市场对于2010年一季度以前的经济复苏势头以及刺激政策退出担忧逐步达成了一致预期，认为发生不利于股票场事情的可能性很小，因此对于a股市场继续上涨的大趋势也有统一认识的迹象，但仍有相当一部分投资者担心，当前估值水平是否已经充分反映了经济复苏预期？笔者以为，认识这一问题的方法之一就是回顾历史，借鉴历史经验来解决当前的困惑。

首先，从几个方面来看，当前a股的背景和状态与2006年下半年有很大的相似性。一是从影响市场运行趋势的因素来看，宏观经济成为主导因素始于股权分置改革之后，2006年下半年之后的上涨是典型阶段，而当前a股市场的走势显然主要取决于经济复苏势头；二是从流动性

中国银监会周一发布严厉警告，要求各家银行严格遵守资本要求，否则将面临惩罚；这是经过一年井喷式放贷增长之后，中国政府对中国金融体系风险积聚感到担心的最新迹象。

中国银监会网站上的声明称，对今年年底之前未能达到10%资本充足率要求，未能制定科学的、切实可行的资本补充计划的银行，银监会将在市场准入、对外投资、增设机构、业务扩张等方面予以限制。这些制裁措施早已存在，但很少予以实施。
由于中国政府借助银行贷款来为其经济刺激计划提供资金，单是今年上半年中国银行业新增贷款就达到了人民币7.37万亿元，相当于同期中国国内生产总值(gdp)的一半。

市

国内天然气价格改革方案的送审稿目前或已由国家发改委上报至国务院，只等最后审定。11月23日，《每日经济新闻》采访了天然气产业链上的相关企业和协会人士获悉，如果不出意外，天然气价格改革方案有望明年1月份正式出台。据透露，价改方案的征求意见稿中确定的定价方案将采取加权平均法。

由于这次天然气气荒并未有效解除，且天然气定价机制正在酝酿之中，故九重阳继续关注燃气板块中的潜力品种威远生化。

cfp图

编者按：

“天然气荒不天然！”这是央视《

天然气价格改革刺激燃气股大涨，002267

 近日，随着气温下降，重庆市出租车再次出现加气难现象。

曾经充斥着城区的出租车难觅踪迹——重庆的两万多辆出租车中，相当大的一部分都在排队加气。即便这里是中国最大的天然气产地，也无法对车辆加气实行敞开供应。而在武汉、杭州、合肥等多个南方城市，这种情况都已发生。

       

其实，这股如天气突变一样的天然气“荒”已经波及中原和北方城市，看看郑州出租车排队加气长龙，一点也不比南方城市逊色。突如其来的天然气“荒”，让人觉得非常蹊跷。

近期由北向南的大雪，导致燃气气压降低，运输困难，加之供应商未能采取应急措施，致使天然气大涨500--700元/吨，液化气突破100元/瓶，广东最高已达到109元/瓶。

燃气价格上涨，相应板块应有不做表现，九重阳继续关注燃气板块中的长春燃气、大通燃气、申能股份及新型燃气板块中的远兴能源、

 “我们厂已经停产一个多星期了,何时再生产等通知吧。”昨日,苏州华峰液化天然气有限公司生产部一位男性工作人员告诉 《每日经济新闻》记者。