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信贷增速回落 逆周期调节力度将加大

7月人民币贷款增加1.06万亿元，同比少增3975亿元；7月末，广义货币(M2)余额191.94万亿元，同比增长8.1%。专家表示，信贷增速回落主要受季节性因素影响，表外融资收缩影响社融增速，未来货币政策将加大逆周期调节力度。

点评：数据统计来看，截止7月份，今年新增信贷增速为7.74%，大大低于6月份的增速水平。换句话说，银行并没有大幅放水投入实体经济，整体偏温和的态势。随着经贸关系影响，后期信贷投放放量值得期待，数据上看低于预期明显。

大盘分析

消息面，欧美股市普跌，表现低迷；国内金融数据出台，新增信贷数据不及预期，金融机构信贷投放仍处于谨慎状态，不利于融资难问题解决。随着经贸紧张关系的持续，后续信贷投放有望扩大。总体看市场，继续维持缩量震荡格局为主，行情大幅转强仍需要政策来配合，控仓等待。

技术面，上证指数两重压力位在2820点，2855点处，随着时间推移，两重压力位也逐步接近，从技术角度来讲，先上冲到压力位区间，仓重的可以考虑减仓应对；支撑位2730点处较远，好的买点难寻。

板块方面，元器件、半导体、酿酒板块大幅上涨，元器件为首的科技股持续得到资金的关注，其走强有资金和政策推动，回调仍值得投资者留意；酿酒板块受益于贵州茅台相关利好，板块走强明显，不过从长期来看，板块估值较高，北向资金高位流出为主，板块大幅走高的可能性不大。酿酒板块周线有MACD顶背离之势，技术上不支持大幅上涨。指数处于可上可下阶段，减少操作观察为主。