03.13李志林—忠言午评：创业板大涨后休整，沪指走势依然疲软

今消息面上，国务院推国家机构改革方案，银监会保监合并，变一行两会；证监会有关A股对接新经济改革方案已形成；农行定向增发千亿；上周IPO终止11家，今年共终止55家。隔夜美股跌157点。

受两会各项利好鼓舞和外围市场回暖提振，尤其纳斯达克指数反弹再创新高，昨日创业板指成交量放大至到1222亿；而上一次创业板指成交量超过1200亿则是在去年9月初创业板指反弹触顶的时候。短期能量释放过大。

由于创业板已经四连阳，春节后13个交易日最大涨幅15.5%，从最低点1571点算起，已上涨21%。而同期上证50仅涨1.9%，沪深300涨4.37%，上证指数涨4.19%，深成指涨8.61%，中小板涨9.18%。创业板涨幅遥遥领先，预示积累了丰厚的获利盘，许多个股大涨了30--50%。因此震荡洗盘、休整，清洗获利盘，势在必然。

今大盘低开2点，3224点，冲高3333点后，一路震荡回落。最低3315点，午前收3319点，跌0.23%。深成指、中小板、均跌0.16%、0.25%，唯创业板1863点后探底后翻红，收1882点。个股涨跌比：381：:80,676:1177。28股涨停，2股跌停。成交量2887亿，比昨上午减少近1000亿。

节后中小盘新经济股、成长股的反攻，来自基本面与催化剂的共振。一方面，经过一年多的估值消化，成长股的估值已经回落到合理区间，而一些个股的估值与增速已经不输于白马股；另一方面，春节以后一些政策上的变化，成为触发成长股上涨的催化因素。成长股的春天方兴未艾，仍需积极拥抱新兴产业龙头。

　　近期，美股代表新兴产业的纳指再创历史新高，代表周期产业的道指仍与高点存在较大偏差。从全球各资本市场资源配置取向看，新兴产业得到市场共识，谁掌控高科技产业话语权，谁才会在全球贸易战中把握主动权。全球资源都在向科技产业配置，对A股科技春天到来，勿猜疑，勿犹豫，不为大盘短期调整所干扰，咬定“四新”高科技产业不放松。操作上，轻指数、重个股，逢低关注“独角兽”四大行业、军工、国改及二线蓝筹，回避政策利空股。

昨日沪深两市继续放量上行，成交金额逾6000亿元，为本轮反弹以来新高。不过从主力资金流向看，据数据显示，昨日沪深两市总体流出约92亿元，近5个交易日内，主力资金累计净流出约344.68亿元。上证50指数的成交量只有创业板的三分之一，表明去年热门的大盘蓝筹股和白马股遭到了市场的冷落，报团取暖的机构继续在温和地“多杀多”，利用反弹机会调仓换股。机构，尤其是私募基金“去弱留强”的态度，十分坚决。

今在农行增资消息影响下，许多人预期银行股会大涨，但结果让人很失望。除农业银行受H股带动涨2%以外，工行、建行、中行在昨跌1%之后，今也仅涨几分。主要是银行股的业绩成长性只有2-3%，太低了。保险股、券商股、白酒股等大盘股均持续下跌。

创业板指数持续反弹，而主力资金却大玩高抛低吸，对于这一现象，市场人士表示，首先资金仍是紧密围绕创业板的，这是因为创业板指经过两年多的调整，幅度和时间均较为充分，月线指标也呈现出明显的修复，未来的上涨时间和空间可以看得乐观一些；其次，资金对于创业板还是略有分歧的，上一波调整产生较大的套牢盘，每一次拉升必然伴随巨大的抛压。同时，创业板内部也是一个不断轮动的格局。因此出现上述现象。

最近进入创业板的资金主要是游资和私募基金。私募的调研风格已经转向了一个月左右。从私募调研的情况来看，2月私募机构对创业板的关注度大幅上升至36.84%，创近半年以来的新高；而中小板关注度为46.32%，相比上月略有下降；值得注意的是，主板的关注度则滑落至16.84%，创2017年以来的新低。值得注意的是，今年私募调研次数前五的个股都是中小创公司。

　　其中在今年2月份，亿帆医药获得了32家私募机构的调研，卫宁健康获得了31家私募机构调研，另外博济医药、罗莱生活、中顺洁柔、盈趣科技、晶盛机电、辰安科技等公司也获得了超17家以上的私募机构的密集调研。2月私募共同调研的上市公司超八成属于中小创板块，其中超过10家私募机构调研的14只个股全部属于中小创板块，中小板和创业板的上市公司分别有9家和5家，且超半数都是电子和计算机等科技行业。

证监会完成了A股对接新经济的方案（公众号：李志林），经纪公司上市开绿灯，已明白无误地显示政策取向，已经由去年的大盘股、白马股，转向了中小盘新经济股、高成长股。由此必然带来市场风格的转换。创业板领涨，也必然回带动主板超跌的高科技股、高成长股、国改股、重组股、低价股的上涨。

因此，人们应该欢迎大盘股横盘搭台、中小创领涨的新格局。

下午关注个股涨跌比是否向多方改善，成交量能否在5000亿以上，创业板成交量能否到达1000亿。