新未来新希望
(2009-09-30 16:08:38)   珠海蛟(345015640)
节前最后一个交易日股指早盘双双高开，受国际市场商品期货价格反弹影响，资源类个股出现集体走强，沪指盘中一度收复2800点，但受到5日均线的压制后，股指冲高回落；午后，股指在石化双雄的带动下，再次冲击早盘高点，但市场量能并未明显配合，上攻略显乏力，最终震荡收阳。截止收盘，上证综指报收于2779.43点，上涨24.89点；深圳成指报收于11206.85点，上涨137.57点，两市共成交1111亿元，继续呈现萎缩。板块来看，资源类个股表现较佳，其中有色金属、黄金股和稀缺资源板块整体涨幅均超2%，而题材股航天军工、物联网、网络游戏则出现逆势下跌；个股出现普涨迹象，两市个股涨跌比为4：1。
    基金开户数重走上坡路，50ETF创两月最大净申购
    9月最后几个交易日，股指持续走低，但基金投资者和机构投资者的入市热情却出现逆“市”上涨。从数据来看，基金开户数继续攀升，50ETF申赎突然放量，成交活跃，并创出近两个月来的最大净申购。从中登公司发布的数据显示，21日至25日沪深两地基金新增开户数分别为3.11万户和3.63万户，总计达到6.74万户，较前一周的6.23万户环比增长8.19%。除了基金开户数持续走高外，两市的ETF成交量也出现明显放大。上交所数据显示，25日当周50ETF和180ETF成交活跃，华夏上证50ETF申购份额为34.81亿份，赎回份额为27.81亿份，净申购份额高达为7亿份，这也是50ETF近两个月来的最大单周净申购。另外，180ETF净申购额也出现大幅增长，申购额和赎回额分别达到了11.1亿份和6.69亿份，净申购额为4.41亿份；上证红利ETF则出现小幅净赎回，赎回量为0.295亿份。这些迹象均显示出，股指目前的估值水平还是吸引了部分资金的入场意愿。市场普遍预测9月份新增贷款将继续保持增长的态势，CPI、PPI也可能进一步向正值靠拢，除了这些数据之外，上市公司第三季度的业绩能否继续转好也将成为股指后市表现的重要因素。而10月份创业板的表现，以及成交量能的恢复情况还有待市场观察。
    大盘冲高回软挑战5日均线未果
    国庆长假前最后一个交易日，大盘在房地产、银行类、资源类板块走强的引领下一度冲高挑战5日均线的压制，然而在没有成交量的配合下遇阻回软以小阳线报收。随着9月18日以来的连续走低，近期市场成交量出现了明显的萎缩，以沪市为例，自9月25日以来已连续四个交易日的单日成交金额在千亿元下方，显示在下跌过程中，随着做空能量的不断释放，主动性杀跌动能在衰减。9月29日，系统板块资金流向揭示，银行类和房地产板块的DDX（大单动向）出现联袂翻红，表明有资金开始逢低回补。这两大权重板块在大多数板块做空能量放缓的时候出现资金流入态势，对股指的企稳回升起到了关键性的带动作用。9月30日，这两大板块依然处于资金净流入，净流入金额分别为2.8亿元和1.8亿元，其中银行类板块净流入金额同比前一日出现了减少的状态。结合银行类板块指数自7月29日的6287点回调至8月31日的第一轮阶段性低点4573点，累计下跌幅度达27.26%。而从9月15日的近一阶段的反弹高点5366点回调至本周二的低点4717点，累计下跌幅度缩小至12.09%，也从另一个角度反映了这次银行类板块反弹中资金小规模净流入有稳定指数的意味。在10月份市场加速扩容、大小非减持压力加大等因素的影响下，若市场成交量延续低迷的状态，则股指的反弹持续力度有待考验，操作上宜适量参与把握市场超跌反弹的机会。
本周盘面综述：
一、节前最后一个交易日，股市以小幅阳线迎接60年国庆。大盘出现缩量止跌企稳信号，这是否预示着国庆前阶段调整行情基本到位，还是管理层维稳措施使然，节后仍将延续调整态势。长假之后，股市中线趋势如何，下半年投资者应该采取何种操作策略呢？我将全面深入剖析，节后行情展望与策略。
 
经济形势决定牛皮震荡特征
首先来看，我们现在所处的经济环境，自去年11月一系列经济政策刺激计划推出之后，我国经济增长情况率先全球各主要经济体出现了可喜复苏的局面。这样的态势主要是依靠政府投资的拉动力量，在一定程度上消化了部分产能，激活了各行各业的景气。尽管说当前经济增长伴随经济政策刺激减弱的预期，未有出现惊喜的变化，但是在经济增长稳步回升的前提下，微观个体的盈利预期在逐步提升，比如已经公布的今年三季度上市公司业绩有近半数出现预喜现象，足以说明经济增长因素依然向好，并且从最新央行公布的第三季度问卷调查显示，宏观经济和企业经营状况继续向好，投资意愿逐步增强。还有最新透露，9月份的新增信贷情况仍然较为乐观，当月的贷款增长或高于8月份的4104亿元。总而言之，股市的内在因素，是能够支持行情中级趋势向上不会改变。但是退一步而言，三季度经济情况，是处在一个过度时期。笔者认为，这个过度时期是指，在二季度末之前经济发展主要依靠政策拉动，下一步，只有靠经济市场的力量才能延续经济增长的可持续性，才能转变到经济繁荣，这中间需要一个过度时间，而三季度，到四季度初恰好就是处在一个过度时期，可见国庆后经济形势，不会太乐观，也不会太悲观，这也造就了股市下半年行情趋势，这也是基本面经济形势决定了牛皮震荡特征。
   行业景气情况注定牛皮震荡出现
尽管近期大盘见底2639点反弹以来，沪指未有成功重返3000点，各方不利因素影响了行情的发展趋势，但是从市场板块热点情况来看，也未有积极酝酿出鲜明的突破领头热点，究其主要原因还是在于近期相关主要板块的基本面出现各自不利因素，比如近期钢铁价格反弹遭遇到新的产能释放，超出了市场预期；同样水泥、化工、煤炭等行业遇到相同的情景，地产业9月前三周销售数据并不理想。还有受需求不足，新的库存方面略有出现增加，比如石化、不锈钢、煤炭等，这些都影响到了机构投资者对未来的投资预期。虽然宏观经济面上， 国家的宏观经济政策导向开始微调，信贷方面明显收紧，央行加大了市场公开操作回笼货币，政府还出台了措施抑制钢铁、水泥、玻璃、风电设备等过剩产能的投资，一定程度地抑制了相关的产能供给，但是正是有了眼前市场化的供需矛盾，才导致在市场上在主导地位的相关行业行景并没有达到理想的预期。若要消化这些相关行业的不利因素，过多的产能释放通过市场化渠道消化，这必然需要一定的时间。的需求。但是若要消化这些相关行业的不利因素，是需要一段时间的，尤其是，三、四季度各相关行业景气行数据仍需要明朗。由此可见，在股市中占主导地位的行业板块的未来行业景气情绪，也会导致大盘走势未来出现牛皮震荡格局的出现。
 未来行情趋势区间牛皮震荡
当价格反弹遭遇产能释放阶段的时期，股市又将如何变化呢？经验表明，当经济形势表现不是那么乐观，也不是那么悲观的时候，股市中级行情特征往往出现区间震荡的概率较大。特别是今年四季度经济形势，属于平谈无奇中缓慢增长，这也造就了股市下半年行情趋势，这就是当前的经济形势决定了国庆后的行情特征，是牛皮盘整区间震荡。展望国庆行情前后，9月市场在经历了8月的大幅震荡，无论从投资者心理，还是从技术层面来看都需要一个修复过程，目前市场多空双方分歧很大，但考虑到临近建国60周年,政策面上需要稳定,出现趋势性大幅下跌的可能性有限。由于市场中期调整仍将延续，国庆后市场维持牛皮震荡的可能性偏大但考虑到未来宏观政策仍将保持适当宽松，上市公司3 季度业绩预期可能会出现超市场预期的情况，同时目前A 股的估值水平较为合理，股指再度大幅下跌的空间已不大，预计运行区间在2700点到3400之间。
在具体的操作策略上，建议投资者重点布局中报业绩预期较好品种，注重资金管理，控制好仓位做到攻守兼备，一般半仓滚动操作，灵活应对投资者可把握出口复苏受益行业和中游行业，对估值较低涨幅不大的蓝筹股和非周期性防御品种保持低吸，包括金融、地产、煤炭等，以及经济复苏受益的中游行业包括化工、化纤、电力、造纸行业。对于非周期性的品种在这轮下跌中更能抵御通胀带来的负面效应，拥有价格转嫁能力，企业盈利增长仍可保持高速，比如医药、零售及消费板块，这些行业中的一些相对较低。
 期望中的百点长阳今天只是出现了1/4不到，非常的遗憾和无奈，成交量进一步萎缩当然是一个非常重要的因素，同时市场信心和人气已经在长假和最近连续的下跌中丧失殆尽，市场主力还是将这个悬念留给了十月；周线3连阴确实非常的难堪，而且难看，甚至收盘无法收复30周均线，昨天已经说过这样在整个的趋势上将影响大盘的中长期趋势，所以去除长假的影响后，长假上来的最初1－2天将非常重要的，阶段性劣势的最终定论也将得到有效的确认；；短期重要支撑位置2700点附近，短期重要阻力位置2880点。举国同庆60周年的日子里，股市其实已经提前进入长假，所以很多的评定依据和盘面特征已经没有太大的市场意义，只有等待最终确认后的全面展现出来的是否，才是最具有说服力；不多说了，让我们在红色的十月里相聚。祝愿所有的朋友们中秋团团圆圆、合家幸福，祝愿我们的祖国繁荣昌盛、蓬勃发展，祝愿我们的股市生机昂然、红红火火。
二、9月23号，我写了“真看不懂--休息一段时间也无妨”。23号以来，我只写了一篇博客。这在我写博客以来很少见，我强制自己这样做了，我发现休息一段时间真的无妨！
这期间，大盘该跌的还是跌。国庆节前的这段时间，短期趋向变了，我们一厢情愿的认为，大盘向上，激励市场人气和信心，为国庆增添喜悦气氛。国庆节前的最后一个完整交易周（上周），发行了中国国旅，发行了十只创业板，仅创业板发行就冻结资金近八千亿，中国国旅同样冻结巨量资金。这时候，我们不应只看政策怎么说，更应看管理层怎么做。一切再明白不过：国庆节前的维稳，并不需要股市的激情发挥来凑热闹。
今天是国庆节前的最后一个交易日。因新股加速扩容，大盘气喘吁吁。本周只有三个交易日，每天成交资金都在1000亿多一点。这样的成交量，是今年行情以来的地量，没有钱，就没有行情。钱呢？被冻结了。这就是政策调控。对于今天的行情，我在前篇博客结束时，作过预测：
“预计大盘在节前的最后交易有望收红，如果是这样，那将是一种象征。那是股市为共和国六十年大庆营造的气氛，就象这几天马路边的电线杆上，迎风飘动的五星红旗……”
不是这样吗？别想多了。做股票简单点好，否则累！
9月20之前的行情，基本符合本博“九九艳阳”的预期。9月20号以后，中国中冶、中国国旅，十只发行市盈率超过50倍的创业板集中发行，短短的时间，资金面发生变化，市场心态随之发行变化，对此谁能预料？谁又能抗拒？！
市场永远是对的！市场永远是强大的，我们只能敬畏。
从技术上讲，9月以二次控底的形式，完成了9月行情。对于国庆长假后的10月行情，或是刚刚经历了满怀期待，结果却站在大盘连续缩量下跌后的低点上，故对10月行情，人们已经不敢再满怀期待了。
预期中的行情，结果走向了反面，这对投资者信心绝对是挫折。现在人们更多是从利空的方面，去看待国庆长假后的10月行情。因此人们对10月行情的预期，大多比较压抑。
主要还是市场近容，扩容猛如虎！10月扩容是压抑投资者最大的心结。
10月，是大小非解禁以来的最高峰。一些解禁数字，已被媒体渲染到让投资者感到恐惧。值得注意的是：10月解禁压力大，但解禁对象集中，仅工行、中石化的解禁股就占了10月解禁总量的九成。众所周知，中石化是国家具有战略意义的能源垄断型企业。工行呢，据国家汇金公司公告，汇金公司仍在增持三大国有银行的股份。考虑这些因素，十月减持的压力可能没有我们想象的那样大。10月减持后，工行、中国石化、上港集团等权重股将实现全流通。我们看看此前已经实现全流通的中国平安、招商银行、深万科等股票，并没有因为全流通而影响它们的走势。
今年的大盘，是在边全流通，边向上震荡运动。因为这样，我们也时时感觉到，这轮行情，有一种前所未有的大气。特别是机构投资者，在其实力不断壮大的过程中，始终保持高仓位。从容而自信。与中小投资者最大的不同，是他们更为注重中长期目标的价值实现。这轮行情的最大动力，则来自于投资者对中国经济的长远信心。这是这轮行情，与此前任何一轮牛市行情的最大区别。我仍然相信：这轮行情会走得比较复杂，但走的会比较远……
10月扩容的另一方面来自于新股。特别是创业板。9月第一批十家创业板公司发行，创业板如狼似虎，成群结队，以高发行价，高市盈率，饿狼扑食般地涌向股市。不过我也认为，投资者对创业板的兴奋与恐惧，需要一个适应过程。其实，创业板与中小板具有可比性。已经发行的十只创业板股票，其整体质量，还优于小板股票。不过今后的创业板股票，能否继续保持这样的质量？值得关注。但创业板股票发行价过高，发行密度过大，也会对十月行情带来不确定性。特别是对投资者心理方面的压力较大。
十月超常扩容压抑了投资者对行情的预期。不过，市场的悲观情绪，或已多少发泄在九月底的下跌中，站在九月的低点看待十月行情，我的看法是：十月行情不会那么太悲观！
做股票的人很多。这其中的很多人做股票大方--亏多少都好象不在乎。但很多人做人却很小气，怄怄掐掐的，舍不得吃--常年吃盒饭，甚至自带午餐。成天挤公交，踩单车，风雨无阻的往证券营业部赶。我想说的是：做股票的人，很累！很辛苦！与其老在股票里亏损，还不如对自己好点，国庆长假，不妨从股票账户里抽点资金，出去走走，看看，玩玩。祖国的大好河山多美好！国庆大阅兵，多壮观，国人多自豪！这样可提振信心，提升境界。
每轮行情我们都参与，但每一轮行情结束，我们却总是亏损。这不是我们不努力，也不是我们不勤奋。很可能是我们的投资境界有问题。开个玩笑！
九月行情，教我遇事不宜太过乐观。但十月行情，我还是觉得不会那么悲观。
三、如同昨日的观点一样，大盘继续在不温不火中踟蹰前行。上攻，似乎也没有太多的推动力量；下挫，好像还有无形的推力在幕后支撑。这就是节前大盘的典型色彩，也是中国这个政策市的与众不同之处。大家期待的国庆行情宣告了一个段落，那么长假过后的市场又会如何运转，对于这个总让人摸不着头脑的大盘我们又该如何审视和把握呢？
　　首先：把握住大方向才能让你在震荡中保持淡定。日前召开的央行货币政策委员会第三季度例会对于今年四季度的货币政策确定了基调，即继续落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。这一官方的表态打消了市场对于四季度货币政策可能转向的猜测，因此在货币政策方面的变化不会太大，央行重申适度宽松的货币政策也为资金在四季度的操作提供了一个心理的支撑。
　　其次：改变思路抓主线，让你弱势也疯狂。国家四万亿的经济刺激方案也实施了，效果在显现，外贸进出口依然没有明显好转，并且海外摩擦不断，先是美国后是欧盟。这时候不要忘了拉动经济的“三驾马车”，四季度重点看消费，中国的消费力量是强大的，拉动内需是政府不得不用的杀手锏，在前期家电下乡，汽车补贴等刺激消费政策效应显现之后，刺激消费方面不排除仍会有进一步的政策出台，因此消费类板块接下来的表现可能会更精彩。另外，随着市场由流动性推动估值的行情在三季度结束，市场关注的焦点将转移到企业业绩，那些业绩增长明确的个股或将获得市场给予的“盈利确定性溢价”。股指再震荡，抓住主流的投资理念和品种，弱势行情照样能有丰厚回报。
　　最后：震荡还会持续，操作仍须谨慎。“策略重于预测”，一切空想和空谈都是乌托邦式的空想主义，实实在在做好每一步操作才是每位投资者所应该熟记于心的，市场有它自己的判断和走势。“股价决定一切”，不要为你的投资找借口来搪塞，主升浪战法的观点，现在大盘运行在生命线下，并且生命线是下行的，因此要相当谨慎。对于个股方面，放量破位的要考虑减仓出局了，对于依然运行在生命线上方的可以继续中期操作，记得上面所说的三驾马车，走对方向才能少走弯路。祝各位国庆长假吃好！喝好！玩好！以新姿态迎接十月行情！