下跌的极端点位在哪里？

 

今天两市股指继续下探，沪市跌破2100点，两市分别创出2070.43点和6852.82点新低。沪综指跌幅3.34%；深证成指跌幅2.68%。银行、保险、地产、石化双雄等领跌，极大的打击了市场信心，因为这些股票大多是基金重仓股，也意味着基金抱团取暧的股票反而是烫手的山芋，意味着谁跑得快，谁的排名就会相对靠前。

股市跌到这种程度，上市公司的基本面和技术面已经不能简单的解释了，除了非理性就是非正常下跌，近10万亿流通市值化为灰烬，股民亏损70-80%的比比皆是，远远大于地震8000亿带来人民的损失。从此角度讲，有人说08年最大的灾害不是地震而是股灾是有道理的。上月博文已经提醒投资者可能会跌到2300点下方，虽然是不愿意看到的结果，但事实还是发生了，2100点失守还会下跌多少是投资者非常关心的问题。

从前期8月19日至9月1日指数做小双底失败后，按照箱体理论，下一支撑位应在2000-2045点区间。今天最低已打到2070点，指数明天可能在2000-2045点得到一定支撑，并引发技术反弹，但如果没有政策面的配合，反弹力度表示怀疑，而且持续时间不会太长。成交量低于500亿的反弹希望能有多大的空间？

我们再来看看如果2000-2045点再度失守，指数会如何演绎？指数在5日均线下方持续下跌的势头并没有发生根本改变，所以投资者还应做好最坏的打算。

从长期均线来看：目前30日季线为2055点，20日半年线为2007点，10日年线为2038点，基本上聚集在2000-2045点区间附近。所以此区间一旦失守，后果将非常严重，对股民来无疑是雪上加霜，因为2004年失守10日年线（1302点）后，才跌到历史大底998点位置，跌幅达23.34%。按此测算，失守2000-2045点区间后的极端下跌位置应为1564点。

我们再来测算一下时间和速度的关系：本次高点6124点下跌到今天的最低点2070点，总计跌4054点，时间为9个半月，速度为平均每个月下跌352点。前期大底998点涨至6124点，总计上涨5126点，时间为29个月，速度为平均每个月下跌176点。有意思的是下跌速度正好是上涨速度的一倍。如果按照1564点是本轮调整的极限位置，那么按照前面所讲的速度来算，还需要下跌一个半月时间，具体时间正好在10月底。那么整个下跌时间周期就非常接近前次上涨29个月的二分之一位。长期均线的好处就是不容易出现骗线和误导，往往真实程度和可信度高。从以上可以看出，如果在此期间，若管理层任由股市下跌，没有政策救市的前提下，本轮调整的极端位置极有可能在1564点，调整时间至10月底。

中国的股市自诞生之日起，一直与政策息息相关，前期包括近期救市的呼声不绝于耳，在发达国家，成熟的股市一样有政策呵护，所以管理层救市并不是多么丢人的事情，就象当初中国股市成立就是以“摸着石头过河”的原则一步步走过来的，所以救市应该救，必须救，而不是某些人讲的任其发展，试想，如果一开始股市就任其发展，能发展到今天的地步吗？

紧缩的宏观调控政策虽然带来了8月份CPI大幅下降，但因此付出的代价也是非常高的，上万家企业倒闭破产，人民财产大幅缩水，消费增长乏力，经济增速减慢。随着国际国内经济形势的巨变，政策是到了应及时调整的时侯了，实体经济和虚拟经济互为影响，相辅相成，紧缩的政策起到收紧股市的作用，同样如果股市一味下跌，造成崩盘，必将对实体经济形成重创。如果股市真的象前面讲的跌到极限位置1564点，那么就意味着崩盘，这是广大投资者包括机构投资者、产业资本，甚至国资委都不愿看到的，因为到那时，已经没有赢家了，只有输家。

温总理曾讲过：经济好，股市就会好起来的。到现在经济和股市都面临着重要关口，希望管理层能够用大智慧从容应对当前难题，使经济和股市双双走出困境，那么有可能1564点的极端位置今后就根本看不到，这当然也是我们所希望看到的最好结果了。