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对人生,对世界,既要从光明处看到黑暗,也要从黑暗处看到光明。事物总有正反两面,同时存在。盛极必衰,否极泰来。道路崎岖,但前面一定有出路。高以下为基,贵以贱为本。价格高低变化,从历史跨度看,是一个自然的
博文
“拥有自身核心哲学是长期投资成功的关键要素,没有一套核心哲学,你就无法在真正困难的时候,坚守你的立场和你的交易计划。你必须彻底理解,用坚定的信仰,完全的忠诚于你的投资哲学。为了达到这样的精神状态,你必须做大量的独立研究,一种投资哲学不可能从一个人的身上,轻易传递到另外一个人身上,...
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“你不能给毕加索的巅峰作品标价,你也不能给披头士经典歌曲标价,它们是无价之宝,它们是有史以来被创作出来的最伟大的歌曲,去买下它们,请不要讨价还价,我不想失去这个伟大的曲库,这是我的,迈克尔的曲库”----摘自《迈克尔.杰克逊的商业王朝》 在1985年,流行音乐之王迈克尔.杰克...
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“股票市场的总回报与当下的股市估值水平,有紧密关系,本质上而言,除了企业的真实利润的贡献,投资者做为一个整体,是不可能从股市中赚到超额收入。我们可以想象,将全部上市公司合并为一家巨无霸企业,所有的投资者都拥有一小部分股权,在同一个房间中,大家互相买进卖出,赢家拿走的钱,都是输家投...
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“优秀的高盈利企业,通常是那些信用等级最好的企业,它们对于债务的需求也相对很少;而盈利差劲的企业似乎永远欲壑难填。对于高杠杆经营的企业,不管是传统的银行借款,还是特别的各类债券,花样繁多的名目借款,股东都应该持怀疑态度。总结而言,企业在不负债的情况下,取得的12%净资产收益率,要...
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“我买入的这些股票必须属于我熟悉的行业,如果我能够以内在价值的40%折扣买入股票,我就具备了足够的安全边际。 但是如果你不告诉股票的生意业务特质,那么报表能够告诉我的信息就非常有限。 我们买入过很多公司,但是与其中多数公司的管理层都未曾谋面。我们仅仅是依靠自己对生意能力圈的理解,...
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“具有持续性竞争优势的公司,有一个很重要的特点就是几乎不需要支付利息,甚至没有利息的支出。相反的,那些财务费用不断增加,多年持续吞噬利润的公司,基本上不具备行业竞争优势,总结而言,好生意的营收和利润的成长不用依赖于大量的借款支撑。”---摘自费雪《投资致富之道》 近日爆出上市...
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“我想:我对IBM的估值不像6年前我刚开始买入时那样,造成我对它的估值有所下降的原因,是IBM并没有如同六年前第一次购买股票时预期的那样发展,也没有像IBM管理层预期的那样实现。于是当IBM股价超过180美元时,我们实际上卖出了合理数量的股票。我认为,通常回顾一下管理层的预测,...
阅读1554) | 评论0) | 分享 点击查看原文
“人们认为“专注”就是等于对自己看重的东西说好,这大错特错,专注意味着对成百上千个点子说不,你必须精挑细选。一路走来,我对苹果做到的而骄傲,也为我们放弃的而骄傲,创新就是对成百上千个东西说“不”---- 摘自乔布斯在1997年全球开发者大会演讲 创新就是对成百上千个东西说不,...
阅读1739) | 评论0) | 分享 点击查看原文
“泡沫是伴随人类的天性而与生俱来的某种特质,尽管泡沫在事后都非常容易识别,但是当泡沫生成过程中,大多数人看不到泡沫,因为他们都被某种热情冲昏了头脑。对于天天看行情的投资者,最大的风险是人的情感,人性中的贪婪和恐惧,会让投资者在错误的时间,做出错误的决定,股票市场常常比巴黎的时装业...
阅读1591) | 评论0) | 分享 点击查看原文
“泡沫是伴随人类的天性而与生俱来的某种特质,尽管泡沫在事后都非常容易识别,但是当泡沫生成过程中,大多数人看不到泡沫,因为他们都被某种热情冲昏了头脑。对于天天看行情的投资者,最大的风险是人的情感,人性中的贪婪和恐惧,会让投资者在错误的时间,做出错误的决定,股票市场常常比巴黎的时装业...
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