? 一、宏观背景：国际背景：1.老美QE2014年正式结束，老美停止印钱；2.2014年起美元再度进入升值周期；

???????国内背景：1.国内经济降速，央行降准降息释放流动性；2.新一轮改革启动；3.国内过剩产能严重；

?????? 二、中央工作重点：1.经济结构调整与转型，发展新经济，升级传统制造业；2.国资改革；3.实施走出去战略，通过国际市场消化国内过剩产能；4.采取各种方法推进人民币国际化；

???????三、社会消费热点：房地产消费高峰结束，以互联网等为代表的电商和娱乐产品需求增长迅速

?????? 四、股票市场任务：1.实施以注册制为代表的各项改革，完善证券市场体制；2.通过证券市场重新建立国内资产新的定价体系，为人民币国际化做准备。

?????? 五、行情主线：1.以创业板为代表的新兴产业；2.实施走出去战略的行业；3.国资改革；

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牛市结束原因瞎猜：

?????? 一、宏观原因：1.老美重新印钱，美元结束升值周期；2.国内经济走好，央行停止流动性释放；3.人民币国际化和走出去战略初见成效之时；4.国资改革方式明确（目前仍没明确），混合制改革初见成效；

?????? 二、股市原因：1.注册制等改革任务完成，2.国内资产定价体系重新认可。