1802-2269,反弹了26%,近几天全球股市反弹过程中,中国股市是反弹最为强大的股市,关于股市情况已在十天里写了许多,昨天也在上个文章的第二三页回复里写了对后市的看法,今天把那部分内部复制过来,并略做补充,以供参考.其它没有什么新东西.

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先吹牛,再分析:两个多月前,超级已提到,面对经济下滑,估值体系调整,资金面紧张,全球金融动荡及中国股民信心的崩溃等因素,大盘无力上行将继续调整,3000点只是本轮调整过程中的半山腰,2566不是a浪的低点,特别是奥运会行情只是个期待,几年的期待和太多人的幻想,这就意味着那个假设的行情将向反方向运行,即奥运会将是今年中国股市的最大利空.为此,在没有政策支撑的条件下,大盘向下调整的趋势不会改变,而奥运会期间这个调整将加大,且是一路穿跌,没有反弹,最终将破出第一区间2500点,并向2000点方向下挫,而一旦奥运会结束,就会有大的反弹,(半年前说过反弹的个股标志可以看中国银行破3元,中石油破10元,中国铝业破8元,上周四这三个股均破了这些价位)建议大家没看清就一直卖呆.果然,这几个月大盘从3000点干掉1800点,跌去40%,连续性的下跌毫无反弹.那些在3000点走人的朋友算是躲过了这轮暴跌了,而喊着3000点是底的朋友们则为此负出了一定的损失.
一周多前,在奥运会即将结束的时候,超级连续发了四个博文,提醒大家今年最大的利空奥运会即将结束了,而在即将结束的前期,主力将对大盘进行最后的疯狂的下砸,他们要把人们所有的心理支撑线全部砸掉,上证的2500一区间线,2245的前历史高点,2000点的心理关口,深指的6800支撑线等,只有全部砸掉这些线才能把人们逼到绝望状态中,才能真正发动反弹行情,而行情点就在奥运会结束之后的日子里.超级很久前说过,2500点以上是泡沫阶段,分了三个区间,而2000点以下则是非理性下跌阶段,要想大反弹必先击破所有支撑线后进入非理性下跌阶段后才有反弹.果然,上一周大盘一路疯跌,破了所有支撑线,一气干到1800点,然后在奥运会结束的第一天下午开始全面强势反弹.呵呵,没有办法,超级又弄了个以后继续吹牛的资本.关于大盘调整方式,经济面为何变坏,股市调整的压力来源,以及奥运会时间点的判断已在前面的文章的回复里包括很久的文章里都大量讲述过了,要看自己看吧,在此不再罗嗦了.

分析前,先把3000点时政府出手和1800点政府出手的特点比较一下:
3000点时政府降了印花税,引发了股市强烈反弹,高度在26%.1800点时,政府不仅调整了印花税,同时增持股票,鼓励上市公司增持三个利好,这三个都是直接对股市的.所以本次反弹幅度肯定不会低于上次的反弹幅度.
1,两次政府出手的点位不同:3000点和1800点,其股市估值不同,3000点时估值压力仍很大,而1800点时估值本身的压力基本没有太大了,估值也处于历史低位.因而政策的反应力度在1800点时应高于3000点.
2,两次运用手段和态度不同:3000点时只是下调印花税,没有其它配套措施,政府当时的态度仍不明确,或者说政府当时只是感觉下跌较多,但并没感觉到下跌经济产生的压力.而1800时,是三个政策一起出来,明显是国家最最高层领导统一协调指挥的,并且政府直接表明态度,国家增持股票就是一种强力态度的表明,换句话说,政府在后续仍可能会出台相关的配套措施.如果未来大盘再跌到1800附近,政府也会努力维持,即1800点可定义为政策底.
3,两次出手时大盘反应不同:3000点出手时,两天大盘放出了近5500亿的巨量,涨停那天是2700亿,这哪是启动呀,出货明显.1800点出手时,涨停一天大盘放量不到800亿,只有那时的30%,卖盘明显减弱.(但今天放量高达1600亿,有些大了)
以前说过,1000-1750点是股改行情,这个行情是由政府推动和主导的,1750-2550之间是股市相对平衡的波动区间,而2550-6124是泡沫行情,完全是由资金推动和主导的.随着资金的撤离,主导和推动力没有了,回调是正常的,而当泡沫挤完了,并进入平衡行情阶段的底部即股改行情阶段的点位,说明市场多头力量基本完蛋,靠市场自身已无力维稳.那么这个接力棒就再次回到了政府手里,大盘再次来到由政府推动和主导的股改行情区间里,政府当然本能的就会出来帮忙.所以超级几个月前就强调,目前的股市靠市场自身力量是无法走出反弹的,除了下跌外没有其它选择,要想反弹只有靠政策而且是特别大的政策支撑才能稳定住大盘.果然大盘无反弹一路下跌,来到1800点的股改行情区间附近终于等到了政府出手(在世界股市跌幅排名中一文的回复里已提到为什么中国银行要破3元时政府会出台政策并刺激反弹).

那么现在大家关心的是两个问题,一是1800点是不是底,二是本轮反弹能多高,持续能多久.针对这两个问题,我的想法是这样的.
1、1800点是股改行情区间的点位,是政府连续出台的政策点位,上面分析了,1800点可以做为政策底来看.那么政策底能否成为市场底呢?这个关键在于以下几方面,上面说过了,1800点做为政策底,如果后期大盘再跌回这个位置,政府同样会给予支持.在这个位置上还是存在一定机会的.但历史经验证明，政策底和市场底有时会存在一定差的，或者说政策底是一个区间范围，而市场底是在这个区间之中。而1800点是政策底部区间的上沿，而市场底能否也在这个位置则关键看以下几个方面的因素。一是经济基本面，这个以后再说，目前经济面仍未好转。二是市场本身的风险面，比如目前主要是大小非解禁的问题，这就需要一定政策引导，这还需要观察后继的情况。三是资金面，这是个关键，能否有足够的资金持续流入，决定了底部能否抬起来，说过了，市场信心的恢复是需要过程的，目前股市流入资金持续性增长有限，这就需要政府或国有上市公司的直接投入买股。但政府投入的钱毕竟是有限的，股市毕竟是依靠大量外部资金才能推动起来，这就意味着依靠政府投入是不会拉起股市过多，但另一方面，政府的入市资金买股后，并不会在短期里抛出，所以政府虽然投入资金有限，但这个资金是长期资金，对股市还是会起到稳定作用的。由此可见,1800这个政策底即使不是真正的市场底,那也是中期的市场底,即他的维持能力还是较强的.而能否成为市场底关键是看后期基本面的变化情况,看经济面和风险面以及政策面的情况，特别是资金面的情况，看看这些条件是否利于稳定,利于稳定就是底,仍不稳定那就再调整一次（如再调个10%）.

2、从反弹高度来看，如果目前经济面包括外围股市没有现在这么混乱，那么按前面的分析，2500-1800为股市的平衡波动区间，大盘反弹至少要到2500点，如果外围面配合还可能攻击第一区间2500-3000点。而从技术图形上看，上指在2250点，成指在7600(修订,可以通过画出下降通道下轨线得出来,但有一定误差)有一定阻力，但只有成交足够(持续性的稳步放大)均可以突破过去。但现实的情况是，经济面必然走坏进而影响上市公司的盈利，而外围股市和金融市场的动荡如果不止，同样会影响到中国的股市，还有就是政府后续政策能否跟得上，这三个因素都将直接影响本次反弹的高度。而从短期看，外围市场的动荡和政府的政策情况将直接影响本次反弹，所以这个反弹将是一波一波的，即震荡性的，来个利好就再冲一下，弹多了或是来个利空就倒塌一下，所以在这个反弹行情中，要关注的一是外围面的情况，再就是看看政府能否继续出来政策支持股市，毕竟我们的股市仍处于熊市中，而熊市中的反弹行情历来情况都是这样不确定，因为人们的谨慎心态，或者说人们现在的心理还是脆弱的，一有风吹草动就想跑。因而，大家在操作这波反弹行情中，一定要看外围面和政策面，同时看看成交持续放大能力，因为这个反弹过程将是震荡性的，能否持续关键是量能能否持续放大。

3、那么从1800点起来的行情会不会成为新行情的起点呢，是不是会一路上涨呢，会不会持续很长时间呢？说过了，决定股市方向的就是那几个因素，一是经济面是不是正在向好转呢？二是外围股市是不是动荡减轻甚至回升了呢？三是市场资金是不是在增加，四是信心是否在恢复呢？五是政策面是不是持续走好，六是股市的压力问题解决了没有，如大小非问题等。如果你认为经济面已在向好，外围面已经稳定，资金面已在增加，信心在恢复，政策面走好，大小非压力减弱，那么这个行情就会继续，就会向更高点位前进，反之，如果你认为这些因素都没有向好，那么这个反弹后必然会倒塌，如果你认为只有一部好但另一部分仍坏，那么这个行情就会震荡调整，就是这样，所以对于熊市中的反弹行情，走一步看一步是必须的。

4，这五个因素我谈一下个人的观点，一是经济面，中国经济面现在正处于下行阶段，可以说中国经济最差的时候还没有到来，2009年比2008年还要差，虽然股市一般会先于经济面走稳，但短期内经济面难有改观，所以经济面目前对股市的支撑作用不足。二是外围股市，目前全球股市均处于动荡期，由于次贷危机仍在深化，后续恶劣程度未知，长期仍需要观察，但短期里，各国政府均在救市，一系列政策纷纷出台(今天老美出7000亿美元,英国准备拿2000亿英镑,俄罗斯也投上千亿卢布)，短期内对世界股市产生了一定支撑作用。三是资金面上，随着经济形势的恶化，我国货币政策正转向放松，准备金率下调和增加贷款只是开始，以后资金投放会持续加大。四是信心面上，经过前期连续大跌，市场信心恢复不是那么容易的，一旦反弹高了许多人就要跑了，所以会震荡。五是政策面，我以前多次强调了，9月份后中国宏观调控政策转向，许多政策要出台了，要大家关注，果然近期国家连续出台的许多政策，而后续政策仍会继续出台(今天就又出来政策了)。而对于股市来说，直接针对股市的政策作用力才用效，如本次的印花税调整，汇金入市等，这个需要观察，但一旦反弹不起来，政府仍会继续出台政策来支撑，毕竟大盘已来到政府主导的股改行情区间附近了。六是压力面，也就是大小非的情况。我个人认为，经过这么多的下跌，许多股票已近合理，大小非卖票的欲望已减弱，有的已开始反向增持，当然垃圾股除外，可以说目前大小非的压力除了垃圾股外，半数绩优股已大大减弱，如果反弹高了可能会增大压力，但就目前点位上说或者说在平衡的波动区间里，这种压力实际上是结构性的，整体已较前期明显减弱。综合这六个方面的分析，我感觉基本面整体还不支撑反转，并且目前市场不确定因素仍存在，风险震荡仍存在，这也意味着本次反弹在发力上冲后会呈现震荡性的特点，并且未来行情也会出现结构性的特点。而从另一方面看，下部支撑特别是政策支撑能量已出现，即使某个短期内六个因素出现一定好转也会支撑反弹，特别是政策和资金面，换句话说，在政策底上，大盘会随着六个因素的变化呈现反弹调整再反弹再调整再上冲的状态。

总之，未来的反弹行情将是震荡性的结构性的，外界因素的变化对股市均会产生作用，而从目前看，现在市场信心仍处于脆弱中，近期大盘反弹后可能先调整一下，然后进入震荡阶段，但此时许多个股目前调整力度减少，将构筑未来反弹行情的的底部运行，同时一些垃圾股近期反弹后仍会继续处于调整，并会继续创新低，这是熊市的必然，所以市场近期将出现结构性分化走势。但大盘震荡调整后就可能进入新一轮反弹中，未来形势可能反弹持续到明年一季度，而具体反弹高度情况只有到那时才可能看的更清楚一些。而就短期来说，在政策和外围刺激下,大盘强力反弹，但很快就会有抛盘出来(果然今天大量出现)，部分个股会继续上冲，而另一些个股将继续调整，即下周行情就会出现结构性和震荡性。而在这种特点的行情中，选股很重要，而操作上仍要做到不急，不贪，不燥，注意控制风险，关注那些行业龙头，业绩优良的企业。而那五个因素密切关注，并结合分析来判断未来走势。好了，说了这么多，都说累了，不多说了。
刚才新闻说政府出台了上市公司回购股份规定的征求意见稿，可见目前政府的后续政策会逐步出台的。下周工作将非常非常多，连续工作得七天，而且国庆还可能加班，好累呀，祝你们好运，享受一下熊市中的反弹行情吧。(前期一直说的中国银行从2.8涨到3.7也挺猛的呀).

9月22日大盘点评:从今天大盘情况看,大盘已反弹了26%,果然幅度达到上次3000点时的力度,并且用的时间也远少于上次,力度很大.实际上目前沪深300指数已反弹回2250点了,前几个文里画了沪深300点的区间线,这个点位基于就在第一区间的下沿线附近了,所以要震荡了.呵呵.今天大盘放出了1600亿多的巨量,这是近期少见的巨量,果然如上面分析的,量很快就会放出来,许多人正向外跑,下面就要看政府和场外投入资金量与场内外跑资金量的战斗情况了.看谁能打过谁,当然还要结合外围股市近期的情况.毕竟外围仍处于动荡期.总之,后面行情结构性震荡性会更加明显,现在什么股都涨,所以不太容易看出来哪些是真涨哪些是虚涨出货,所以要关注各个股的成交和盘面情况.