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一、国内销量持续增长

2 月挖掘机销售8631 台，同比增长2.43%，前两月累计增长55.5%。其中小型挖掘机的需求将引人关注。推土机销售781 台，同比增加15%，前2 月累计增长43.1%。装载机2 月销售8721 台，前2 月累计增速36.1%。受房地产超新高开工率的影响，混凝土机械中1-2 月泵车销量同比增长达到83%。安徽合力反映2 月销售2100 台叉车，1-2 月累计同比增加50.9%，3 月上旬已销售了2200 台，预计3 月全月会达到4500-5000 台。2 月在春节假期中中依然保持较高同比增速，显示市场销售热度较高，随着3 月传统旺季到来，销量有望继续向年内高峰靠拢。

二、出口继续回升

二月，装载机出口849 台，前两月累计同比增长59.8%，挖掘机表现一般，出口100 台，累计降幅减至-8.8%，推土机出口154 台，累计微增0.3%，其中山推股份出口累计同比增长31%。

三、政策影响有限

国家加大房地产的调控力度，主要是针对房价由于过度投机而盲目上涨，而并不是房地产供给本身的问题，房产市场供不应求局面仍然持续，国家仍将加大普通住房的供给力度，打击囤地政策、存量房降至历史低水平对新开工的刺激作用已逐步明显，二、三线城市房地产建设十分活跃，上市地产公司2010 年均有较大新开工计划。“两会”300 万套保障性住房和200 万套旧房改造建设力度超历年，已相当于2009 年全年新开工面积的43.3%。2010 年上半年房地产新开工超预期的可能性很大。

目前工程机械的估值平均在20 倍以下，已达历史低点，随着各公司销量的高景气带来的季报普遍超预期，在全年销售顶峰3 月，工程机械有望迎来新的价值重估。重点关注三一重工、中联重科、徐工机械、山推股份和昆明机床。