先开个地方，有空在回复里再细写大盘分析，近期工作极为忙碌，疯狂的忙，倒塌倒塌倒倒塌。

    如前月所说，10月大盘是先出现弱反弹到3100-3200点，然后围绕3000点震荡，成交将难以放量。除了十一节后大盘冲了一下后，指数虽然不断上升，但大盘量能一直不高，成交较弱，最后到3100多点后再次调整，明显的弱反弹行情，而下半月围绕3000点又重新震荡调整。本周五创业板上市后也出现冲高回落的局面。总体上看，仍如几个月前的观点，即四季度大盘是宽幅震荡行情，起起落落，一方面经济数据的恢复为股市提供了外围，而大家伙的稳定也相对减少了大盘调整的空间。但另一方面，由于国家放贷政策进行调整，资金面有所收紧，同时上半年过多涨幅需要时间消化，毕竟经济恢复的预期已提前表现了。这样就造成，指数上行空间有限，而下调也有限，即出现震荡行情。如前所说，今年四季度和明年一季度经济数据比较重要，经济回升是否是持续性的，或只是间歇性的，需要这两个季度数据证明，相对股市指数也会这样起起落落。如果后期资金面收得过紧，那么调整空间就会加大，整体上看目前仍以一区间为主要震荡区间。如果未来经济形势恢复比预期好还好，否则还会存在上升阻力。关于四季度及明年市场情况的目前判断已在前期说过了，在此只简单说一下。下面是10月18日回复里写的，提出了10月下旬大盘将出现震荡调整，现在适当结合目前情况修订了一下，对四季度及明年的大体形势做个初步的判断，以后半年还将结合届时的宏观经济情况再做调整。

    经济面上看，三季度经济整体要好于上半年，在国家投资拉动下，经济增长有所恢复，各项数据向好的发展，可以说至少是出现了阶段性的复苏局面。与去年同期相比，预计今年四季度和明年一季度单季经济增长都会保持较好速度，并会有所加快。换句话说上市公司业绩在同比上仍将保持回升态势。这对股市本身是好事情。当然这个观点已在上半年说过了，现在重要的是这种复苏形势是阶段性的还是长期性，或者说复苏持续性有多少。可以说如果复苏只是阶段性的，那么股市压力未来就会增大，反之如果复苏是持续性的，那么新的行情就会出现，这就是超级一直强调的今年四季度和明年一季度数据比较重要。国家大投资仍在继续，不过这种投资本质上拉动经济能力是有限的，特别是房地产投资目前并不活跃，后续投资虽仍能保持高速度，但关键是房地产投资以及企业投资必须跟上来，这样才能保证投资高增长的持续性。但是在国内许多行业产能过剩以及房地产业的现实面前，这些地方的投资大幅增长比较难，所以未来关键是国家如何调整这些行业的投资，即通过结构性调整来保证投资的平稳增长，比如过剩行业的产业升级，技术升级，民生投资如何切实帮助社会稳定和效力发挥，地产行业如何满足多数民众的适当需求，说到底就是，一个真正具有经济持续增长力的关键是让你的投资不仅仅拉动当期需要，更重要的是投资所建成的东西要对经济有贡献能力，让企业生产出更有国际竞争力更能满足人们需要的东西，让民众更合理的消费以带动经济结构和合理性等，这可能说多了，说到底，未来投资是否能保持高增长，是否能让投资形成的能力进一步带动经济是关键。个人目前估计，高增长仍可以保持，或者说如果投资减速，政府肯定还会加大信贷投放来刺激投资，当然高信贷产生的高投资必然会带来高风险，所以这种刺激力度相对会小于今年，因而我目前只能说四季度和明年一季度投资速度仍会保持高水平。后续如果房地产投资重新活跃，则明年都会保持较好水平。

    出口方面受国际市场或者说外国经济复苏程度影响较大，从目前看，个人感觉，目前西方国家还是出现了一定经济回暖的情况，所以四季度的出口有可能出现较大变化，即从前三季度同比一直处于下降状态中暂时扭转过来。这对于部分出口型企业是有好处的，但是国外经济复苏持续能力需要一定观察，加之贸易保护的问题，我国的出口恢复程度还是有待观察的，暂时的观点是明年出口情况预计相对会转好，但转好的程度不能过度期望。中国经济持续发展，从本质上说中国人的消费能力是具有增长能力的，从今年情况看，虽然经济不好，但大家可以看出来，汽车销量大规模增长，房地产销售也没有过分下降，这表现中国人的消费仍处于升级状态，以大额消费物品为代表的商品人们的需求能力较高，这是中国经济增长的内在动力。可以说未来如果政府加大消费方面的政策引导力度，同时通过社会保障体系建设和逐步加强社会公平方面的建设，中国人的消费能力会不断释放，以保证中国经济具有内在活力，预计四季度和明年我国国内消费仍会保持较好增长。当然目前要防止通货膨胀的风险，出现这个东西本质上会减弱人们的消费能力，这也是政府目前两难的问题，一方面要加大资金投放拉动经济，另一方面过多投放资金又易引发通货膨胀，如何合理进行调控将是未来重点工作。暂时观点是通货膨胀会出现但仍是可控范围内的。综上所述，个人认为，10月及四季度经济数据会相对走好，同比增长会加快，经济面对股市面形成较好支撑，明年经济整体形势一看国际经济恢复程度，二看通胀程度是否可控，三是看国家行业调控做的如何。暂时的观点是明年经济整体上保持谨慎乐观态度。

    政策面上看，刺激经济增长仍是今后政策的着力点，但政策可能有所微调，如放贷规模适度控制，行业调控以结构性为主，过剩产业将限制，落后产能要淘汰，技术进步要支持，政策面整体仍是相对宽松为主，局部行业将加紧推进调整甚至打压一下。相对股市政策整体也会以保护促进为主。资金面上看，虽然国家信贷投放力度会调整，但整体上仍会以放贷刺激经济为主，适度调整信贷政策但不会改变既定政策。其实目前政府也是在看经济形势，他们的判断是目前经济回升基础并不稳固，远期风险仍存在，宽松货币政策暂时还不能放弃，除非经济全面复苏，这些政策才会有所调整。同时，随着全球信贷的大投放，热钱流动仍会相对活跃，进入中国的也不会减少。同时中国经济持续性贸易顺差局面明年仍不会改变，我国外汇储备仍将增长，这也相当于对国内市场进行资金投放。即整个社会资金面仍不会逆转，整体仍相对宽松，因而股市整体上并不会缺钱。实际上目前虽然市场成交不多，但大家可以看到散户资金投入量仍很大，目前成交不多主要是大钱对股市目前投入力度不够，主要是他们对未来经济不确定性有所担心，暂没有进行大规模进入。而一旦未来经济有更好的数据出现，这些资金就会进入股市拉动大行情。虽然创业板开市后会分流部分资金，但规模还是有限的，流通股解禁较多，但大股东减持也是可控的，即整体上看，明年股市资金并不会缺少，重要的是否通过赚钱效应吸引其进入股市。从外围面看，随着经济数据的好转，外国股市持续反弹阶段，同时石油黄金有色等期货市场也不断上升，一方面美元贬值压力持续存在，另一方面经济复苏带动了相关产品的需求，外围市场一直保持着上升态势，虽然这个过程会有调整和震荡，但重新出现大的回调目前还不必过分担心，只要经济复苏趋势未变，这些商品就仍会保持在目前高位上，顶多是震荡。所以要关注国外经济数据，看看其复苏情况持续能力。

    两年前讲过，随着股改结束，以及中国股市实现全流通，中国股市自身的运行规律也会有所变化，说到底就是估值水平会有所调整。毕竟原来的股市三分之二的个股是无法流通的，这造成了中国股市估值一直较高，随着明年我国股市基本实现全流通了，中国股市估值水平也会发生下调。历史上中国股市平均估值一直处于30倍左右，低于20倍的时候运行的时间一般不会趋势三个到半年时间，同样高于40倍以上的运行时间也不会超过半年。个人预计未来实现全流通后，中国股市估值水平可能下调30%，即平均估值可能降到20-25倍左右，高于30倍的运行时间可能不会过长，同样如果低于15倍的时间运行时间也会较短。而目前我们的股市基本处于25倍左右，特别是未来经济的回升对估值产生了一定支撑。因而可以说目前我们的股市肯定不是低估或便宜的股市，但也不是过分泡沫的股市，即短期看，我们的股市下跌空间仍会有，但下调空间有限，上升空间同样有，但在经济未全面回升的情况上，空间也是有限。这也就是超级博文所说的，四季度和明年一季度整体走势是个宽幅震荡的走势，以一区间为主要震荡区间，然后根据经济形势的情况决定未来走势。
从技术面上看，前期一直说过，目前股市处于大的下降通道中，大盘暂时处于2007年以来大下降通道的上轨，目前仍在上轨线附近震荡，如果突破不了就需要重新调整一下。上文说了，目前大盘处于弱反弹走势中，所谓的弱反弹就是量能不大，而指数上升。当然没量能支撑的反弹持续能力较差，所以后市存在重新震荡的风险。而要改变这种可能就是原来说的，量能重新放出来，大家伙上升拉动指数。实际上量能目前没有放出主要就是权重股表现一般，或者说股市大钱一直没有太大动作造成的。所以个人认为，量能是否放出大家伙是否带动将决定大盘是否能继续延续反弹的关键。没有这点反弹必然会受到压制，反之则会再升空间，当然这种升也是有限度，震荡仍会出现。
   从中远期看，十月弱反弹后，大盘重新调整，如果后期数据没有超预期，或者是资金出现明显回缩，即国家信贷政策调整幅度较大，大盘调整越多，但这也意味着明年出现好行情的概率越大，反之，如果大盘弱反弹后，各方条件仍保持目前状态，那大盘整体将保持一种震荡走势，不大升不大跌，那么明年同样会有继续上升的机会，以上两种走势前提就是明年经济恢复良好同时政府信贷投放仍在继续，当然如果这种前提未出现那就另当别论了。从这也可以看出来，明年股市在经济不坏的前提下，可以保持谨慎乐观的态度。
    还是老话，担心没太多，关键看量能，权重是方向，稳当来操作。弱反弹结束后大盘重新震荡，等待未来经济数据及宏观资金面的情况，运行区间中短期主要是以一区间为主，考虑到未来经济回升会使许多上市公司业绩会明显增长，所以未来个股机会仍是那些业绩大幅增长或超预期增长的行业个股，再就是重组类的,其它的就一般了。

1月花销1500元，2月花销1400元，3月花销2500元，4月花销3300元，5月花销2900元，6月花销1700元；7月花销1780元；8月花销3460元，9月2425元：10月1-31日2465元：烟325，路费178元，吃饭244元，零食93元，饭店150元，日用30元，其它200元，洗澡98元，交费1147元。
1-10月总计23330元：烟2416元，路费2645元，吃饭2103元，零食2112，饭店4203， 日用650元，其它1130元，交费2297元，玩洗2629元，礼金1700元，衣物眼镜1445元。

近十几天里，几乎没有休息，天天七八点下班，好倒塌。今天开会开到五点，回来做菜，做了八个，素炒什锦，桃梨椰杏，炒西兰花，炒花生米，肉炒辣椒，炖豆角，先子韭菜，炒蚕蛹，大米干饭，啤酒。