10.15李志林—忠言午评丨证监会主席作利好表态，市场反应冷淡静观落地

周末与股市相关的消息有两条：

一是，央行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会上表示，我国在货币政策工具方面还有相当的空间，包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息，中国的利率水平是合适的。上述工具足以应对不确定性。

二是，周六下午3点，证监会主席刘士余在中信建投北京东直门南大街营业部，与部分私募基金代表和个人投资者座谈，就一些具体措施进行了讨论，传递出强烈的改革发展信号。

　　据参加这次座谈会的代表，以及《证券时报》、《证券日报》公开披露的信息，刘士余主席从各位投资者的发言中，不仅听到了对股市企稳回升的期待，也听到了大量改善市场生态的真知灼见。刘士余认真回应了一系列意见和建议，同时表示：“现在股市的感觉像是在冬天，既然冬天已经来了，春天也就不远了。有关改革措施正在积极酝酿中。”

　　座谈会上，大家就上市公司回购股份、为私募基金降税减费、创新私募基金操作机制、多渠道化解股权质押难题、通过国企改革释放红利、采取措施支持民营企业发展、放宽股指期货交易规则、引导更多长线资金入市等提出建议；呼吁加大对违法违规者的处罚力度、加大不合格公司的退市力度、抓紧推出集体诉讼制度；还对平准基金建设提出了新的思路。多位投资者提到，政府应针对股市下行采取逆周期政策措施，对不合时宜的制度进行修改；也有投资者表示，投资者本身也可以开展逆周期操作。对于中美股市的差异，特别是中国股市自身的特点，与会者也有强烈共识，一致认为应聚焦提高上市公司质量，通过改革稳定预期，推动市场高质量发展。

　　在现场，刘士余频频与投资者互动，表示会将有关建议纳入到即将推出的政策中，丰富完善“资本市场深化改革开放一揽子方案”。

这表明，当A股跌破了证监会主席上任时的2860点，跌破了长达两年半的2638点股灾底部，直刺2536点后，宣告了国家队拯救股灾的努力失败和本届证监会维股市的努力失败。单是今年2月初以来，上证综指就狂泻了1000多点，大量的公募基金、私募基金、保险资金、社保基金、养老基金、QFII、RQFII、北上资金、MSCI、机构、大户、散户均被深度套牢，国有股权和民有财富严重缩水，A股再次陷入了危机。所以引起了管理层和高层的高度重视。证监会主席上任以来遂首次出面力挺股市。

尽管有媒体报道了八大机构力挺刘主席讲话后股市会上涨，但是，市场多数人认为，他的这个表态，只是喊话性质。春天还有多远？即将推出的改革政策是否符合广大投资者的期待？利好的程度有多大？是否会再一次让人们失望？均难以预料。因此，投资者对表态的反应十分冷淡和谨慎，生怕冲动入市后再次上当受骗。不见兔子不撒鹰，静观利好落地后再作研判。

今大盘低开1点，2605点，短暂冲高2611点后，便一路震荡回落。最低2582点，午前收2586点。个股涨跌比：544:793,982:969。35股涨停（深市33个），13股跌停。成交量1466亿。

上午白线在下，大盘股受压，是机构获利回吐，还是打压指数建仓？有待观察。

我认为，刘主席表态后，后续利好政策组合拳出台应该可以期待，再度恐慌杀跌不必。只是，在上周两根大阴线将9月2644点上方筑底形态被破坏后，市场信心严重受挫，需要有一个情绪修复过程。前期做空资金重回股市也有震荡打压的需要。一旦市场企稳，结构性个股机会仍存。可关注政策导向板块、被错杀的基本面较好的个股。如进博会、基建板块，包括中西部的建筑标的；政府投资板块包括油服、软件、芯片、5G；长期发展前景较好的成长股，云计算、自主可控、新能源汽车，国改重组板块等。来开距离适度减仓，做高抛低吸。

至于大盘指数，短期不必期望过高。在2600点以下多停留，比快速上涨，更有利于利好政策的推出。