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对人生,对世界,既要从光明处看到黑暗,也要从黑暗处看到光明。事物总有正反两面,同时存在。盛极必衰,否极泰来。道路崎岖,但前面一定有出路。高以下为基,贵以贱为本。价格高低变化,从历史跨度看,是一个自然的
博文
“当一家周期性公司的市盈率很低,这常常是繁荣期到头的标志,迟钝的投资者还仅仅抱着他们的股票,以为行业景气股票低估,企业高增长可以持续,事实上物极必反,繁荣很快就变萧条。相反,高市盈率对于周期股却未必是坏消息,这意味企业已经处于最艰难的时候,一旦经济好转,经营收益就会出现超预期的爆...
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萧条的唯一原因就是繁荣,经济组织内在必然存在着不稳定性,周期性的运动是事物的常态,这是一种与生俱来的基本波浪式运动,没有萧条的发生说明经济处于不正常的偏离状态,基本是过热或者过度繁荣,而萧条的到来则预告了经济处于正常的运行轨道。经济运行有自我脱轨的能力(由于持续正向反馈),同时经...
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“行业多于经济衰退时期酝酿或出现乱子。市况向下时正是公司管理层审视业务的良机,并在必要时予以重整,做好准备以迎接下一个增长周期。这正是本人以往曾提出不应白白浪费熊市的原因,因为熊市是一个珍贵机遇,每家公司都应善加利用。可惜,大部分商人不以为然。人人对牛市趋之若鹜,但懂得欣赏熊市的...
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“当初我开始投资公司购买股票时,我喜欢购买非常低估值的股票,但是这些公司都不是好公司,我花了20年才走出 “捡烟蒂”式投资。估值便宜的公司就像一艘漏水的船,修修补补是无法走远路的,查理告诉我去寻找和投资伟大的企业,想明白这点让我从猿猴进化到人类。“---巴菲特访谈 继续分析白酒...
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“投资周期性股票,你需要强劲的神经,在大盘下跌时周期股的跌幅更大,当然反弹时也涨幅更大,更要命是当专家们一致唱好周期股时,你反而要带走你的钱离开,否则周期好股就会变成烂股。反过来看,在媒体专家们大肆唱衰某个行业的背后,你发现某个行业从不景气恶化到非常不景气时,大胆买入行业中成本最...
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CNBC问: 在莱特兄弟发明的飞机第一次试飞成功之前,如果有个资本家击落它的话,那么全球各地的投资者也许会有更好的投资局面。但现在为什么要投资航空股? 巴菲特答:我办公室的"一个家伙" Ted投了美国航空,我自己投了另外三家航空公司:达美、西南、联合大陆航空。在过去30年里,我觉...
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“汽车公司的股票常常被误会为蓝筹股,事实上他们是典型的周期股,购买汽车股后放上25年就如同从阿尔卑斯山上空飞过,你只能在空中饱览起伏剧烈的山景,运不及在上坡道路里徒步者看到的美景多。对于大多数股票而言,高市盈率是坏事,但是对于强周期的行业却是相反,畸高的市盈率往往是公司的最低谷,...
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“苹果虽然涉及非常多的科技因素,但在很大程度上,它依旧是个消费品公司。在1960年左右,Phil Fisher写过一本投资著作,名字叫《怎样选择成长股》(Common Stocks and Uncommon Profits),我建议投资者都该读读这本书,从Fisher那里我了解到...
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“我一直在寻找拥有全球规模的大公司的知名品牌,或者至少是地区性品牌,这些品牌有良好的管理措施,当品牌公司遭受低谷或者市场挫折的时候,我就在股价低迷的时候投入资金,我的方法是谨慎的观察和思考,在该出手的时候,要毫不犹豫的下大注”--- 沙特王子阿瓦立德 品牌企业陷入低谷后能够...
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“我的洞察力关键是在于:认识到了人类思想内在的错误。金融市场上动荡的混乱的,无序可循,只有辨明事理,才能无往不利。如果把金融市场的一举一动,当做是某个数学公式中的一部分来把握,是不会奏效的。数学不能控制金融市场,而心理因素才是控制市场的关键。更确切地说,只有掌握住群众的本能才能控...
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