前两天看林园的访谈，我得到一个非常有用的信息，这能够解释目前牛市中的很多现象。即：百分之多少的业绩增长率，对应多少倍的市盈率，前提是业绩增长是可持续的。

回过来解释招行如何涨到一百元：

昨天招行公布半年报业绩预增公告，业绩同比增长100%以上，如此算下来，年报业绩应该在1元左右，100%的增长率对应100倍的市盈率，招行的股价未来就应该会见到100元。

问题是100%的增长率可持续么？我来列举几个支持银行股业绩持续增长的要素：

1 人民币持续升值，当然这是个定时炸弹，迟早要爆炸，但目前还没到时候

2 利差扩大

3 上一次加息是非对称的，即存款利率增加高于贷款利率增加，但我得出结论是实际利差还是在扩大，这是由活期存款比例 活期存款及定期存款的利率非对称增加造成的。

05年刘戡成天大喊砸锅卖铁买银行股之后，我就对周围的人说，买入银行股，持有五年没问题，但当时我很是怀疑大盘股的涨升幅度，现在我想我应该是把这个问题想明白了，希望还不算太晚。