A股最慷慨公司:宁沪高速派现募资比达14倍
?宁沪高速自2000年上市以来的10年中,累计分红派现总额为91.7亿元,但是,该公司10年来的募集资金总额只有6.3亿元,派现募资比高达14.6倍。因此,宁沪高速可谓A股最慷慨的公司。
怎样的公司对股东方为慷慨?《投资者报》认为,只有现金分红才是上市公司对股东切实的回报,才能称之为慷慨。
当前,一些A股公司,尤其是高股价、高市盈率的中小公司,较多采用高送股、高转股的股东分配方式,甚至这还赢得了市场的追捧。
对上市公司而言,它们乐意采用高送转的方式更大的原因是,毕竟这种分配方式并不需要公司支付现金。
我国的投资者,收益主要寄望于股价短期涨跌,而对切实的分红收益却少有关注。因为高送转可以将高股价迅速拉低,并造成了可以继续上涨的假象,所以投资者会趋之若鹜。
实际上真正对投资者慷慨的公司,不是那些将股票一分为二、一分为四的高送转公司,而是那些愿意将现金分给股东、让股东与公司共同分享经营利润的公司。
如何衡量上市公司慷慨的程度?我们将上市公司上市以来累计分红的总额与累计募集资金总额进行对比,计算派现募资比。
根据统计结果,宁沪高速自2000年上市以来,每年都实施现金分红,累计分红总额达到91.7亿元,而该公司仅在2000年进行过首发募集资金,募集额为6.3亿元,此后再未进行配股、增发等再融资。由此计算,宁沪高速的派现募资比高达14.6倍,在A股公司居首,也成为A股市场最为慷慨的上市公司。
宁沪高速最近的一次现金分红是在2010年5月31日,派现额为15.6亿元,实际上,从2000年开始,公司每年的派现额呈不断上升趋势。若以2001年第一次分红4.5亿元计算,年复合增长率达到15%。
不过,慷慨的公司也绝不止宁沪高速一家,我们的统计表明,上市以来的派现募资比超过1的A股公司一共有132家公司。
排在第二位的公司是华能国际,该公司累计分红236亿元,是累计募集资金总额的8.5倍。排名第三至五位的公司分别是深赤湾A、兖州煤业和三精制药,派现募资比分别为7.4、6.8和5.7.
我们对派现募资比超过1的132家公司进行了行业分布分析,结果表明,经营中能够形成稳定现金流的公司具有优势,其中,交通运输行业有19家,是分布最多行业;化工和医药行业各有12家公司;超过10家公司的行业还有食品饮料、公用事业和商业贸易。
从另外一个角度看,这132家公司中,10家公用事业上市公司的平均派现募资比最高,达到2.98倍,其次为食品饮料,达到2.5倍。
这表明,公用事业、交通运输以及消费类行业的上市公司,经营中能够形成非常稳定的现金流,从而保障了对股东长期稳定的高派现能力。
此外,我们也对A股公司上市后的累计派现总额进行了统计,结果表明,我国最大上市银行工商银行的累计派现总额达到1617亿元,独占鳌头,较第二名的中国石油高出了28%。自2006年上市以来,工商银行现金分红逐年提高,最近一次分红是在2010年5月26日对2009年净利润的分配,总额达到567.8亿元。
工商银行只进行过首发募集,募资额466.44亿元,派现募资比为3.5倍。
排名第二、第三位的中国石油和建设银行,上市后的派现总额也分别达到1267亿元和1078亿元,它们派现募资比分别为1.9倍和1.86倍。
A股市场募资派现比高于1的132家公司
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排名
名称
行业
总募集资金(亿元)
总派现(亿元)
派现/募资比
1
宁沪高速
交通运输
6.3
91.69
14.55
2
华能国际
公用事业
27.83
236.11
8.49
3
深赤湾A
交通运输
3.93
28.9
7.36
4
兖州煤业
采掘
12.7
86.45
6.81
5
三精制药
医药生物
1.17
6.71
5.74
6
烟台万华化工
4.51
25.86
5.73
7
深南电A
公用事业
2.39
13.49
5.64
8
S上石化化工
15.18
84.83
5.59
9
盐湖钾肥化工
7.9
42.05
5.32
10
山西汾酒食品饮料
2.26
10.41
4.6
11
皖通高速交通运输
5.5
22.39
4.07
12
江铃汽车交运设备
5.4
19.85
3.67
13
工商银行
金融服务466.44
1,616.65
3.47
14
S仪化化工
5.36
18.44
3.44
15
双汇发展食品饮料
9.12
30.31
3.32
16
泸州老窖食品饮料
11.45
37.07
3.24
17
张裕A
食品饮料
9.46
29.54
3.12
18
上港集团交通运输
24.5
74.94
3.06
19
盐田港交通运输
14
42.14
3.01
20
生益科技电子元器件
3.55
10.63
2.99
21
茂化实华化工
1.81
5.29
2.92
22
粤电力A
公用事业
22.76
64.22
2.82
23
古井贡酒食品饮料
1.7
4.67
2.75
24
宇通客车交运设备
7.45
20
2.69
25
江钻股份机械设备
2.38
6.35
2.67
26
浙江医药医药生物
2.99
7.7
2.57
27
中集集团机械设备
20.11
50.83
2.53
28
长城开发信息设备
7.63
18.13
2.38
29
岳阳兴长化工
0.91
2.14
2.35
30
山东高速交通运输
13.13
30.78
2.34
31
申通地铁交通运输
2.27
5.27
2.32
32
中国石化化工
418.16
966.73
2.31
33
雅戈尔纺织服装
21.92
50.52
2.3
34
中海发展交通运输
28.26
63.9
2.26
35
佛山照明电子元器件
10.38
23.38
2.25
36
广州友谊商业贸易
2.45
5.47
2.23
37
福耀玻璃交运设备
7.13
15.56
2.18
38
贵州茅台食品饮料
22.44
48.51
2.16
39
锦江股份餐饮旅游
6.33
13.54
2.14
40
申能股份公用事业
44.38
94.56
2.13
41
穗恒运A
公用事业
3.37
7.05
2.09
42
金枫酒业食品饮料
1.66
3.44
2.07
43
西山煤电采掘
18.69
37.37
2
44
神火股份采掘
8.15
16.13
1.98
45
**
ST宏盛电子元器件
0.11
0.21
1.97
46
汇通能源商业贸易
0.18
0.35
1.95
47
中国石油
采掘
668
1,267.27
1.9
48
莱钢股份黑色金属
14.1
26.62
1.89
49
建设银行
金融服务
580.5
1,077.77
1.86
50
浙江东方商业贸易
2.51
4.47
1.78
51
哈空调机械设备
1.82
3.22
1.76
52
东阿阿胶医药生物
5.05
8.9
1.76
53
泸天化化工
8.97
15.79
1.76
54
重庆啤酒食品饮料
3.33
5.81
1.75
55
中国银行金融服务
600
1,040.74
1.73
56
水井坊食品饮料
5.72
9.79
1.71
57
广船国际交运设备
5.13
8.73
1.7
58
京能热电公用事业
5
8.46
1.69
59
杭钢股份黑色金属
9.11
15.16
1.66
60
首钢股份黑色金属
38.03
62.62
1.65
61
烟台冰轮机械设备
1.75
2.87
1.64
62
老凤祥轻工制造
1.9
3.07
1.62
63
格力电器家用电器
18.92
30.48
1.61
64
广钢股份黑色金属
4.97
7.79
1.57
65
潞安环能采掘
19.8
29.53
1.49
66
中国人寿金融服务
283.2
421.14
1.49
67
杭州解百商业贸易
1.86
2.75
1.47
68
焦作万方有色金属
4.46
6.52
1.46
69
广州控股公用事业
24.73
35.86
1.45
70
国阳新能采掘
12.3
17.82
1.45
71
耀皮玻璃建筑建材
7.69
11.11
1.44
72
华东医药医药生物
2.88
4.1
1.42
73
百联股份商业贸易
8.11
11.37
1.4
74
科华生物医药生物
2
2.8
1.4
75
创元科技公用事业
2
2.79
1.39
76
首旅股份餐饮旅游
4.11
5.72
1.39
77
伊力特食品饮料
4.7
6.52
1.39
78
宁波联合综合
3.53
4.9
1.39
79
欧亚集团商业贸易
3.11
4.28
1.37
80
东风汽车交运设备
15.3
21
1.37
81
南京高科房地产
6.32
8.6
1.36
82
荣丰控股化工
0.83
1.12
1.35
83
用友软件信息服务
9.17
12.26
1.34
84
乐凯胶片轻工制造
4.49
5.92
1.32
85
长城电脑信息设备
5.8
7.51
1.29
86
片仔癀医药生物
3.42
4.38
1.28
87
华北高速交通运输
12.99
16.52
1.27
88
万泽股份房地产
1.66
2.12
1.27
89
万家乐机械设备
1.72
2.19
1.27
90
金陵药业医药生物
6.72
8.51
1.27
91
露天煤业采掘
7.64
9.66
1.26
92
皖能电力公用事业
12.06
15.24
1.26
93
外运发展交通运输
10.01
12.6
1.26
94
百大集团商业贸易
3.74
4.64
1.24
95
承德露露食品饮料
4.73
5.87
1.24
96
大江股份农林牧渔
1.71
2.08
1.22
97
深高速交通运输
21.04
25.51
1.21
98
首创股份公用事业
26.94
32.55
1.21
99
上海能源采掘
9.9
11.91
1.2
100
华光股份机械设备
2.95
3.53
1.2
101
中国医药商业贸易
3.4
4.01
1.18
102
中牧股份医药生物
5.02
5.87
1.17
103
海博股份交通运输
1.57
1.83
1.16
104
上柴股份机械设备
5.23
6.05
1.16
105
同仁堂医药生物
9.01
10.29
1.14
106
天坛生物医药生物
4.02
4.54
1.13
107
哈药股份医药生物
17.98
19.92
1.11
108
兰花科创采掘
10.35
11.46
1.11
109
陕国投A
金融服务
1.85
2.04
1.1
110
泰达股份综合
5.33
5.79
1.09
111
一汽轿车交运设备
28.5
30.78
1.08
112
*
ST北人机械设备
4.19
4.51
1.08
113
博瑞传播信息服务
2.96
3.15
1.07
114
中华企业房地产
6.99
7.44
1.06
115
中国嘉陵交运设备
2.78
2.94
1.06
116
广聚能源化工
5.1
5.32
1.04
117
长航凤凰交通运输
6.67
6.94
1.04
118
合肥三洋家用电器
2.21
2.3
1.04
119
大秦铁路交通运输
150
155.72
1.04
120
江西长运交通运输
1.43
1.48
1.03
121
*
ST白猫化工
0.51
0.52
1.02
122
丽珠集团医药生物
4.95
5.04
1.02
123
法拉电子电子元器件
4.02
4.09
1.02
124
豫园商城商业贸易
7.21
7.32
1.02
125
大众交通交通运输
13.24
13.43
1.01
126
粤高速A
交通运输
18.66
18.93
1.01
127
大连友谊商业贸易
3.43
3.48
1.01
128
强生控股交通运输
4.78
4.82
1.01
129
万业企业房地产
8.95
9.01
1.01
130
厦门港务交通运输
5.25
5.27
1
131
广汇股份化工
3.3
3.31
1
132
深天地A
建筑建材
0.78
0.79
1
注:派现额和募资额均为公司上市后的累计数,含首发募资额
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