最近的盘面很恶劣，大盘岌岌可危，如果周末没有利好支撑，下周可能难逃一跌。但如果下周某天有大跳水一次，第二天又会稳住横盘，就像这周一大跌一下，之后4天就横盘一样。因为国家不支持持续大跌。 这点和之前我预测观点有点不一样，现在我对大盘还是有点稍不乐观，所以前几天我说：我个人进入防守模式。

1、 这周其实外国环境已经缓解，不管从摩擦还是 华*科技公司的外部环境看，都已经缓和很多，但为什么大盘还是持续下跌？ 原因非常简单，只不过验证了我最近一年反复强调的：“中国股市的中长期走势，历来和外国影响基本无关”的逻辑罢了。 摩擦暂时缓解，美股创历史新高都和中国股市无关。 之前看很多专家在那说，中国股市最近一年不好和美国有关，我早就驳斥了说：“纯粹给自己找理由。美国影响就是短期几天而已，中长期还是中国股市自己问题”。

2、中国股市肯定有公司业绩造假，垃圾股不大量退市等等制度建设问题， 但股市的核心逻辑，并不是在于你某个公司甚至很多公司业绩造假等问题。 你个股造假只影响短期信心，根本无法左右一个国家股市的真正中长期走势。 要想股价涨，说白了就一个字“钱！钱！钱！” 没有钱，没有资金补充，你业绩再好，股市规则再完善，那怕没有一家公司业绩造假了，我就不信你空手能让股市涨起来 ？？？

中国股市28年之所有没有长牛的根本原因， 还是人民币没有国际化，没有大量国际资金补充问题。 这才是核心的核心！！ 10年前，15年前，中国股票数量少，国内资金还玩得动，但随着最近十年，新股大量发行后，韭菜一批批割掉后，场外的人们怕了，不进来了。 国际上又没有外国资金大量补充， 当然全部是存量资金在里面博弈了，大盘怎么可能涨起来？ 即使今年有国家想让股市涨的非常迫切要求，但都感觉力不从心，托不动大盘呀， 因为现在3600只票了，不是10年、15年前数量少时，国家少量资金就可以起四两拔千斤作用，引领大盘上涨的。 2008年底世界金融危机时，国家政策想让股市涨，结果指数至少涨了一倍多，今年的情况其实和2008年是类似的，但二三月份，在国家刺激下涨了一波后，现在又涨不动了。 就说明现在股市体量已经很大了，和10年前不一样了，即使国家来拖，都感觉非常难办。

美股拉长看，最近四十多年其实都是长牛市，最关键原因还是 1971年，布林顿深林体系解体后，美元和黄金脱钩，美元成为世界唯一流通主要货币，大量的国际资金必须换成美元才能交易，美股交易市场就成为世界资金的集散地。 因此美股 1972年突破1000点大关后，长期牛市就形成了，到现在是27000点，指数涨了足足 26倍。 有人说，印度股市最近很牛创历史新高，那印度卢比和人民币不是一样没有国际化呀？ 其实未来印度股市一定和中国一样，不可能长期牛市，必然大波折，中国2007年时不一样历史新高呀？ 但最终当“股市体量”达到一定程度时，没有长期国际资金补充，还是倒下了。

美股如持续跌一阵后，起来很快的原因，就是全世界的资金集中在那炒，全世界资金给美股补充， 当跌多了时，马上有大量国际新资金去抄底，要不了多久就又起来了。 因此美股长牛的根本原因并不在于他垃圾股退市的很好，每年有三四百只退市，10年前是3000多只股票，10年后今天还是3000多只，这只是次要原因！ 不信我们可以赌一下，即使中国每年也大量退市100只股票，还是牛不起来。因为全部是场内资金资金玩，全部是国内资金自己在玩 （这点的认识我现在比以前升华了不少，以前我也认为垃圾股不退市是非常重要原因，现在我认为退居次要地位了）。

以上我说的：人民币没有国际化前，中国股市不可能有长牛。 这个理论，至今看不见有国内专家学者说过，都是我刘浪自己想出来的理论，也绝对是真正正确的理论。

3、 言归正传，既然中国股市是国内资金自己在玩，场外新股民又不想进来，那么场内有限的资金，只能处于“搬家”模式， 从一个股搬家到另一个股来炒作。

最近三年半其实指数都是熊市，你单独叫上海指数“大平衡市”也没有错，大部分个股这4年是跌幅很惨的， 但茅台、格力等少数股票，为什么涨了几倍呢？ 因为他们属于中国核心资产股，当股市不能齐涨齐跌的时候， 资金有限情况下，尤其是国内大基金们出于避险目的，就开始卖出中小板股票，集中抱团炒作茅台、格力等核心价值股，找最安全的股买。 相当于这少数股票“虹吸”了大量中小板股票的钱，来推高自己的股价。 最近2个月，这样的情况越演越烈， 大家看，连绩优股如联发股份，鲁泰A, 桂林三金等，整天成交量都少的可怜，沦为无人关注的票； 很多冷门绩优股股价都不断新低，如鲁泰A,广东宏图、精锻科技等； 最近连非核心价值股的，科技绩优股中的东方国信、天源迪科等都不断新低，美亚柏科、汉得信息等也不断新低， 即使核心价值股如浪潮信息，烽火通讯等由于估值可能稍高，现在都疲软的很。

这2年，大量基金出于避险目的，转移资金到茅台、海天味业、涪陵榨菜等核心资产股票上去，但现在这类股，全部处于历史高位了，市盈率比正常高估很多，比如爱尔眼科，通策医疗，恒瑞医药等动态市盈率都50--60倍了，是非常高的估值，恒顺醋业、海天味业等也动态60倍市盈率。因此最近海天、恒顺、上海机场、中国国旅、甚至包括五粮液等，高位筹码都出现松动，基金抱团开始出现一些撤离迹象。 但你让这些前几年赚的盆满钵满的大基金们，这次退出股市，未来半年在场外观望，也是不可能的；你让这些卖了恒顺、海天的基金买进中国非核心资产股，冷门绩优股也是不可能的。 那么最近一两周的盘面很清楚： 他们正在布局低位的中国核心资产股！！！ （说明一下，其实调味品股，根本不算中国核心资产，只是因为他们的食品属性，受外围环境影响下，才造成这两年在外围环境不确定下，基金抱团避险的，但最终调味品股一定崩溃！ 茅台、五粮液，伊利等肯定算真正的核心资产股，但目前估值太高了）。

三周前，我提到关注华兰生物，结果这三周他逆势上涨创历史新高，目前估值都还不算太高，至少比那些五六十倍的核心资产股估值低。 其实血液板块肯定属于中国股市核心资产，因为资源稀缺，类似爱尔眼科，通策医疗的逻辑。 中国股市只有四五只血液制品股，华兰生物、天坛生物，最近低位的博雅生物倍资金大炒 30%，上海莱士，振兴生化等，但后面两个估值太高了。所以华兰生物和博雅生物，天坛生物最近涨幅稍大。 其实化妆品的上海家化也属于中国核心资产股，只是估值稍高，我只是观察，华东药业要说，也算核心资产股。 今天大盘走势疲软，没办法，国家“队”又开始拉银行和保险来护盘，银行、保险肯定算中国核心资产股，但我一般不会碰。

3、 最近另外几只核心资产股进入我的眼界。一只医药股，我前几天进入了；还有一只就是我一直持有的星网锐捷。 这两天盘面看，星网感觉成了那些前两周高位出逃蓝筹股大量基金们的首选股了， 因为业绩超预期，且是中国绝对核心价值股企业股， 这两天它开始底部放量上涨，可能是有大量基金开始吃货所致（只是个人瞎猜）。 不过不管有没有大量基金这两天进入，的确他和浪潮信息，中科曙光，中兴通讯，紫光股份，启明星辰、深信服这七只票，是中国万物互联时代的互联网基建股， 属于科技板块最核心的核心资产，不管中国经济今年明年好还是差，不管外围环境如何变化。互联网基建股，都是未来三五年中国绝对核心资产，且这个核心，是远大于你茅台的想象力的（不过中间有四只估值过高，我暂时不会碰）。 茅台你现在上万亿市值，敢说未来五年涨一倍到 2万亿吗？ 但以上核心科技股，敢涨三五倍都可能不止。 比如，不要看浪潮信息目前图形弱，估值稍微高点，但未来呢？未来历史高位40元肯定是阻挡不了的。

因此在下半年大盘不确定，股市没有增量资金，全部是存量资金博弈的情况下，只能紧紧抓住少数中国核心资产股，才能趋利避害，不然下半年很多股可能继续腰斩。试问一下：你是基金，现在高位的茅台，你已经持有的敢继续持有，没有持有的还敢买吗？ 你敢保障下半年涨哪怕 20%吗？ 那么他们唯一的可选项就是低估值的核心价值股。

下面我们以星网锐捷为例，来分析一下核心价值股。

前两天星网中报预告，的确大超我预期，因为2018年中报扣非后业绩是 0.08元（股市看估值，只看扣非后真实业绩估算市盈率）， 但去年星网是有一笔转让的几千万非经常性收入的，今年没有这笔意外之财，但中期预告是 0.27元左右， 即使算扣非后，我预计可能都在 0.2元--0.22元左右，相当于扣非后业绩，比2018年年同期爆增 140% --180%之间，这是非常大的增长幅度。我想起了当年的网宿科技，当年网宿科技就因为业绩连续 4年增长50%以上，有些年份甚至增长100%以上， 结果仅仅4年半的时间，涨幅高达42倍，属于这十年涨幅极大排名第一二名的股票， 当然2015年外围牛市也是一个推波助澜的因素。 2012年我算全国第一批发掘出网宿科技的人， 我当时就对他技术和行业分析非常看好，但遗憾的是，我为了一元钱的差价，彻底失去了这个股市最大的牛股，只赚了百分之几十。 如果不是为了等一元钱差价，你说我40倍利润肯定赚不到， 但赚10倍是可以拿到手的吧？ 因此网宿科技至今是我的人生遗憾，不然我的人生会被改写，今天也不会还在网络公司做销售管理打工了。 哎，人生曾经给了我一个机会，但我没有珍惜、希望这是人生第二个机会。 因此假如年底星网业绩还是保持增长即使是50%，那么年底扣非后业绩都是 1.17元（2018年是0.78元）， 那么目前市盈率为：19.36倍。 等等，等等，19.36倍的动态市盈率？ 中国股市的最高科技含量股，如果浪潮信息不能自己生产芯片的话，星网路由器，交换机的科技含量，甚至是超过浪潮信息生产计算机服务器技术含量的； 星网云桌面又是中国应用数量第一，瘦客户机又是亚洲第一，世界第二； 电子支付系统又是世界第三，中国第二。 这样的绝对核心价值股，目前动态市盈率19.36倍， 等等，是不是我眼花了？？？ 还是中国所有基金经理眼花了？ 酱油现在60倍市盈率，做眼睛手术的60倍市盈率，做白酒的 30倍市盈率， 补牙齿的现在 60倍市盈率。 呵呵，万物互联的互联网基建股星网锐捷，现在19倍市盈率？ 看来，的确是我疯了， 全国基金经理们绝对没有疯，他们是非常“理智”的一群人，一群大部分不学无术，没有水平的人，不然 2012年发掘出网宿科技的就是他们了。

好了，今天就写到这，如果没有周末利好，下周大盘够呛。 但大盘越不好，越可能产生少数核心价值股的“虹吸效应”，就像最近四年大盘很差，但茅台等核心价值股涨幅巨大一样逻辑：在存量资金的博弈的市场里面，它把大量中小板，冷门股的资金，虹吸到茅台自己身上，成就了千元茅台的。 真是“大树下面寸草不生”呀 。 今天我说的这个逻辑，就是今年下半年的股市操作逻辑。

也是我最近一两月，反复呼吁放弃大部分股票，只做少数核心价值股的原因。 家里8个孩子，钱只有这样多，当然最后只能保一两个最优秀的孩子了。

（备注：我举例的任何一只票，8年来都拒绝任何网友买进哪怕一股！ 如果你强行要买，后果完全自负！）