?（声明：刘禹财经博客凡是涉及到媒体访谈的内容，均为媒体采访本人的对话原稿，相关媒体会在此内容基础上进行修改完善，后经本人二次定稿后才会刊登，原稿内容不代表媒体刊登的最终内容，更不代表媒体观点，在未经本人同意时严禁其他媒体全文或截取部分内容刊载，以免引起媒体之间的版权纠纷，本人仅对首家约稿媒体负责，如有纠纷本人只维护首家媒体利益，对于盗用现象必追究其法律责任，谢谢理解！）

?

????? 接续上上篇：www.eastmoney.com/s/blog_5367851a0102uwyx.html

????? 接续上篇：www.eastmoney.com/s/blog_5367851a0102uxe1.html

?

?????

????? 二、风险案例告诉我们为什么会涉险？

????? 在之后的内容中，我将用真实的风险案例来分析，告诉大家哪类私募容易让我们涉险，如何识别和规避这样的风险，如果确实想参与此类投资，如何做好之前的“维权准备”？（因为一旦涉及非法行径，自我维权及保护将极其重要）

????? 案例一：超高收益一定有风险；

????? 某些所谓的“私募基金”投资，在向投资人宣传时，打出月收益4%，年化48%且按月支付利息的宣传内容，这样的高收益会吸引很多投资人的眼球，如果投资人对“融资成本”没有概念，很容易被高收益误导！

????? 现在正常的银行贷款利率上浮后在10%左右，房地产私募的平均贷款成本在25%左右，一般制造业的一年净利润在10%到15%之间，所以，年化超过40%的贷款利息是不符合市场规律和真实状况的，其背后一定对应着巨大的潜在风险；

????? 如何识别：私募投资，尤其是“债权类”3年以内的投资，正常的投资回报在12%到15%之间，如果超过这个区间的收益率，都应该引起投资人的警觉，因为过高的投资回报会带给被投资企业过高的融资成本，最后可能会把企业逼死；

????? 案例二：伪装成金融机构产品；

????? 私募就是私募，投资形式分为信托制、公司制、有限合伙制，信托制是借用金融机构的平台和通道，相对在产品结构上要安全的多，如果是公司制或有限合伙制的私募投资，在投资说明上故意使用或模仿金融机构的名头，故意借用金融机构的名头，故意模仿金融机构产品说明书，就说明此类投资的设计者，在设计之初就有误导甚至欺骗的嫌疑，假借金融机构的名头，甚至是欺骗投资人认为是金融机构的理财产品，这种故意的“欺骗行为”或“擦边球”本身就说明运作基金的管理人没有诚信，其目的就更难辨别；

?????? 如何识别：私募投资的说明书应该是“XX投资基金指引”，如果故意写成“XX投资信托基金指引”，特别把信托加在名头上，就是一种误导行为；还有很多私募基金把金融办的批准文件说成是“受金融办监管”，这是完全的欺骗，金融办只能颁发批准文件，就是允许私募基金运作，但对基金运作的具体内容和风险控制不负监管的责任，金融办也不是监管单位，也没有监管的能力；很多私募基金把自己在银行开立的基本账户，说成是与XX银行合作，这样的说法简直是荒唐可笑，是不折不扣的欺骗，银行只是该基金的结算渠道，对基金没有任何审核和监督的义务；还有，如果一份私募投资说明书，在文字和段落结构上与金融机构产品的说明书极其相近，那么可以肯定这家私募机构有误导嫌疑，是在故意将自己伪装成金融机构的理财产品，该项投资风险将极大；

???????案例三：把验资款说成保证金；

????? 任何企业都可以在工商局注册，在银行存上验资款开立银行基本账户，那个所谓的“验资款”，可以用自己的钱，也可以找个代理公司，让代理公司出钱开公司是最简单的也是现在普遍使用的方法，很多私募基金公司会把“验资款”说成是自己的“注册资金”，这是在混淆两个根本意义不同的概念，验资款是对公司成立的一个基本能力认定，你有了能力就给我银行展示一下，展示完毕后这个钱你还可以公司经营用，也可以转走，所以，代理公司才能用一笔钱给很多公司开立账户，存上几天就拿走了，而“注册资金”其实是对从事金融行业的企业而言的，注册资金是在金融单位没有解散前始终保留的“保证金”，出了风险是要用这部分保证金补偿风险的，这部分保证金是要被商业银行监管的，只能存不能取的资金，而私募基金公司是没有这方面要求的，因为私募本身就是非公开募集，就是利益共享风险共担的模式，不需要“保证金”。如果私募基金公司特别用所谓的“开户时的验资款”来说成是“保证金”，其本身就是误导和自我夸大，其目的就是一种虚假宣传和诱导；

???????如何识别：对于所谓私募基金公司保证金不用识别，因为那些钱可以随便取走，随时被公司法人用网银转走，所以，任何时候你看到的账面余额都没有任何意义，作为投资者你所要注意的是，这家基金公司是否会用所谓的“注册资金”说事儿，如果不说可能这家公司实力还可以，如果说了而且是夸大其词的宣传，反而说明这家公司心里没底，在打肿脸充胖子；

????? 案例四：没有托管账户资金被挪用；

????? 私募基金是可以在银行开立“托管账户”的，托管账户就是集资人资金存入的特定账户，由商业银行监管，只能存入不能提出，只有达到募集限额且根据《托管协议》的细节才能由银行发起转给被投资企业或项目中，这种托管行为可以避免最基本的“被挪用”风险，但并非所有的私募基金都会开立这样的托管账户，很多私募基金就是把投资人的钱存入公司的基本账户，而不了解其中细节的投资人根本不知道基本账户和托管账户的区别，这就让很多企图挪用投资人资金的基金公司钻了空子，甚至出现金融诈骗等风险事件，因为基本账户是敞开的，随时可以存入提出，公司法人拿走投资人存入基本账户的资金没有任何的限制；

?????? 如何识别：首先要求私募基金公司出具公司的基本账户和托管账户，出具和银行签订的《资金托管协议》，在投资协议中标明托管银行，以及每年交给银行托管费用的比例（一般是千分之一到千分之三），或者直接找托管银行内部的熟人来确定是否建立了“银行托管账户”？是否有银行托管非常重要，可以最基本的保护投资人的资金不被挪用。

????? 私募基金可能会涉险的风险点其实很多，出现的各类案例也花样翻新，很多风险案例最后被认定为就是金融诈骗，就是非法集资，所以，私募基金不是不可以投资，而是要谨慎投资，要知己知彼才能投资。

?????? 记者：刘禹老师，在国外私募投资是很流行也是很普遍的投资形式，我在您的博文中也看到过比较系统的相关知识的介绍，如果投资人就是想投资私募基金，您能给些事前准备的建议吗？

?????? 刘禹：私募基金的形式多样，投资领域广泛，确实不是普通投资人能很容易了解的，如果投资人就是想投资私募基金，我想最少要做好以下准备工作：

?????? 1、了解基金公司，了解基金公司的实际发起人的背景及具体情况；

?????? 2、了解所投资的企业或项目，不了解千万不要投资；

?????? 3、详细审核投资说明书及相关协议，把费用、收益、利润分配的原则、风险承担的划分看清楚，如果看不懂可以找律师咨询；

?????? 4、必须确定私募基金公司在银行开立“托管账户”，并要求预留一份与银行《托管协议》的复印件；

????? 5、保留所有影音资料及图片资料，包括从了解这款投资，到投资说明会，到成立人大会，到各种股东会等等时期的内容，以作为基本资料预存，一旦将来出现纠纷，都可以是最有力的维权证据。

?????? 6、经常到基金公司或项目地了解最新的公司动态和项目运作情况，掌握第一手资料，万一出现潜在风险也可以第一时间应对。

?????? 总结：私募投资是一种针对成熟投资人的最有效且最合理的投资形式，私募本身没有问题也没有错，错就错在投资人不了解，错就错在投资机构没有能力和眼光，私募基金的风险事件不能否定所有这样的公司，所以，要不断加强投资者教育，要不断提升投资者认定和选择此类投资的能力，私募投资一定是利益和风险共存的，因为私募基金不是金融机构。

?

?

??????? （全文完）

?????????

理财非存款，参与需谨慎！博客内容仅代表个人观点，未经本人允许严谨转载或刊载，违者必究！

作者本人未设立任何形式的“私募机构”，不是“网贷公司”合伙人，未设立任何形式的炒股QQ群，更不收费推荐股票，一切盗用作者名义的非法宣传及牟利行为必将追究其法律责任！