今晚经济周报约稿

大幅走高的银行股还能买吗？

 ——再说千股未必都是金

2006年11月11日

李锋

享受牛市必须找到牛股，在指数不断创出新高面前，个股的分化并没有给所有参与牛市大餐的投资者带来牛市的喜悦，选择个股仍是战略性任务。笔者在10月29日天津报告会上推荐的银行板块成为上周涨势最强的品种，哪已经走高的银行板块能否继续关注呢？笔者认为仍是中短期的首选品种。

俗话讲金融业是百业之王，是连接实体、消费和虚拟三类经济的桥梁，是国民经济的核心，得天独厚的经济地位必然也使它成为充分享受我国经济持续增长成果的行业。另外，

按照ＷＴＯ规定，中国金融领域对外开放过渡时间将于2006年12月11日期满，这意味着我国改革开放28年后的最后一个行业——金融行业将全面对外开放，届时外资金融机构将可以享受国民待遇，即不受地域以及业务范围限制，可与国内金融机构在同一市场环境和监管规则下直接竞争，也可凭雄厚的资本展开收购兼并。据国际权威机构统计，今年上半年利用资本市场平台进行战略性并购基本上集中在三大领域，资源、能源行业，事实上，国际金融机构早已在寻找国内的收购参股对象，因为现在对国内金融业的收购兼并条件也已初步形成。据《经济学家》统计，今年头7个月，外资在中国并购金额为240亿美元，相当于去年330亿美元的73％，单是投资银行股权的资金额就已经超过了165亿美元。随着招商银行Ｈ股，中国工商银行Ｈ股发行，投资银行股权的资金额将超过200亿美元，约占今年外资在中国并购金额的三分之二，这种趋势还将延续到明后年，如新桥、瑞银、凯雷和华平等越来越多的外国投资机构纷纷到中国寻找机会，截至05年底，已有25家外资银行入股20家中资银行。

　　目前，Ａ股市场6家上市银行股，除了中国银行第一大股东占有绝对控股地位67．49％股份外，美国新桥公司已成为深发展第一大股东，持股比例17．89％。其他上市银行的第一大股东持股比例都比较小：浦发银行为22．74％，华夏银行10．19％、招商银行也仅为15．02％、民生银行最小仅为5．98％。可见，除了中国银行的第一大股东持股比重较大外，其它几个上市银行的第一大股东持股比重都相对较为分散，尤其是民生银行。当过渡期届满后，外资必会对这些股权分散且大股东控股能力小的银行股实施战略性并购，这些总股本相对较小且股份分散的几家银行股，国际资本要不了几亿或不到10亿美元资金，就可以控股Ａ股上市银业行。故在充分享受经济持续增长成果同时，收购反收购的投机机会不可小视。就投资机会而言，民生银行可能性最大，华夏银行目前价位最低，可作密切关注。建议在大幅回档时中线介入。