年底“冬播”者该分批“春收”了

   去年年底当市场在1800点一线缩量横盘，绝大多数的基金和机构怀疑09年经济增长“保八”目标，认为09年股市是“前低后高”，即上半年往下走，下半年才往上走，我则大声疾呼“元旦前大胆冬播，必能成为大赢家”。而今，当股市5个月内从1820—2791点上涨了53.4%，基金普遍满仓看多时，我则主张，年底“冬播”者该分批“春收”了。

    中国股市20年历史证明了“冬播丰收”的正确性，1998年我在《走进嬴家》中就谈到：自然界规律是“春生、夏长、秋收、冬藏”，但中国股市的运行却是“春升、夏不涨、秋割（肉）、冬套”，遂提出了“冬播、春收、夏歇、秋抢”的八字方针。“冬播”的期限在元旦，“春收”的期限在5月底；“夏不涨”的原因一是中国人喜欢大跃进，“春生”时将“夏长”一并完成，二是因为每年从6月份起因半年报因素，总是搞突击扩容，使供大于求，所以需要“夏歇”。眼下正值去年年底“冬播”者春收、保证胜利果实、准备夏歇的时段。

    月线六连阳乖离率过大。中国股市20年中月线六连阳以上只有两次，一次是在2000年1月—7月，另一次是2006年8月—2007年5月，那是发生在特大牛市中，而目前股市六连阳的基本面与当时不可同日而语，难以达到前两次的水平。同时，目前近2800的指数高于5月均线2464点过远，有强烈的回探要求。

    狂拉大盘蓝筹股标志上半年行情进入尾声。从5月25日以来，中石油、中石化、工行、建行、中行五大权重股涨了15%左右，有色、煤炭、钢铁、银行等板块的群体飙升，几乎吞吃了200点涨幅的大部分。而基本面和资金面均不支持大蓝筹股爆发类似于07年6—10月份的大行情，只能视为弱势股补涨，是对上半年行情后知后觉、前5个月跑输大盘的基金抢利润做账面的行动，这表明行情离波段顶部不远。

    6月首周2700点上方出现明显的量价背离。沪市2月16日冲2389点时成交1807亿，4月13日冲2500点时成交1906亿，但本周一二三跨越2700点，冲击2800点时虽大涨88点、54点，连续三天创新高，但成交量仅1590、1640、1623亿，反而萎缩，而周四大盘跳水50点却放出1831亿今年第二天量，这是典型的量价背离。日后上涨时若不能放出比此更大的成交量，构筑复合望头部的可能性就很大。

    IPO开闸将改变前5月的供求关系。前5月股票供给是零，而资金需求则巨大，这从2400点时的成交量越过6000点水平便可见一班。但进入6月份，股票供给将重新启动，估计6月下旬中国建筑等大盘股便将先发行、后上市，以规避财务极表重新审计的麻烦，而五六月份的新增贷款将进一步减少，尤其是票据融资为零，估计5月份的M1有可能下滑。一旦出水管大于进水管，市场即便不跌，最后结局也只能是滞涨。因为，供求关系乃是商品市场最本质的关系。

    站上2800点平台后直接上攻的难度增大。根据股指二五八演进规律，在1800点平台、2200点平台、2500点平台，我均坚决看多，认为2800点必到。但到了2800点之后，再往上的平台就是3200点。这将面临去年6月12日—7月底2775—2957点箱形压力和3000点整数关的压力，径直上冲难度甚大，要冲也应是充分调整后下一波段的事。