02.22李志林忠言—午评：假期外股暖洋洋，节后如期开门红

2月上旬的大跌，令节前A股一片萧瑟，笼罩着恐惧气氛。尽管历年春节前买股票者节后都能收获大红包，但市场还是担心长假期间美股大跌，会拖累节后股市。所以，节前最后一个交易日，成交量只有2368亿，比扩容450只新股前的去年春节前的2698亿，还少了330亿。

岂料，春节期间，美股、欧股、港股一片暖洋洋，港股更是有三天大涨670点、298点、380点，便激发了期盼狗年旺旺的投资者的热情。

在隔夜美联储会议公布、美股跳水跌166点、今港股开盘大跌433点情况下，首日A股还是开门红。大盘高开38点，3237点，探低3234点，便一路向上，最高3262点，午前收3261点，大涨1.95%。深成指、中小板、创业板也大涨2.07%、1.8%、1.88%。个股涨跌比,1212：69，1739:124，多方碾压空方。25股涨停，12股跌停，均为深股。成交量1993亿。

从盘面上看，节前买股者再次收获大红包，节日期间的所有消费，均可向股市报销，主要是向节前避险退出今回流股市的资金报销。上午，影视动漫、地产、航空、旅游、酒店、化工、稀有金属股居板块涨幅榜前列，没有出现大盘股领涨、多数股疲弱的情况，白线与黄线靠得较近，超跌的中小盘股强劲反弹，大面积地跑赢大盘。

由于A股短期回调较充分。中期向上趋势不变。虽然市场修复还需时间，但着眼中期，逐步进入春生时节，市场方有反弹空间。

市场整体短期平稳向好，主要是基于风险偏好的修复和节后资金面边际改善。

　　首先，宏观经济稳中向好，为A股的兴旺打下了坚实基础。

其次，上市公司盈利能力显著回升，增强A股市场兴旺的内生动力。截至2月13日，按照最新公布日期计算，沪深两市已有2540家上市公司公布了去年全年业绩预告。从预告类型来看，业绩预喜公司共1866家，占比达73.4%。其中，预增863家，续盈199家，扭亏179家，略增625家；业绩预减214家，略减260家，预亏174家(包含139家首亏，35家续亏)，其余26家则为不确定。从预告净利润同比增长上限来看，将有239家上市公司年报业绩实现翻番。

从行业来看，受益于供给侧结构性改革的持续深入，钢铁、煤炭、有色等过去严重亏损的传统周期性行业2017年的业绩改善十分显著。

第三，外围股市良好表现为A股市场的兴旺锦上添花。在中国股市春节休市期间，美国标普500指数和道琼斯指数累计大涨均超4.3%，分别是5年来和2016年美国大选以来的最佳表现。美国股市创出五年来最大周涨幅，意味着前期连续暴跌的阴霾正在逐渐消散。港股市场的良好表现，为节后A股营造较好的外部环境。

第四，增量资金不断进场昭示A股市场“人丁兴旺”。今央行重启逆回购，仅投入资金3500亿。

狗年是A股入摩的元年，根据中金公司估算，2018年MSCI纳入A股带来的资金流入规模在150亿美元-200亿美元左右。从此前韩国纳入MSCI指数的经验来看，入摩带来了较长期的牛市行情。韩国股市在首次被纳入后的三年里股指上涨65%。

第五，今年是改革开放40周年，昨晚新华社发长篇文章，强调高层“改革再出发”思想。预计，节后至两会前后，供给侧改革、国资改革、混改、自贸港、科创又将提上议事日程。这对许多跌到了相当于2014年2000点股价水准的中小盘、中低价股来说，一旦契机来临，将会有很强的爆发力。

所以，2018年将是价值、成长双轮驱动，二线蓝筹股、中盘股的机会更多一些。

但是，3月10日美国再次加息可能性很大，美国将对中国的钢铁、铝制品的进口实施严厉措施，外围股市将波动不断，会增加今年的春生阶段的操作的难度。

由于成交量未能跟上，今不会超过4000亿，因此投资者一是要控制仓位，而是要勤做波段，积小胜为大胜。

今明两天大盘的主要任务是：收在3230点之上。