近一年来，全球股市纷纷进入熊市，各国跌幅极为巨大，一场全球性的金融危机正在展开。关于本次危机的产生原因及发展形势以前已简单说过，今天只对全球性股市熊市运行情况做一下分析。在全球化的当今，世界各国股市走势相关性越来越紧，从历史上看，上一次全球性的股市熊市是在2000年-2003年。我们抽取20个世界主要国家的股市，通过上次熊市和本轮熊市目前情况的对比，使大家有个直观的了解。
        1、我们选取美国、日本、德国、英国、法国、意大利当时6个世界最大的发达国家，美洲的巴西、加拿大、墨西哥3个主要国家，欧洲的荷兰、比利时、瑞士3个小的发达国家，亚洲及大洋洲的中国、韩国、台湾、香港、马来西亚、澳大利亚、新加坡、印度8个主要国家和地区的股市做以统计分析，选取的国家具备较全的代表性。其中美国选取的是纳斯达克指数，因为当时全球股市牛市的启动和泡沫破裂主要就是以科技等概念股为主推动的，纳斯达克正是全球性的代表。中国的指数考虑到新股的影响，为此我们选择了深圳综合指数。各国股市的运行情况见下面的表。
       2、世界股市的上涨和下跌呈现周期性，但各国股市本身的阶段性在同期的全球性上涨或下跌周期内是不同的，如上一轮全球性上涨行情持续到2000年一季度，多数国家在此时创了上轮上涨行情的高点，其中美国、德国等国是创了牛市的顶点，日本、台湾、印尼、马来西亚等国是处于长周期熊市中创了一轮反弹的高点，墨西哥、澳大利亚等国是处于长周期牛市中创了一个阶段性的高点。
        3、上轮全球股市下跌周期中，20个国家中有14个是在2000年一季度开始下跌的，20个国家的平均下跌时间为2000年3月份。该点可作为全球下跌周期的开始点。
       4、上轮全球股市下跌周期的持续时间，即最高点与最低点相差的时间点，20个国家平均下跌持续时间是29个月。而本轮全球股市下跌持续时间为13个月，如果本轮全球股市下跌周期不低于上次周期，那么目前全球股市下跌周期只走了不到一半的时间，还有近一年半的时间处于熊市，当然各个国家时间点会不同。
        5、本轮全球股市上涨周期中，各国起始点各国大体一致，但行情起始点的点位各有不同。主要区别是如英国、德国、意大利、荷兰、香港、日本、法国等国和地区是创了下跌最低点后，即开始回升之路，即进入上涨周期中，这些国家的上轮下跌周期的低点和本轮上涨周期的起始点是一致的；而墨西哥、加拿大、印度、马亚西亚、台湾等国和地区是创最低点后，然后反弹随后又下跌或是震荡盘横较长时间，然后再稳定，所以他的本轮上升周期起始点要高于前期最低点。20个国家平均本轮上升周期的起始点在2003年3月份，与下跌周期的开始点相差36个月。
        6、上轮全球股市下跌周期中，20个国家平均跌幅为56.8%，18个国家的跌幅超过50%，最大的是领头股市即美国纳指跌了78.4%，其次德国跌了73.1%，荷兰69%，中国跌了64.7%，排名第六位。而截止到目前即10月20日，本轮全球股市下跌周期20个国家平均跌幅在50.3%，比上次少6.5个百分点，当然目前全球股市仍在下跌，跌幅还会继续扩大，如果本轮跌幅不低于上次全球下跌周期跌幅，那么全球股市目前仍有13%以上的跌幅可能（以目前点位算，非最高点位算）。
        7、本轮全球股市上涨周期中，20个国家创高点的时间集中在2007年的10月（7个国家）和2007年的7、6月份（7个国家），平均创高点的时间是2007年9月，也就是说本轮上升周期平均持续时间为54个月。
        8、两轮全球上涨周期的高点时间相差90个月，也就是七年半。如果下轮全球上涨周期起始点也是相同周期的话，那么与2003年3月份本轮全球上涨周期的起始点差90个月，即在2010年9月，当然各国的上升行情启动点是不同的,所以最低点可以在这之前创出来,有的国家甚至提前一年多。
        9、本轮全球上涨周期中，以最高点与最低点相差幅度计算，巴西涨幅为798%、印度717%、中国、墨西哥的涨幅为最大四个国家，涨幅最小的是英国106%，20个国家平均涨幅为286%，中国涨幅为574%，排名第三位；本轮全球上涨周期中，以最高点与启动点相差幅度计算，巴西641%、印度631%、中国574%、墨西哥的涨幅为最大四个国家，20个国家平均涨幅为260%，中国涨幅为574%，排名第三位。
        10、本轮全球上涨周期中，以本轮最高点与上轮上涨周期最高点相差幅度计算，墨西哥涨幅为376%、巴西288%、印度244%、中国138%涨幅为最大四个国家，20个国家平均涨幅为68%。其中上涨的多为发展中国家，而有8个国家没有超过上轮上涨周期的最高点，包括英国、日本、意大利、荷兰等国，均为发达国家，也可以说，这些国家仍处于长周期的大熊市中，本轮高点只是长周期下跌熊市中的反弹高点而已。而从全球经济比重角度看，占经济比重最大的那些国家多数近十年来股市并没有上涨，所以国外一直存在着“世界从2000年开始就进入了会持续许多年的大熊市调整周期中，是对20世纪二战结束后全球股市大牛市50多年上涨的调整”的观点。
        11、经过一年多的下跌，目前20个国家股市的点位水平距启动点时的点位还有74%的涨幅，其中印度243%、墨西哥240%、巴西234%、中国111%涨幅排前四位，意大利等国基本回到了启动点的位置。
        12、中国股市周期与全球股市周期的比较：1）上轮全球股市从2000年开始进入下降周期时，中国股市逆市震荡上行，直到2001年6月才开始下跌，比全球周期晚下跌了15个月，但在2000年下半年到2001年上半年中，虽然中国股市没有大跌，但实际上也一直处于600点上下附近震荡运行，并没有独立大涨，即中国同期仍在一定程度上受到全球周期影响。2）本轮全球股市从2003年开始进入上升周期，同期中国股市当年也有机会走出上涨行情，但随着制度性问题的出现，本轮上涨半路停止转而再次下跌40%，并一直持续到2005年7月才进入上升周期，晚于全球周期28个月。3）本轮全球股市从2007年下半年开始进入下降周期中，中国股市基本与全球周期运行同步，也是在这个时候开始转跌，这可能代表中国股市周期与本轮全球股市运行周期中的重合度会紧密一些。
        主要原因在于目前中国经济较2000年前与世界经济的联系紧密程度大幅升高，从贸易上看，2001年中国入世后，中国对外出口迅速增加，特别是2003年之后增长飞快，2000年中国出口贸易额为2万亿人民币，占当年GDP总量9万亿人民币的22%，而2007年为9万亿占当年GDP总量24.6万亿人民币的37%，即中国生产的三分之一的东西是用于出口的，中国的经济包括企业及上市公司的利润受国外经济影响很大。从资本角度上看，从2005年开始。国家不断调整外汇等金融政策，外部资本进入中国的速度虽爆发式增长，这也是促成2005年开始的本轮中国牛市的一个重要因素。而从当前形势看，前期由于全球金融流动性过剩和贸易快速增长，对各投资市场包括中国股市楼市冲击形成所谓的牛市，而如今随着西方国家进入金融危机，全球金融流动性从过剩和扩张迅速转向枯竭和收缩，直接导致全球包括中国股市的转向。这种金融流动性的收缩的表现在以下几个方面：一是出口企业利润缩水，当以美元为代表的西方金融流动扩张时，一部分资金进入实行经济，大量采购商品用于本国消费，带动了中国出口企业的利润增长及中国经济的增长，可以说近几年中国经济每年10%的增长速度中有三分之一是来自外国经济带动的；当西方金融流动性收缩时，同样用于采购商品的资金减少，自然直接影响中国的出口企业利润和中国经济的增长，包括上市公司的利润增长。二是外资抽离，当以美元为代表的西方金融流动性扩张时，大量资金离开本国进入各种市场进行投机，炒高各种商品价格和股市楼市，特别是美国，近些年大量资本出去投机，造成大量美元离开本国进而形成美元贬值。实际上近些年美国经济一直强于欧洲经济，但美元却相对于欧元贬值，其根本原因就是美元大量进入欧洲进行投机，使得欧元买入量大美元卖出量大而形成的美元贬值。当西方金融危机发生后，金融流动性收缩，即大量在外的金融资本需要迅速被抽回到本国以解救本国母体企业当前面临的困难，比如本次危机最大的美国，在世界各地进行投资的大量钱正被抽回国内，因而大家可以看到，当前美国危机最重，但美元却在持续升值的局面。因为投在外面的资金要抽回国内就需要换成美元，造成当前美元买入量增大而刺激美元升值，换句话说，本次危机始于美国，但受害最重的国家将不是美国，而是欧洲、日本等国家。从中国实际情况看，由于中国当前的金融外汇管制虽然放松许多，但仍有管制，因而这种全球金融流动性收缩暂时在出口企业利润上表现的比较明显，而在外资抽离上表现还不太明显。大家可以看到中国上半年实际的出口增长是负的（考虑人民币升值及物价上涨因素后），出口企业利润包括上市公司利润将出现减少；虽然目前人民币没有出现贬值局面，即外资通过正常渠道抽离中国的表现还不明显，但地下渠道估计仍会有的。总之，当前中国经济与世界经济包括金融市场的联系性较七年前不可同日而语，因而在经济发展周期包括股市运行波动周期上与世界的联系程度自然会增大许多。所以未来观察中国股市也必然要注意世界股市的运行情况。
        每一轮熊市或者说每一轮金融及经济危机产生原因不同，发展特点不同，因而走势及结果也会有不同。但有一点是相同的，他们都按照经济发展的客观规律运行，同样，危机不扭转，经济不好转，股市也必然受其所累。说是股市是经济的指数，实际上更代表的是人们对未来的预期指数，危机带来人的恐慌自然就打压了股市，他是对未来的预期指数，自然他就可能先于经济起落。
        以上分析只代表个人的瞎分析，仅大家参考，没有其它意义。
上轮高点时间上轮低点时间跌幅下跌时间
美国纳指51322000.311082002.10 -78.41 31
德国81362000.321882003.3-73.11 36
荷兰7032000.92172003.3 -69.13 30
台湾103932000.234112001.9 -67.18 19
法国69442000.924012003.3-65.42 30
中国6652001.62352005.7-64.66 49
日本208832000.476032003.4-63.59 36
比利时37131999.114252003.3-61.62 50
印度61502000.225942001.9-57.82 19
瑞士84072000.836182003.3-56.96 31
巴西190462000.382242002.9 -56.82 30
意大利350012000.3151182003.3-56.81 36
韩国10662000.14632001.9 -56.57 20
香港183962000.383322003.4-54.71 37
新加坡25822000.111972001.9-53.64 20
英国69502000.132772003.3-52.85 26
加拿大114012000.856782002.10 -50.20 26
马来西亚10212000.25472001.4-46.43 14
墨西哥68982000.249512001.9-28.23 19
澳大利亚34252001.626662003.3 -22.16 21
平均-56.82 29.00
本轮启动点时间本轮高点时间时间高低点涨幅启动点涨幅较上轮高点涨幅
美国纳指12532003.328612007.10 60 158.21 128.33 -44.25
德国21882003.381312007.651 271.62 271.62 -0.06
荷兰2172003.3 5632007.752 159.45 159.45 -19.91
台湾40442003.498592007.10 73 189.04 143.79 -5.14
法国24012003.361682007.752 156.89 156.89 -11.18
中国2352005.715842008.1 30 574.04 574.04 138.20
日本76032003.4183002007.246 140.69 140.69 -12.37
比利时14252003.347592007.5 50 233.96 233.96 28.17
印度29042003.5212002008.176 717.27 630.03 244.72
瑞士36182003.395482007.651 163.90 163.90 13.57
巴西99682003.2739202008.568 798.83 641.57 288.11
意大利151182003.3343692007.5 50 127.34 127.34 -1.81
韩国5122003.320852007.1174 350.32 307.23 95.59
香港83322003.4319582007.10 54 283.56 283.56 73.72
新加坡12052003.339062007.10 73 226.32 224.15 51.28
英国36132003.367542007.752 106.10 86.94 -2.82
加拿大62032003.3151462008.668 166.75 144.17 32.85
马来西亚6152003.315242007.10 78 178.61 147.80 49.27
墨西哥57182003.4329002007.10 73 564.51 475.38 376.95
澳大利亚26932003.368732007.10 55 157.80 155.22 100.67
平均59.30 286.26 259.80 69.78
本轮高点时间目前低点下跌幅度下跌时间与启动点比
美国纳指28612007.10 1542-46.10 1223.06
德国81312007.64310-46.99 1696.98
荷兰5632007.7242-57.02 1511.52
台湾98592007.10 4805-51.26 1218.82
法国61682007.73047-50.60 1526.91
中国15842008.1 496-68.69 9111.06
日本183002007.28115-55.66 206.73
比利时47592007.5 1940-59.24 1736.14
印度212002008.19975-52.95 9243.49
瑞士95482007.65265-44.86 1645.52
巴西739202008.533303-54.95 5234.10
意大利343692007.5 15127-55.99 170.06
韩国20852007.111149-44.89 11124.41
香港319582007.10 14410-54.91 1272.95
新加坡39062007.10 1877-51.95 1255.77
英国67542007.73808-43.62 155.40
加拿大151462008.68834-41.67 1642.41
马来西亚15242007.10 888-41.73 1244.39
墨西哥329002007.10 19491-40.76 12240.87
澳大利亚68732007.10 3936-42.73 1246.16
平均-50.33 13.25 74.34