矿石超过2000万吨。
　　湖北宜化(000422)：公司拥有约1 亿吨磷矿石资源储量，能满足磷肥生产需要。
　　云天化(600096)：云天化集团是拥有稀缺资源最丰富的化工公司，其已取得采矿权证的磷矿资源为5-6 亿吨

，长期储量超过15 亿吨；下属子公司中寮矿业在老挝拥有8.5 亿吨钾盐资源；集团及上市公司拥有9 亿吨煤矿

资源。?
从8.15日到今天，近半个月时间操作不是很理想，小亏3个点。目前已经介入600141。打算持有一段时间再看。个人观点，风险自负。