02.26李志林忠言—周评：政策取向出现变化，成长股碾压大盘股

周末证监会发布了“推迟注册制两年”和“IPO被否后三年才能借壳上市”这两条市场原本并不关注的信息，连续两周没有公布新股发行额度。再加上近期从证监会到两个交易所，均反复强调增强对新经济企业上市和借壳上市的包容性和适应性。我认为，是有对股市政策做调整的深层用意。

第一、在注册制推迟的两年中，IPO审核标准会越来越严，过会率较低，以控制增量，尽量减少新的大小非产生。今年的新股发行会明显减少，给市场一定的休养生息的机会。

第二、今后两年，股市主要任务是搞并购重组，借壳上市。只要是新经济企业，借売上市的标准将放松，尽可能把存量搞大搞强，搞优，而又不从二级市场抽取资金，反而带来新增资金。

第三、与国际股市看齐，引进更多的新经济企业，改变目前传统产业为主的结构，靠新经济公司引领股市，拉动经济增长，体现国家发展创新动能战略。

第四，借并购重组、推进囯资改革、混改，产生财富效应，激活市场。尤其是提升中小盘股、高科技股、高成长股的价值中枢，改善“二八”严重失衡，减轻广大投资者亏损累累的状况。

第五、腾出两年过度期，逐步解决信托资管产品问题，以及上巿公司大股东股权质押危机。

第六、在国家队救市资金顺利退出、大盘股失去了领涨的中流砥柱之后，今后一段时期将形成“大盘股搭台、中小盘成长股唱戏”的慢牛格局。

鉴此，上周末我提出，今年春生行情的主要特征是超跌的、中小盘、中低价成长股抢反弹！

节后三个交易日，已经明显地回应了政策取向的变化。三天都是黄线在上，白线在下。三天两市的个股占地比是：1310:50,1758:120，820:419,1164:107,1762:133。明眼人一看便知，去年涨幅较大的大盘股、白马股歇息，这两年超跌的中小盘成长股，大面积地碾压大盘股，已经连续六天反弹。

今大盘跳空18点高开，3307点，探低3281点，便一路向上。最高3319点，午前收3312点。四指数涨幅0.72%、1.71%、1.90%、2.89%。深市三指数大幅领先，创业板尤甚。沪市8股涨停，1股跌停；深市27股涨停。9股跌停。成交量2670亿，比上周明显放大。预计全天又将回升到4500亿左右的正常水平，表明超跌中小盘股反弹，更能激发市场人气，吸引新资金进场。

隔夜美股的大涨373点和今港股的高开173点，特别是对宪法重大修改，也是今高开高走的无形推动力量，市场做出正面回应。上午涨幅居前的个股，武鸣县热点。最大的特点是超跌低价深市涨幅前5名的，均是10元以下的低价股。自贸港概念股、上海国资概念股、半导体芯片概念股、港口股、雄安股、高科技股、化工股等，相对表现突出。，频现脉冲式走势。

春生行情已在不知不觉中展开，个股的涨幅远超上证指数，活跃个股无不指向本周末召开的两会种可能的热门话题。尤其是在十九大报告提出“探索建设自由贸易港”之后，多个有港口的省份在申建方面态度积极，其中，已经有包括上海、浙江、四川、上海、河南等十余个省份竞逐自由贸易港。相关自贸港概念股也因各路资金的涌入而出现大小不一的涨幅。其中，港口股更是实现集体普涨。但我认为，如果两会前后国家批准首个自由贸易港的话，非上海莫属，带动长三角。上海已经明确了“依托洋山深水港和浦东国际机场”这两大核心承载区探索建设自由贸易港。此外，国际融资租赁等离岸产业也将成为上海自贸港的一大亮点。

从大盘走势上看，今最值得欣慰的是，大盘又收复了5周均线（3278点），回到了多头市场。

由于大盘已经6连阳，预计后续大盘指数涨得不会太快，巩固五周均线和3300点整数关，将是主要任务。机会还是在个股，尤其是超跌低价重组股。例如，继前期ST东数1个月反弹135%之后，ST成城又连续4个涨停板。人们当密切留意盘中类似新冒出的个股机会。唯有不断地、轮番地去抢反弹，才能尽快弥补2月上旬暴跌的损失，在今年春生行情中跑赢大盘。

下午关注大盘能否收在3300点之上？成交量能否超过4500亿？