强势整理走势  
(2009-10-20 16:03:16)   珠海蛟(345015640)
周二股指全日维持高位震荡格局。早盘两市双双跳空高开，开盘后权重板块除银行股表现强势外，钢铁、地产、煤炭石油、有色金属等板块则出现集体走低，股指窄幅震荡；午后，早盘涨幅居前的酿酒食品、航天军工、汽车类等板块涨幅继续扩大，地产、有色、钢铁、煤炭石油等也重拾升势，股指震荡上扬，最终以高位报收。截止收盘，上证综指报收于3084.45点，上涨46.18点；深圳成指报收于12676.24点，上涨192.97点，两市合计成交2700亿元，成交额明显放大，为近一个月新高。板块来看，酿酒食品、航天军工、农林牧渔、汽车类板块成为全日涨幅最大板块；个股来看，两市个股涨跌比为6：1，其中涨停家数为24家。
    9月新增外汇占款创年内新高
    随着人民币升值预期的增强，9月份流入我国的资金明显增多。央行日前公布的金融机构人民币信贷收支表显示，截至9月末，金融机构外汇占款余额为18.54万亿元，较8月份增加4068亿元，增加额创下年内新高。根据历史数据，今年前8个月，新增外汇占款基本都维持在1000亿-2000亿元左右，其中，最高为5月份的2426亿元。一般而言，外汇存款的增加就意味着人民币流动性的增加，而其中的热钱大量流入将提升以人民币计价资产的价格，这点从今年以来房地产市场价格的表现中就可以看出。人民币升值的预期以及国内经济形势的变化都是成为热钱流入的主要因素，但就目前来看，外贸环境还不容乐观，出口仍有压力，因此，就经济形势而言还不支持人民币的持续升值。另外，从财政部19日发布的“1-9月全国国有及国有控股企业经济运行情况”的报告显示，虽然当前各项宏观指标持续好转，但9月国企利润环比却下降了12%，其中央企下降16.2%。而此前三个月的国企利润环比增速分别为29.4%、-2%和4.3%，这也显示出此轮经济复苏的形势仍不够稳定，也加大了经济刺激政策延续的必要性。
    资源、资产以及消费是目前的主题
    在目前的通胀预期下，与消费紧密相关的商业批发零售、农业和食品饮料等行业的业绩上升的确定性相对要高一些。周二盘中我们可以看到酿酒食品板块的崛起，旅游酒店和电器等板块也都涨幅居前；而资源类如煤炭板块与资产类如房地产板块等则进入强势整理。从目前来看，四季度我国经济依旧在复苏的道路上稳步前行，市场资金则不约而同地在通胀预期的投资机会上逐渐达成共识。从数据所统计的资金流向来看，出于对人民币升值压力的预期，商业、酿酒、汽车、保险与银行等板块近期都出现资金持续流入的现象。而最近一周资金流入量居前的板块分别是：房地产板块资金净流入14亿元，银行板块资金净流入8.9亿元，煤炭板块资金净流入6.1亿元，汽车板块资金净流入4.4亿元，其中，房地产板块中资金流向居前的有招商地产、深万科、名流置业、首开股份等。另外，由于第四季度到明年初的冬季供暖期将是用煤的高峰季节，需求回暖，而在各地提前部署电煤储备的背景下，秦皇岛库存目前已低于警戒线，这有利于煤炭价格的回升，因而近阶段煤炭股也有机构资金回补的现象。
综合分析：
一、首先来看，央行最新公布数据显示，9月份金融机构新增外汇占款高达4067.69亿元，这也是自去年4月以来的最大单月增量。8月，这一数字仅为1187.54亿。一个月间，暴增了两倍半，有专家认为，人民币升值预期增强，使得热钱大量涌入是造成9月外汇占款增加的主要原因。在今后半年，由海外资金流入所导致的被动货币投放有望代替银行的主动信贷成为新增流动性的主要推动力量。不可小看这一信号的出现，尽管外汇管制仍能约束海外热钱的流入，但是在人民币升值、通胀预期等直接有利因素诱或下，无论是海外热钱，还是国内热钱都将会使资本市场上资金面保持充裕，无疑支持了未来行情的强势，这也是当前行情快速走强的原因之一，尤其是地产、有色、煤炭等权重股稳定走强，显示场外资金流入明显。国家发改委产业协调司巡视员熊必琳在19日举行的新闻发布会上表示，今年前三季度GDP增速平均达7%以上，"保八"基本没有问题。下一步，政府将着力于结构调整，但是从当前官方的声音来看，日前2009全球商报经济论坛的主论坛在河南郑州国际会展中心召开，央行副行长马德伦表示，维持宽松货币政策，续适度增加信贷总额，从中解读未来一段时间的货币政策维持不变，并且再适度的增加信货总额。我们知道，刚刚公布的信货总额已经超出市场预期，显然未来资金面是十分充足的。有一句口号是，资金就是力量，未来大盘的趋势总体向上是难以改变的。不过市场上不少人投资者或者技术派仍在怀疑当前行情，简而易见是站在错误的观点上是难以跑盈大盘的。
盘面观察，活跃的板块热点从有新能源、航天军工、物联网概念、旅游酒店、银行、保险、酿酒食品，再到股指期货等，显示热点切换过于频繁，我们知道，这样的热点切换容易消耗过多的能量。并且地产、钢铁等主流品种处于休整态势中，使得大盘上攻幅度受到限制。在短线技术上，股指存在技术修正的必要。尽管大盘有回抽确认3000点整数与60日均线支撑的可能，但是并当前基本面因素营造的做多气氛下，仍能维持强势不断。因此投资者当前仍可以低吸好的投资机会，积极参与当前行情。
大盘再度如预期的一样出现振荡攀升的过程，而且今天大盘还出现一个20多点的跳空缺口没有回补，可见大盘的强势开始在盘面上展现出来，那么后市大盘继续振荡攀升依然是一个必然和必须的结果；在继昨天突破60日均线后，今天就在60日均线上方出现一个跳空缺口值得注意，因为这个缺口既是一个强势特征的缺口，也是一个确认涨跌有效的缺口，短期内缺口很难被回补，但是这个缺口将是下轮阶段性调整的目标位置；已经强调过，只有权重板块的轮番活跃才能真正推动大盘攀升的主基调，今天券商板块在尾盘有所异动，所以作为一个市场中非常重要的权重板块，其异动将是对大盘做正面的支撑，包括今天大盘的强势振荡整理和攀升的过程中，权重板块始终是一个强势主流的领涨板块；短期重要支撑位置3000点附近，短期重要阻力位置3120点。涨势中，需要注意涨升过程的成交量和领涨板块，跌势中亦是如此，所以目前大盘需要密切注意的就是这个两点，只有遵循一些市场的基本点，顺势而为应该是比较合理的策略！
二、昨天大盘大幅上涨，上涨放量，单日成交2100多亿。今天大盘继续向上，单日成交2701亿，大盘上涨放量是个好现象。
股市有谚：只有成交量是真实的！
不过，股市有时候也开玩笑，有时候突然放量，但那是受某种刺激，市场一时冲动所至。然后快速缩量，好象什么也没有发生，一切重新回归从前，大盘波澜不惊。这种情况时常见到，所以对市场放量应有个观察期。
从市场温和放量的背景看，明显没有突发消息的刺激。相反，大小非解禁进入高峰期，创业板成群结队，象抢钱似的涌入股市融资，这些都是负面利空。好的方面虚多实少，更多是预期。因此，我倾向于认为，这次大盘上涨伴随着温和放量，不象是短期一时冲动。
不象短期冲动的另一个佐证是：大盘上涨放量，但没有出现盘中某一板块突然大涨，暴涨！成交温和放量了，盘中股票涨幅也比较温和，与平时个股表现无明显差异。这是否说明这次放量参与的资金，并非某一特定、短线的目标，而注重远期盈利目标的加仓行为？这不是结论，却是一个观察点。
继上周五中石化大小非全面解禁，完成全流通之后，本周将迎来工商银行大小非全面解禁。工商银行被称为“全球第一大市值股票”。人们担心十月庞大的大小非解禁，会给市场带来沉重，但现实却是：大盘不跌反涨，这样的市场效应，对投资者无疑是一种精神激励。
现在的问题是：本周两天连续放量，到底是机构看好后市的增仓？还是游资借题发挥？我倾向于认为是机构增仓。我们看到，尽管近期投资基金们大多加大力度，宣扬自己在过去战果如何辉煌！但事实是，我们很少看到有基民因为投资了基金而跑赢了大盘！甚至有所谓的明星基金经理号称在2007年以来获得了500%的收益，但我们真的希望有基民出来说：他们确实赚了钱！营销不等于现实，过度包装，只能说明营销者需要更多的追随者。但有一点是明确的：不论投资基金是否真正赚钱了，但他们借助政策资源，以及利益链条伸延下庞大的银行销售网络，中国的投资基金们永远不会缺少忠诚的追随者！基民是个前赴后继，绵延不绝的投资群体......
投资基金保持着高仓位。政策扶持的投资机构们仍然在加速强大！
对机构加仓的另一种解读是：机构投资者资金量大，选股偏好大盘蓝筹。在股市，他们更象是平静水面下深潜的大鳄。大多时间里，大鳄们是平静的，在平静中等待杀机。从近期盘面反应看，中石油，中石化，工商银行，建设银行等大盘低价蓝筹们，成交量大，股价也大多向上昂首，但涨幅极其有限，至少没有给投机者提供短炒的机会。这种现象，说明这些股票中有“大鳄”们在活动，“大鳄”活动的结果是：大盘指数上去了，成交温和放大了，但个股的活跃程度却不尽人意。“大鳄”们出来活动，或是因为长时间“潜伏”，有点寂寞，现在秋阳依然，“大鳄”们心情趋好，出来晒晒太阳，好象不是为了短线的猎杀......
今天一位内蒙的朋友打来电话说：他们那边现在晚上气温已在零度以下。我在北京，今天17度。秋天阳光依然，但地域差异，气温差异大。股市亦然，秋阳高照，带给市场的有温暖，也有寒意。大盘在上涨，温和放量在继续，但行情仍然只是局部的、板块、个股的、波段的！
在股市，长线与短线，投资与投机永远这样矛盾着。机构加仓蓝筹，但表现最好的股票却总是题材类型的。大盘蓝筹搭台，小盘低价唱戏。的确有些不公平。看看盘中涨停，或涨幅大的股票，是否以低价、小盘题材股为主？！不公平就容易引起不平衡。别以为“大鳄”们眼神恍惚，在那儿闭目养神晒太阳，其实大鳄们表面的隐忍中透着杀气。哪天大鳄们烦了，反击了，不论大盘是加速向上，还是加速向下，大盘都将再度陷入动荡不安......
秋阳高照，大盘上涨放量是好现象。操作上心态不妨积极一点，集中精力做波段。
选股方向：沪深两市本地低价题材股、中小企业板、房地产、稀缺资源......
三、成交量重新放大到1700亿的上方，指数也跃过了生命线60日线开始了向上。是否就此一马平川了呢？我们认为调整随后就会开始，因为基金的三季度报表马上就要展开了。这个时间正是我们观察基金新季度建仓的关键时候。从10.9日开始我们发现基金的建仓是明显的有方向性的。这里和大家做个交流，看看重点的三个方向在哪里。
　　首先：金融地产是当之无愧的首选。为什么呢？金融地产是人民币升值下的首选，这是06年到07年的核心基金首选。同时这里面上市公司的市值相对便于基金的操作，所以我们看到这轮行情的调整是自7.20日的基金二季度公布日，我们看到了金融地产的调整最终引发了市场在８月份的大跌。所以我们看到目前的市场金融和地产的陆续构筑双底，显示了基金目前的建仓决心，注意我们认为这是一个建仓的阶段，就必然存在着反复，他不同于基金的拉升波段。北京银行、南京银行小银行的走势也是非常具有攻击的态势。保险类个股基本上和港股的比价效应对应，未来应该还有稳定上涨的机会。
　　其次：消费类是核心的操作思路。从7.20到目前基金唯一没有大幅调整仓位的就是消费类个股。汽车的火爆销售让我们继续看好汽车个股，福田汽车、上海汽车、一汽轿车等继续具有很强的攻击力，同时今日启动的酿酒食品也是具有很强的补涨潜力，这些板块基金有望进入的是拉升的波段。所以我认为对于稳定类的投资者这是首选。
　　最后：周边是长期强劲上升带来的投资机会。主要包括了原油持续上涨下的煤炭板块。这个板块具有油价上涨，以及山西煤炭的大幅改革问题。于此同时我们看到有色金属也是一个明显收益的板块。黄金和铜是首选，同时还有一些其他的小有色金属个股也极有竞争力。如西部资源、包钢稀土等都是明显的强劲。我们继续选择生命线上的作为我们操作的重点。
总之，上证指数顺势直接高开60日均线之上强势整理走势，显示在当前宏观经济良好做多背景下，各方力量积极参与做多，沪指创出近期反弹新高，量能逐步放大，不过技术上股指对重要阻力有回抽确认的必要，并且热点切换过快容易消耗过多能量，可见周三大盘表现强势整理走势。