八月初，指数型基金扎堆发行，为IPO开闸造势，本人早在博文中预测指数型基金将把红旗插上最高点（即使现在他们仍心存幻想），只是没想到投机型机构跑得这么快这么坚决，多方阵营好脆弱，公募看样子在高位还得抗好一阵子。

    我判断调整会在空间上超预期，现加上一点---在时间上也会有较长时间，有以下理由：

    1.宽松的货币政策正承受较大的现实压力。物价上涨苗头已现，食品价格将在四季度产生一波上升潮，以色列是金融危机以来第一个调增利率的国家，这是世界范围内定量宽松货币政策告一段落的信号，这是大环境。成品油涨价预期落空也视为高层控制物价的信号之一，这都是宽松政策的阻力。

    2.有人疑问：高层多次表态政策不变会改变吗？我是这样理解，政策服从现实，适度灵活才能适应新形势。记得08年初的时候中央也是把“几防几控”提升到很高基调，结果调控变成“硬着陆”，有人把它解释为调控政策收到实效，调控政策朝预期方向发展，但后来在经过密集调研后政策出现重大调整。现在的适度宽松演变成极度宽松也有些出乎意料，接下来的微调会不会变成猛调我不敢预期，但要做好应对不利情况的准备，我们小散也要学会“政策预见性”。这个预见性帮我逃过08年的“股灾”，我不想受伤只想受补......

    3.以金融股为榜样的大额再融资是银监会防范风险措施下的必然结果，估计还会扩散，这是极度宽松货币政策的付产品。我高度佩服银监会的英明，这个命门把握得好，没有亦步亦趋推波助澜，因为中国经济需要平稳发展，决不能搞大起大落。搞经济不能喊口号树标杆，得立足实际......

    4.股市融资涨如潮，源头活水回落快。敏感资金抽逃太快是市场快速回落的重要原因，供需天平逐步倾斜。短线冲击高点几乎不可能，探底盘整是后市主基调。市场投机游资大大超过主流公募，每个高点都能看到坚定出逃的大卖盘，靠新基金难以挽回颓势，这在以往得到过验证。

    我预判市场后面回调会以缓慢盘跌为主，向下还有足够的空间和较长时间，套深了就只有卧倒，毕竟调整到位后还是有机会的，但重仓满仓还是应逢反弹减仓，这是生存的本钱。