5 月份餐饮旅游板块同比下降10.37%，相对大盘收益为-3.45%。符合我们对行业“持有”评级的判断。除了大盘系统性风险外，主要原因在于，首先，5.1 黄金周及部分个股旅游规模及收入增速低于预期；其次，部分机构加大了对旅游板块个股的减持力度。

　　6 月行业评级及投资策略：

　　6 月行业评级仍维持为中性。原因在于，在通胀的背景下，旅游价格增长受到抑制，同时旅游规模增速，尤其是长途游，将相对放缓，进而带来盈利空间的收缩。此外，端午节的升温以及部分地区的干旱都将抑制旅游规模的增长。然而，考虑到旅游十二五规划近期有可能出台，部分个股将存在政策刺激的机会。

　　投资策略：

　　选择中期业绩增长确定，同时政策受益的个股。买入张家界、华侨城和峨眉山。