下周初见高点   
(2009-10-23 15:32:10)   珠海蛟(345015640)
 周五股指双双高开，开盘后股指在权重板块金融、地产、煤炭石油、有色金属、钢铁的带动下，一路震荡走高，沪指盘中再度攻破3100点关口；午后，股指借早盘之势继续发力上攻，最高触至3123点，创出近两个月来的新高，不过此后权重股纷纷冲高回落，股指逐级回调；尾盘时分，石化双雄再度强劲拉升，并助推股指重回3100点上方。截止收盘，上证综指报收于3107.85点，上涨56.44点；深圳成指报收于12843.21点，上涨218.53点，两市合计成交近2600亿元，较前一交易日出现明显放大，其中权重股的集体爆发成为了股指大幅走强的主要因素。板块来看，两市共有10个板块涨幅超过2%，其中煤化工、稀缺资源、煤炭石油、银行、有色金属涨幅居前；个股来看，两市个股涨多跌少，涨跌比为6：1，其中共有21家个股封于涨停。
    央行资金回笼量猛增达1600亿元，创一年半来新高
     22日，央行发行了900亿元3个月期央票，利率1.3280%保持不变，同时进行了800亿元的91天期正回购操作，利率1.33%，同样与上期持平，净回笼850亿元，加上周二回笼的750亿元，当周央行净回笼资金高达1600亿元，创近13个月的单周回笼新高。据此，央行在短短两周时间内，共计回笼资金5280亿元，净回笼资金高达2300亿元，已全额对冲国庆长假期间公开市场自然投放的流动性。到目前为止，央行在十月前三周已实现135亿元的资金净回笼。而10月份最后一周，公开市场到期释放资金量仅为550亿元。因此，如果央行继续保持现有操作节奏，则10月份出现净回笼的结果也不出意外。这意味着，公开市场将结束自今年5月以来，连续5个月向市场注入流动性的操作。
    在热钱流入和公开市场自身资金释放的双重压力下，央行再度加大了对冲力度，但这并不意味着未来市场资金面将立即收紧。值得关注的是，最近两周央行虽然加大回笼力度，但是在其使用的工具中，三个月以内的短期工具占回笼量的七成，这表明公开市场并不急于大规模延长资金锁定时间，也给未来操作留下了伸缩的余地。从股指全周的表现来看，市场并未受到资金净回流力度加大的影响，反而是震荡高走，说明目前市场的流动性还是较为充裕。就目前形势而言，宏观经济复苏向好的势头已经基本确立，上市公司的业绩将有望得到进一步的体现，有利于估值重心的提高。
    人民币升值和通胀构成新的投资主线
   美元持续的走弱和西方国家经济复苏的乐观预期下，本轮油价的反弹有望延伸；而国家统计局公布的数据显示，前三季度我国国内生产总值217817亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，三季度增长8.9%。经济已经进入温和复苏阶段，随着需求的回暖，在GDP还没超过潜在目标的情况下，短期内仍将保持政策的连续性。而季节性因素将使CPI快速回升，使得通胀的预期进一步扩大，商品牛市或将产生，资源类、房地产类、农产品等板块都将面临机会。比如油价的不断走高，首先带动煤炭石油等资源股的上涨，同时煤化工和新能源板块也有望被激活；我们也注意到国际农产品也有涨价的趋势，生产乙醇汽油的的玉米，还有棉花等都纷纷表现出机会；而人民币升值的压力之下，银行和地产则继续被强化，尤其土地储备丰富的公司和开发高档住宅的公司都面临着机会，二、三线城市的房价上涨也带动相关上市公司最近的活跃。我们注意到本周5个交易日出现了3个交易日大单净买的现象，说明机构资金的回流开始显现，而在这之前，机构连续7个交易日下降仓位，这些资金的回流或许意味着行情仍存在可拓展的空间。
本周盘面综述：
一、首先来看，创业板今日在深圳正式举行开板仪式，标志着中国资本市场发展又翻开了崭新的一页。统计局新闻发言人李晓超表示,今年实现全年8%的增长目标没有悬念，说明未来经济复苏形势将会得到确认。《商业银行流动性风险管理指引》日前正式下发,银监会要求银行每季进行压力测试。保监会放宽险资投资企业债比例至40%。政府将“管理好通胀预期”列为四季度宏观调控的重点,券商研究机构一致看好地产、金融、煤炭板块。前三季民航业盈利近百亿,航空公司航线由减转增。最值得注意的是，商业银行与监管层在次级债问题上的博弈终于尘埃落地。经过一个半月的反馈和修改后,银监会已正式公布《关于商业银行资本补充机制的通知》。最终文本中去掉了“混合资本债券” 。而这两个调整正是银监会与商业银行互相妥协的结果,规定要好于预期。受利空尘埃落定刺激，银行股早盘奋勇争先涨幅居前，带动股指进一步冲高股指再度站上3100点整数关口。盘面观察，银行、煤炭，医疗，汽车，房地产等几大板块涨停在前，成为了推动大盘上行的主力军，显示当前做多能量，在创业板开板消息面明朗之后，压抑的做多能量充分释放，后市来看，前三季度GDP的逐步提升，预示着中国经济运行质量不断提高，未来企业盈利将成为投资的主要关注点,良好的盈利预测数据将成为股指上行的重要动力。
趋势上，上证指数在技术回抽确认之后，快速的重新转强，并且再创节后反弹新高，尤其是股指突破各类阻力之后，显示新的上涨趋势十分明确。不过下周市场仍仍面临着大小非解禁，以及创业板上市等扩容压力，使得股指走势并不是一帆风顺。但值得欣慰的是，眼前市场对未来通胀预期格外关注，大宗商品类个股整体出现上涨局面，有色、地产、煤炭等成为新多力量积极参与的目标。CPI和PPI环比上升，通胀的预期加大，建议投资者关注出口复苏与通胀预期背景下的资产资源类板块个股的投资机。
今天的大盘如同昨天预期的一样出现了一个向上拓展空间的过程，用一个中阳线站稳了3100点大关，成交量也是随之放大了20%多，继量能的提前反馈后，盘面上的特征也开始体现，而且今天下午盘中也对3100点进行了一个整固和确认，那么下周初只要再度进行一个确认的话，其突破的有效性将得到一个非常好的定论，与此同时大盘向上拓展空间的有效性也得到进一步的增加；周K线上，本周大盘也是如期的出现了中阳线，连续的3连阳将大盘向上的趋势得到了确认，那么下周周线再度收出阳线应该也是必然的，而且下周又是月线收盘的时间，所以这个收盘位置恰恰也是对于本次中级调整一个确认的过程（具体分析见下周周评）；板块方面，再度可以明显的看到，有色金属、地产、金融、煤炭石油等等几大权重板块对于市场方向性的意义，那么后市依然值得关注；；短期重要的支撑3060点，重要的阻力位置3150点。不一般就是不一般，在一个中国金融市场值得的日子了，红色依然是主流，毕竟我们是具有中国特色的金融市场嘛；前期一再坚定认为的大盘中长期反转终于在走势上有所显现，那么我们应该依然坚定的走下去，期间固然有很多的坎坷和困难，但是坚强的中国人依然屹立在世界的东方。
本周市场以一根放量中阳线报收，股指不仅收复了周线中重要的中期阻力位周一号线，更重要的，本周所刷新的反弹高点已经完全摆脱了9月18日那周反弹失败后的调整态势，从而宣告了以2639点为头肩底形态的探底模式完成。从盘面看，本周的行情完全是以地产和金融为主的权重板块所主导的，所以这样的反弹才更具操作性。而主力资金再度入场的迹象相当明显，这也是推动大盘继续向上的一个基础条件。我一直在强调一点，只要主力资金不出现大幅撤退迹象，行情继续向纵深发展就是一种必然。
    下周将决定十月份的收官，这根K线如何收是非常讲究的，换句话说，这个金色的十月还能否带给我们更多的惊喜，下周将是关键一周。我们看月线，月4号线已经上移至3090点，只要下周的收盘可以保持在这个位置之上，11月份的行情就仍然不会太过寂寞。这是一个重要的月线位置，大家一定要给予重点关注。
    从短期看，无论是15分钟分时、30分钟分时还是60分钟分时都保持着较为和谐的上攻态势，短期看3080点将成为最关键的短时支撑，这里不破，大盘依然有望加速上升。虽然这期间还会有震荡出现，但是整体趋势是可以继续看涨的。从目前的趋势判断，“七线趋势”中的亥线位置可以作为大盘的下一个强阻力位，也就是说3280点没有到达前，仍然可以尽量持股为主。
下周要注意的重要时点是10月30日前后，由于创业板上市，势必会对大盘造成一定的影响，如果形成短时的恶炒，倒是该注意下系统性回调的风险。这不仅仅指的是创业板的个股，对大盘同样适用。毕竟，大部分创业板的股票已经提前透支了后期不少的利润空间，不经过一个充分的震荡和消化过程，不会有太好的投资机会。请注意，投资和投机是两个概念，如果你没有极强的技术操作技巧，坚持健康的投资理念才是正途。
     当然，金色的十月行情已经是毋庸置疑的，下周的走势无非是在金色上再加上一些绚烂的金黄。无论怎样，在明显的上升趋势中，尽量保持一颗平静而健康的投资心态，是应对大盘各种短时震荡的灵丹妙药。
二、今天创业板开板！什么叫开板？我也说不好。可能就当是继续为创业板上市预热吧。反正开板不是开张，开张是在下周的今天：周五。
开板，就是为创业板开张先敲锣打鼓，制造气氛。你想啊：就算你想新开一间洗脚屋，也要先破费破费，放鞭放炮，吆喝吆喝，要不左邻右舍，人来人往，谁知道你是干啥的？！
关于创业板的话题，是近期，也是今天媒体的重点。炒股票的人，更为关心创业板下周五开张之后会如何表现？
对创业板期盼归期盼。还是有人担心：下周创业板开盘，市场会不会是“蛟龙(娇龙)”？
我认为：这种可能性较大。说了这么多年创业板，也老是拿人家美国的创业板说事儿，现在创业块忽忽悠悠，说来就来了。下周五第一批上市，28家。据说后面还有一百多家，正在中国证监会排队！创业板，听着、看着都新鲜。中国股市也有炒新的老传统。问题是创业板的股票并不稀缺。好象要多少有多少。原来新股发行上市，现在看只能算是零售。现在创业板发行上市，改批发了！管理层的态度是“严控创业板暴炒，不干预发行价”！看看第一批即将上市的28家创业板吧，发行价平均市盈率超过55倍！今年的行情以上涨为主，主板市场涨幅不小，但到现在，平均市盈率也就30倍左右。就这样，一些人还在大呼小叫有泡沫！现在，创业以这么高的市盈率发行，上市不说暴炒，只稍微一炒，其平均市盈率会有多高？那泡沫还不堆得象雪山？！所以我说：别看一些人平时说着创业板热闹，现在创业板真来了，创业板裹着巨大的泡沫扑面而来，他们会否变成“娇龙”的？
有一种现象值得重视：创业板与中小板的主要区别是什么？
已经发行的创业板股票，与中小企业板股票的区别并不明显。总股本？流通盘？大小差不多！经营业绩？行业特点？也没明显差异。创业板中有些股票，原先是要上中小企业板的，因条件达不符要求，现在改上创业板。这下好了，小板上不了，上创业板，因“祸”得福！创业板发行价更高，融到的资金更多，这不是上厕所摔一跤却捡了个钱包吗？！真可谓运气来了，门板都挡不住啊！
创业板与中小企业板股票目前看没有明显差异。但理论上讲，创业板如果经营不善，有直接退市的风险，这也是政策上反复强调的。说有差异，就是由于创业板股票发行价太高，反衬出中小企业板的比价优势日益突出。这也是在创业板上市前夕，中小企业板成为市场炒作热点的重要原因。
中小企业板受追捧，受益于创业板无节制的高价发行！
中小企业板与创业板一样，都有高成长，高科技，新产业，高风险等特点。但中小企业板不论是价格，还是退出机制方面，都比创业板的风险要小。
上证指数今天盘中3100点。离其前期高点3478点，尚有相当的距离。
中小企业板今天盘中高点是4947点，距此前5007点的高位近在咫尺。就现有股票的指数体系，中小企业板可望率先突破前期高点，领涨大势，并创今年以来的新高。
表面看，人们对创业板投入了极大的热情。但在实际的操作中，人们则将热钱投入于中小板，去追逐小板与创业板的比价空间。
宏润建设（002062）：中小企业板中的绩优成长股。总股本3亿，流通盘9259万股。公司主营土木建筑。今天公告三季报每股收益0.70元。动态市盈率计算在18倍左右。每股净资产4.75元。公司在10月9号公告“控股股东完成增持”。宏润建设是机构的重仓对象，其中华夏成长基金占其流通盘10%以上。目前宏润股价在18元附近波动，有比价优势。
我认为：中小企业板在后市仍然会是市场热点。投资者追逐中小企业板与创业板比价优势的游戏，仍会继续下去。
三、  10月的高点超过了9月的高点，跨月上涨行情成立。市场氛围也一改9月的低迷，看空后市的观点已居于下风，这些变化，正符合我在9月以前的预期，10月下旬要注意安全了，这时候市场看多气氛正可以烘托背后隐藏的危机。
       上周我提出，接下来还有一周多的上涨时间，大盘站在60日线上后才会出现真正的危险。现在已经涨一周了，大盘也已站上60日均线，所以下周大盘很危险了；望上追溯，9月我提出的9、10月跨月上涨已经实现，这是相对8月急跌走势的正常反弹，既然反弹目标实现了，也就没什么追求了；再望上追溯，回忆春节前我的观点，07年10月形成6124高点，08年10月形成1664低点，09年10月也将是重要高点。从更细致的角度看，10月26日（下周一）是我的短期时间对称点，3141点是短期空间对称点。由于时间不配合多头，2639点为头的倒头肩形态向上测算的目标将成为多头的诱饵，这个倒头肩也将成为失败的倒头肩。本周大盘突破9月高点3068已可以算做成功诱多，由上总结，10月26日（下周一）以后，严冬就要到来，4季度将很寒冷。 预计4季度温差将达600至1000度，从3100度高温到2500至2100度低温真不知道该去怎么适应。仅代表个人观点，希望这是杞人忧天，我看好2010年春节后行情啊。
   市场继续了强势的上涨，创业板今日开板，我们认为开板就是造势。下周才上市，我们发现了基金重仓的金融、地产和煤炭今日普遍上涨，如同一场盛大晚宴的装饰一样，显得那么华丽。下面我们要考虑的就是生命线上的操作问题了。有什么重要的点要格外的注意呢？我们认为两点很重要。
　　第一大线索：业绩的预增是炒作的核心点。无论是主板还是创业板，我们都认为业绩的增长是股价上涨的核心。包括我用主升浪调研并且重点运作的双良股份来看，我们反复强调政策的支持是第一个方面的问题，其次就是业绩的增长，在国家大力提倡环保的时候这样优质概念个股的启动就不是什么问题，最近的翻番行情也有我们到江苏的上市公司牛股考察游。那么我们认为下面哪些个股还会有这样的表现呢？自然是业绩的持续增长这次是关键。包括创业板也是主推的业绩增长和科技的创新。这是大势所趋。为什么我们最近看到市场出现的机械板块持续走强呢？汽车、汽配、工程机械等，这不是意外，这是我们国家在经济危机当中的转型。中国制造业强国的身份也在逐步的确立。苏宁电器，华兰生物这样的优秀个股将会层出不穷。
第二大线索：核心指标股的复苏是市场持续走强的动力。10.9之后我们发现基金的表现不仅仅是迅猛，而是非常的强劲。我们发现招商银行、浦发银行等大盘银行股目前都是机构大量的资金流入，房地产更是此起彼伏的上涨。在一片看淡的情况下，我们看到地产股的持续走强，保利地产、万科、世联地产更是翻着翻的向上。这和创业板的关系很大。有了这样的预期，中小板中的一些个股自然会出现很强劲的表现。包括煤炭板块，我们都认为这些核心板块的走势是市场走强的最大动力。所以我们继续建议重点操作金融，地产、煤炭等板块的强势个股，尤其是生命线上方的强势股。
总之，股指在经历技术回抽确认之后，重新折回上行趋势之中，而下周多空基本面来看，仍有偏多有利因素占据上风，可见下周大盘仍将会出现震荡盘升行情为主基调，下周初见高点。今日是周末，祝大家周末愉快！