立冬与冬至      

(2009-10-29 15:58:23)   珠海蛟(345015640)

立冬与冬至，今年的立冬与08年的立冬有着截然的不同，2008年的立冬大盘开始了中级反弹，而今年的立冬，将是中级调整；构筑中期底部过程的起点。2009年的立冬；大盘将正式进入中期调整筑底的阶段，到冬至前后大盘将进入，筑底阶段；为2010年打下坚实的基础。而2010年行情的启动点应该在“立春”前后开始。

受外围市场连续调整和限售股解禁压力影响，周四沪深两市股指大幅低开，并于全天展开低位震荡整理走势，收盘上证综指下跌70.86点，跌幅2.34%，深证成指下跌312.17点，跌幅2.50%。全天市场表现乏力，虽医药、汽车类、电器等板块相对强势带动股指盘中反弹，但有色金属、房地产等权重板块跌幅居前对股指构成打压，全天量能小幅放大。

    挪威央行加息25基点，宽松货币政策退出“轮廓”加大

　　挪威央行28日如期宣布，将基准利率提高25个基点，至1.5%。至此，挪威成为金融危机爆发后欧洲第一个加息的国家，也是继以色列和澳大利亚之后，全球第三个启动加息的经济体。另外印度央行本周意外地宣布提高商业银行的准备金率，向退出非常规宽松货币政策迈出了第一步。

    目前着手退出宽松货币政策的国家，主要是在金融海啸中受伤较轻或经济复苏步伐较快的国家，但随着经济的复苏，一个经济体的退出往往具有标杆效应。从澳大利亚央行加息的开始，就标志着世界主要经济体的货币政策紧缩周期的正式启动。对于各国决定退出经济刺激政策的原因，主要在于对经济回暖的信心以及对通胀压力的担心，对两者的平衡将决定加息的时机。

    而对于美国来说，美联储近期可能仍将继续维持超低利率的政策立场，将于下周召开的美联储议息会议，预计不会传出太多令人意外的信息。美元贬值已持续7个月了，美国政府的财政赤字状况、就业数据的低迷、美国货币当局的立场等因素，决定了美元弱势或将继续，如此则将对全球市场有利。

    行业盈利能力稳步提升，多重因素刺激医药板块活跃

    周四沪深两市股指跌幅较大，主要受到以下几方面因素影响：第一，外围市场连续回落，对A股形成拖累；第二，中国建筑60亿股网下配售股解禁，早盘大幅低开打压市场信心；第三，挪威加息，全球范围内宽松货币政策退出预期升温。由于美元上涨导致大宗商品市场大跌，给能源与原材料板块带来较大压力，主流资金担忧刺激经济增长政策的退出，从而使得资源类品种、房地产等板块跌幅居前。但另外一方面，汽车类、电器等基本面良好的板块仍获得部分资金关注而相对强势，医药板块逆势翻红，显示仍有资金流入迹象。据统计，131家医药上市公司截至10月27日，已披露三季财报的54家公司，其中41家净利润增长，净利润下降的仅有13家，可见医药行业盈利能力稳步提升。甲流患者增加、部分地区进入流感高发期、国务院要求加快甲流疫苗生产等因素使得生物制药类个股仍逆势上涨，海王生物、华兰生物、天坛生物等涨幅均在4%以上。另外，整合重组也是2009年以来医药板块的一大主题，国药控股上市显著增厚复星医药的收益；目前正在紧锣密鼓中的新上药重组将打造大型医药航母，上海医药、上实医药、中西药业三家个股周四表现也相对稳定。多重因素使得近期资金对医药板块关注度提升，从资金流向来看，周四全天医药板块净流入1.04亿元，而工程建筑、有色金属、房地产等板块资金净流出居前，在美联储下周的议息会议之前，全球市场或将保持谨慎。

一、首先来看，引发市场再次出现大幅下挫的主要原因，其中之一是，由于隔夜外围市场走软，欧洲股市遭遇重挫，国际油价同样下跌，使得亚太股市出现普跌格局，同样A股未有出现以往美股下挫，A股大幅低开高走现象，而是在半年线上方震荡整理，显示当前的空方力量较大。其二，创业板于周五启动，短线不确定因素使得部分市场资金离场观望，加上，中国建筑60亿股解禁上市，托累了大盘迅速走低，甚至带动部分权重股的整体下挫，平安，中石油、中信银行、中铝和人寿等均大幅下跌。其三，也是市场最为关注的是，由于外围市场加息预期传闻再起，使得市场担心近期加息的可能，这一心理预期显然过于担心，因为在这之前，管理层反复强调货币政策不会出现变化，年底之前，国内不会出现加息的可能，结合当前的经济发展形势，最早将会明年5月前后才有可能。归纳起来这多利因素，笔者认为，仍然只是短期影响大盘的走势，并不会改变当前由经济复苏主导的强势行情延续不断。盘面来看，生物、医药、中药材等甲流概念受益板块是今日最大亮点，其涨势迅猛领涨大盘,股指期货、家电、汽车板块逆市强劲上涨，防御性板块走势相对平稳，而有色、保险、煤炭、钢铁等权重板块跌幅靠前，银行、地产继续调整。整理来看，短线调整仍然取得于，有色、煤炭、金融地产等权重股的表现，结合当前基本面形势，这些品种有良好的基本面因素，不会构成持续下挫的趋势。可见当前行情只是在过激的消耗当前不利因素，不会产生持续下挫行情。

趋势上，由于我之前认为，股指将不会出现持续大幅下挫行情，而今天却出现了出乎预料的下挫整理走势。我们知道，对大盘的判断分析，是基于多空因素以及技术趋势综合分析基础之上，多空因素的突然变化，往往在敏感调整时期过激的反映空方量。其实，前两次大盘出现过快的下挫，足以说明，在牛皮震荡又是牛熊期间休整的时间，任何不利因素都会加重行情的波动幅度，不过当前的股指的调整与二季度出现的两次快速调整方式将会截止不同，因为三季度经济环境已明显强于二季度，当然股指建立在良好向好的经济之上，不会出现持续的中级调整。短线而言，股指快速的破位下行，迅速打击了做多人气，需要一个时间过程，在股指寻求支撑后逐步将会转强，因此，投资者在操作上，不必过于恐慌，而是专注于基本面行业景气走强的个股投资机会。

昨天我认为今天大盘必须完成一个比较明显确认过程，要么出现一个中阳线，要么出现一个中阴线，如此出现了一个中阴线，基本在预中，既有点意外，也在意料之中，意外的是没有售出大概率的中阳线，意料之中的是大盘选择向下合乎情理，中期筑底的过程还将继续，那么接下来一个非常重要的支撑低点就是昨天提到的2800点附近；明天将是本周最后的一个交易日，也是月线的收盘位置，上周的周评中已经提到，本次的收盘无论是在月线还是周线的位置上均是一个中期非常的位置，而经过今天的中阴线后，这个趋势已经提前的得到展现；首先是周线位置，既然是认为本次中长期调整后的中期筑底是对于1664点上涨以来的一个中长期趋势确认和筹码大换手，那么这次的筑底时间周期上必须是一个完成中期调整时间周期的，本周是调整以来的第13周，而一旦本周确认调整无法结束的话，那么下一个中期非常重要的时间周期是21周，也就是在12月底完成中期筑底调整；其次在月线的位置上，8月的大阴线后，9月收出冲高回落的小阳线，本月基本也是一个冲高回落的小阳线，所以下月大盘再度出现一个冲高回落的小阳线基本是一定的，那么在12月大盘将再度出现一个长阴线来确认这个中期筑底的有效性，两个长阴线夹三个小阳线的形态是一个非常重要的中长期调整和中继条调整的形态，其出现的位置往往是一个中长期大行情中间，完成一个中继筹码换手的必须过程，也正是这样的一个筹码换手的过程将是完成牛市下半场更加爆发性行情的前提条件；短期重要支撑位置2960点附近，短期重要阻力位置3000点。不过大盘无论是短期如何演变，已经均无法改变中期的趋势；既然，已经在中期趋势上基本得到验证，那么目前就是又一次进行一个运筹未来的时候了，不以涨喜，不以跌悲，把握一个阶段性重要的趋势机会才能有望成为最终的赢家，而越是在这种看似无常、无助、迷茫的阶段，新的机会和龙头正在悄悄的形成、孕育、发展；等到那一天，机会永远是降临有准备的人！

二、十月即将结束，大盘震荡加剧！九月也曾如此。

震荡加剧，除了时间点的惯性之外，一些市场因素也值得引起我们注意。

比如说：中石化大小非解禁，大盘不为所动。工商银行大小非解禁，大盘也不为所动，甚至这些股票的国家级战略投资者们还出来表态：不减持。

今天中国建筑大小非解禁60亿股，与中石化、工商银行的大小非解禁量无法相提并论。所以也没有被市场所重视。从今天中国建筑的表现看，解禁股争先恐后，踊挤着往外出逃。否则无法解释今天中国建筑的巨量成交。尽管中国建筑在4。8元一带有承接盘，但也是且战且退。中国建筑的发行价为4。18元。以今天4。8元附近出逃，也还有近15%的盈利。这15%的盈利就是中国建筑大小非们的减持动力。但对二级市场介入中国建筑的投资者们，则大多可能是15%、25%的亏损。从中国建筑上市第一天算起，成千上万进入中国建筑的投资者，其实已注定他们要在今后相当的时间里，为解套而奋斗。解套与解禁，对投资者而言，是完全不同的人生境遇啊！

中石化，工商银行，中国建筑，都是国字号的大盘蓝筹，其市场待遇完全不同。中石化、工商银行大小非解禁备受呵护。中国建筑大小非今天解禁，遇到疯狂抛弃，连出来维持秩序的人都没有。

有一种现象值得注意：A股如果遇到了国内市场利空，象十月份巨大的大小非解禁压力，创业板集中发行上市等，这些重大利空却能够被政策利好所消化。十月大盘遇到前所未有的扩容压力，仍然能够以震荡向上运动为主。如果是国际市场利空，那怕只是国际相关市场出现波动，A股大盘的震荡幅度，要远远大于国际市场。

今天大盘大幅下挫，主要是受美国股市出现较大的反复、下挫影响。经过全球性金融危机的重击，世界经济复苏之路充满曲折，但向好是基本趋势。这也是这轮全球股市走出复苏行情的主要背景。股市炒的就是预期。经过暴跌的股市，遇到预期复苏的经济，股市向好是自然而然的事情。这期间，或许市场出现的反复、震荡会让投资者动摇，困惑、甚至出局。但事后我们将会发现，无论是经济、还是股市都将经历一个完整的复苏与增长的过程。我相信我们现在正在经历这一漫长而反复的复苏与增长过程。

是不是这样？

房地产市场复苏，经历反复，但仍然以恢复与上涨为主。

大宗商品中的国际油价经历反复与震荡，但仍然以上涨为主。

国际金价，国际市场上的其它大宗商品，都是在反复与震荡中，保持着上涨的趋势。

全球股市也在反复与震荡中，保持向上运动的态势，有的甚至反复创出今年以来的新高。

这不是偶然，而是必然。这是趋势的力量，是大势所趋！

今天的下跌，除了受国际市场震荡影响之外，也应考虑明天创业板上市，带给投资者心理上的压力，以及由此形成的观望情绪。

不过，十月股市大小非解禁的洪峰已经通过，创业板从发行到上市，不论明天创业板如何开盘、表现，我认为都不影响市场大局。上市公司三季报，呈现业绩增长趋向，十月底大盘震荡、调整，市场没有出现明显的恐慌、出逃情绪，对后市抱着向好的预期，仍可看成是目前市场的主流心态。

今天大盘震荡调整，明天创业板上市，估计大盘仍然会震荡调整。在震荡调整中结束十月行情，可能为即将展开的十一月行情构筑一个新的起点。

我认为：十月底大盘震荡了，下跌了，十一月行情，倒变得值得期待了。但愿我今天开头的话不会实现！！！！

三、今日市场下跌70点迎接创业板的到来。敢不敢买创业板呢？这一跌让大家对于创业板的预期显得有些低调了。每次的维护稳定都成为股民的一厢情愿。那么创业板和今日的下跌有多大的关系呢？

　　首先：今日下跌受周边市场的影响非常大。昨夜美股的下挫和金属类个股的急跌让今日市场的有色金属、煤炭、金融和地产都成为了下跌的核心。我们看到了有色金属板块的持续下挫。对于市场来说这些权重板块的下挫对市场的影响是非常明显的。前期这些板块都是上涨的核心板块，目前的下挫也显示了他们在市场这种环境下遇到的压力加大。这种压力下能否变压力为动力，今晚上的全球走势自然相关。短期原油和美元都还在上升的通道当中，所以我们也不需要过分害怕。

　　其次：基金杀跌何时住手很关键。为什么说基金杀跌呢？这个需要结合10.9日的重点行情来说，当时启动的核心是金融和地产板块。这个和《基金的潜规则》高度相关。因为基金目前正在季报公布期。今日来看60家基金公司已经完成了自己季报的公布任务。金融和地产的减持就是目前报道的重点。那么他们说的到底对不对呢？对！因为人家告诉了你二季度的操作情况-减持金融地产。注意！是二季度。现在是三季度！我发现9日之后基金明显开始了回补金融地产的活动。所以我认为目前的基金的大的行动就是趁机快速洗盘。目的很简单，和7.20日的表面增仓，实则正好相反。您可不要再次被潜规则了。

　　最后：创业板明日上市。客观上大家都会关注这个创业板，所以说创业板的上市和今日的下跌还是有点关系的。我认为创业板是个资本市场的补充，好股票有，但是目前来看价格不菲。明日创业板必然有股票得到爆炒，以吸引人气。我们需要特别关注这类个股的特征。最为关键的一个亮点就是明星云集的华谊兄弟。明星后台的他能否成为市场的热点呢。同时我们还要关注明日的市场资金流向，前五分钟非常的重要，明日我们会有专门的解盘来分析新股的上市状况。

　　随着09年末的到来，一年又将结束，您的获利情况如何？十一月行情又该怎样把握？

总之我认为，短线调整反映过激，下行空间有限，由此可见，在创业板启动后，大盘将在半年线上方逐步转强。