创业板助推中小盘股的“秋抢”行情

创业板启动是否会对主板形成冲击？我的观点是：对前期炒作的大盘股将有所抑制，但对中小盘股的“秋抢”行情则是推动。

1.让市场再度回归成长性投资理念。2007年6—10月和2009年5—7月，基金高举“价值投资”理念大旗，两度大炒权重股和大盘蓝筹股，将指数快速推向6124点和3478点，随后均因利空政策干预而出现雪崩式的大股灾和小股灾。惨痛的教训使人们认识到，在缺乏分红回报、受经济客观调控政策和货币政策影响甚大、产业政策周期性变动频繁的中国股市，对大盘蓝筹股进行恶性炒作，频繁做差价，这决不是价值投资，而是投机，因而越来越失去市场号召力。而成长性投资理念始终被除基金外的大多数投资者所信奉。如果说1999—2000年网络股鸡犬升天、凡“科”则炒的成长性投资理念的失败，是因为当时的高科技产业仅处草创阶段、高科技股有其名而无其实的话，那么，10年后的今天，中国的高科技产业则是突飞猛进，又经几年中小企业板的过渡和经验积累，即将在创业板上市的大多是新能源、通讯信息、新材料、生物医药等真正高新产业中的姣姣者。此时开通创业板，无疑是对整个市场成长性投资理念的催生和唤醒。

2.勾起市场对小盘股高股本扩张能力的追捧。凡是没有偏见的人都会承认，买股票致富的奥秘在于靠小盘股的股本扩张，即连续10送10股。如2004年上市苏宁电器上市至今股价涨了30几倍，相当于1200元；2005年上市华兰生物、科华生物等股价涨了20多倍，相当于600多元，如此暴利主要不是因为其业绩高增长，而是靠反复大比例送股。93—94年认购证中签的一大批上海本地流通盘为1000万股的小盘股是如此，深圳中小企业板的小盘股也是如此，即将开通的创业板小盘股也同样是如此。它们产业新、业绩优、发行量少，发行价必然出奇地高，发行后净资产特高，公积金特多。这样，数量很大的限售12—36个月的大中股东和风险投资基金为了提高身价和今后退出时牟取厚利，就有在三年中多次用公积金10送10股的积极性，二级市场中长线投资者自然就获利丰厚。长期以来，市场舆论仅凭小盘股市盈率远高于大盘股，动辄斥之为投机，甚至进行攻策打压。其实，买小盘股者不少是持股2—3年，他们才是真正的中长线投资者，是真正的价值投资，是市场最大的赢家。正因为此，从9月1日以来，每天走势图上都是黄线高高在上，白线垂头在下，表明越来越多的投资者把资金投向了中小盘股，这也得归功于创业板的推动。

3.引发投资者发掘主板中的“类创业板”个股的价值。由于创业板有直接退市的规定，而且开盘后价位比较高，平均市盈率大多在50倍以上。因此，9月以来的“秋抢”行情主要围绕着主板中盘子较小、价格便宜的“类创业板”个股进行，四类个股受到了市场追捧。一是中小板个股，二是有购并重组、双中心、世博会、迪斯尼等相当于二次创业题材的上海本地股，三是生物医药、通讯信息、物联网、新能源、新材料等高新技术股，四是有央企、国企、民企集团注资的购并重组股。在双钱股价、熊猫烟花20多天涨270%、230%的示范效应下，近期，氯碱、大唐电信、海虹控股、远望谷、上海物贸等一二百只“类创业板”个股群体启动、持续飙升，甚至火箭式井喷，巨大的赚钱效应有效地点燃了人气，吸引了大量的私募基金、社保、QFII、游资、大户、散户，乃至基金“一对多”理财资金协同作战，使人们仿佛看到，99年的“5.19”行情和07年的“前5.30”行情又回来了。

4.开启了市场追求绝对收益的新时代。以往炒中小盘股总是呈阶段性，一旦大盘股启动，中小盘股行情便被镇压，多数股票复归起点。随着创业板开通，今后每周、每月、每年都将有高成长个股发行上市，就会在主板中“类创业板”个股产生“同类相动”的比价效应和连锁效应。这样，高成长性个股轮动就成了市场经久不衰的主题，市场就会“轻大盘股，重中小盘股；轻指数，重个股，轻相对收益，重绝对收益，逐步减少市场的共振行为，逐步摆脱所有个股随指数齐涨共跌的局面，通过个股的独立特行，乃至率先创新高，来培育市场中长线投资者群体，维系慢牛行情。

5.迫使大盘股重回“搭台”的角色。原因之一，8月24%的暴跌，使人民充分认识到狂炒大盘股对加快IPO和再融资节奏、加剧市场系统风险的危害，前期退出的资金便不愿重新杀回，公募基金中的大客户纷纷转向“一对多”理财，基民申购的热情大大降低，赎回的欲望不断提升，基金可动用的资金明显不足，无力推升大盘股。原因之二，大盘股的基本面不容乐观，如中国银行副行长近称：“银行业最好的时期已经过去”,预示再融资需求十分强烈。又如国务院要求将钢铁企业7亿产能压缩至4亿，使钢铁板块无戏可唱。原因之三，每当有新的大盘股发行上市（如成渝高速、中国建筑、光大证券、中国中冶），大盘股均出现跳水，原因之四，大盘股，尤其是超大盘股丧失了股本扩张能力，分红又少得可怜，再融资却狮子大开口，故遭到越来越多投资者的冷落。这样，大盘股只能逐步向国外成熟股市10—15倍市盈率看齐，至多只能随中小盘股的活跃而被动式小福上涨，这就造成了秋抢行情中“指数低迷不振、中小盘股活跃”的新格局。