【2008-12-22】 
三花股份（002050）：公司近期公告了大股东资产注入方案，并承诺未来 3 年实现的利润情况，如有不足大股东将以现金形式补足。 公司计划立足于吸收国外先进技术和自主研发相结合的双轨发展战略，以专业化生产和持续创新能力扩大市场份额。 集团承诺注入资产年净利润增长 3 年内不低于 10％，预计公司 2008 年每股收益约 0.97元左右。 天相投资预测公司 2009～2010 年每股收益为 1.32 元和 1.54元。 加之公司全球的竞争力，以及后期的高扩张性和并购题材等，该股后期飙升行情值得期待。
【出处】证券市场红周刊  【作者】

【2008-12-06】 
公司属于普通机械制造业中的轴承、阀门制造业，经营生产销售截止阀、电子膨胀阀、排水泵、电磁阀、单向阀、压缩机、机电液压控制泵及其他机电液压控制元器件。公司近期公告了大股东资产注入方案，三花控股其资产以每股13.3元价格将其5项股权资产注入，并在公告中承诺未来三年实现的利润情况，如有不足利润，大股东将以现金形式补足。公司在资产注入同时，计划未来立足与吸收国外先进技术和自主研发相结合的双轨发展战略，以专业化生产和持续创新能力扩大市场份额。基于公司基本面预期向好，建议适当关注。
【出处】上海证券   【作者】蔡钧毅

【2008-10-18】 
公司属于普通机械制造业中的轴承、阀门制造业，经营生产销售截止阀、电子膨胀阀、排水泵、电磁阀、单向阀、压缩机、机电液压控制泵及其他机电液压控制元器件。2008年半年度每股收益0.42元，净资产收益率10.29%，净利润同比增长68.93%。公司上半年专利申请数量为20项，其中发明专利16项，实用新型专利4项；上半年专利授权数量1项，其中发明专利1项。同时公司近期公告了大股东资产注入方案，三花控股以其资产以每股13.3元价格将其5项股权资产注入，并在公告中承诺未来三年实现的利润情况，如有不足利润，大股东将以现金形式补足。公司在资产注入同时，计划未来立足与吸收国外先进技术和自主研发相结合的双轨发展战略，以专业化生产和持续创新能力扩大市场份额。由于公司基本面预期向好，可适当关注投资机会。
【出处】中国证券报  【作者】

【2008-10-15】 
三花股份公布详式权益变动报告书，其向大股东定向增发完成。三花股份本次向三花控股非公开发行15100 万股，购买其持有的三花制冷集团74%股权、三元机械100%股权、四通机电100%股权、美国三花100%股权、日本三花100%股权五项目标资产，认购股票的价格为每股13.30 元。另外三花股份以现金4171.95 万元人民币向三花控股购买常州兰柯75%股权，增发完成后，三花控股持有三花股份的股权份额将由32.60%上升至71.15%。本次交易尚需获得证监会的核准。
    本次收购有助于增强公司盈利能力：收购前公司的主要产品为截止阀、方体阀、电磁阀、电子膨胀阀、排水泵等轴承、阀类产品。本次交易完成后，三花控股的空调零部件产业全部换入上市公司，公司的产品范围将增加以四通换向阀为主的高端产品，公司的产品类别得以增加。收购的资产中，三花制冷集团的四通换向阀产品全球市场占有率居世界第一，兰柯的四通阀全球市场占有率也超过10%，两者整合后，四通阀可达到全球市场占有率60%以上。兰柯在四通阀产品上具备了很高的技术成熟度，掌握着成熟的中央空调四通阀（四通阀的高端产品）技术。公司将通过整合兰柯占有中央空调四通阀市场。其中，常州兰柯原系英国英维思集团子公司，三花控股于2007 年10 月完成对常州兰柯的收购，其过去三年的亏损主要是由于向英维思中国总部支付的总机构管理费和由于规模较小而处于劣势竞争格局下的销量萎缩。三花控股完成收购后，常州兰柯纳入三花制冷零部件产业体系，通过整合，其盈利能力已得到明显改善，本次增发显示了大股东对三花股份长期发展的信心：三花控股承诺，本次交易通过认购股份所注入的五项资产对应的2008年度、2009 年度和2010 年度经审计的归属于母公司的净利润将分别不低于16921 万元、19015 万元、21350 万元；常州兰柯四通阀有限公司于2008 年度、2009 年度、2010 年度经审计的净利润不低于724 万元，816 万元，864 万元；若某个会计年度未能达到前述相应指标，差额部分将由三花控股在该年度的年度财务报告公告后15 日内以现金的形式向三花股份无偿补足。
    本次增发三花控股认购股票的价格为每股13.30 元，较昨日收盘价还高出45.5%，这说明大股东对公司价值的认可。另外，在完成本次增发后，公司大股东和其他小非股东将重新成为限售股。显示了三花控股对上市公司长期发展的信心。
    我们推算出三花股份至2008 年底每股净资产将达到10.16 元。如果仅考虑注入三花制冷集团及附属公司的情况，我们预测2008-2009 年的EPS 为0.98 元和1.16 元，10 月13 日的公司收盘价相对于2008 年PE 仅为9.33 倍，并低于每股净资产11.1%，公司股价有被低估迹象，我们给予公司增持评级，目标价位为10.5-11 元。
【出处】海通证券  【作者】

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｜★最新主要指标★  ｜08-11-24｜08-09-30｜08-06-30｜07-12-31｜07-09-30｜
｜每股收益(元)      ｜-       ｜0.5120  ｜0.4200  ｜0.4300  ｜0.3420  ｜
｜每股净资产(元)    ｜-       ｜4.2000  ｜4.1100  ｜3.8900  ｜3.8000  ｜
｜净资产收益率(％)  ｜-       ｜12.18   ｜10.29   ｜11.17   ｜9.02    ｜
｜总股本(亿股)      ｜1.1300  ｜1.1300  ｜1.1300  ｜1.1300  ｜1.1300  ｜
｜实际流通A股(亿股) ｜0.7616  ｜0.6904  ｜0.6904  ｜0.6904  ｜0.5501  ｜
｜限售流通A股(亿股) ｜0.3684  ｜0.4396  ｜0.4396  ｜0.4396  ｜0.5234  ｜
｜最新指标变动原因  ｜限售股上市        ｜        ｜        ｜        ｜
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｜08-09-30 每股资本公积: 1.542 主营收入(万元):  62884.64同比减 -4.12% ｜
｜08-09-30 每股未分利润: 1.402   净利润(万元):   5781.30同比增 49.38% ｜
｜★最新公告:11-28日刊登董事会办公室办公地址变更公告。(详见后)        ｜
｜★最新报道:11-11日三花股份(002050)第二大股东中大股份减持117.58万股。｜
｜(详见后)                                                            ｜
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｜★最新分红扩股和未来事项:   ｜★特别提醒：                          ｜
｜【分红】2008中期 中期利润不 ｜【业绩预告】预计2008年度归属母公司所有｜
｜分配(实施)                  ｜者的净利润同比增长60%-80%。(信息来源：｜
｜【分红】 2007年度  10派2(含 ｜2008-10-28 三季报)                    ｜
｜税)(实施) 股权登记日:2008-03｜                                      ｜
｜-03 除权除息日:2008-03-04   ｜                                      ｜
｜【增发】 2007年度 拟非公开发｜                                      ｜
｜行14,900万A股增发价格13.50元｜                                      ｜
｜/股(待批)                   ｜                                      ｜
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