“苹果虽然涉及非常多的科技因素，但在很大程度上，它依旧是个消费品公司。在1960年左右，Phil Fisher写过一本投资著作，名字叫《怎样选择成长股》（Common Stocks and Uncommon Profits），我建议投资者都该读读这本书，从Fisher那里我了解到了"聊天法"（scuttlebutt）的价值：走出去，和竞争对手、供应商、客户们交谈，彻底弄清楚一个行业或者一家公司实际上是如何经营运作的。

当我陪曾孙女去DQ买冰激凌时，有时她会带上朋友。他们几乎人手一部iPhone，我问他们这部手机可以做什么，以及如何做……他们的生活是否离不开它。可这些人都拿着苹果，几乎没空和我说话，除非我请他们吃冰激凌。我意识到苹果有非常高的客户粘性，本身产品也具有极高使用价值（虽然我自己不用）。再看未来苹果的盈利能力，我认为库克做了一件了不起的工作，他的资本配置非常聪明。我不清楚苹果研究实验室里面有些什么，但我知道他们的客户心里想什么，因为我花了相当长的时间与他们交流。”---摘自巴菲特访谈录

在巴菲特刚刚发布的2017年报中，巴菲特持有了6124万股苹果股票，成本67.47亿，占apple公司份额的1.1％，我们计算全年的持股成本是110元，在2017年采访中巴菲特透露，继续增持苹果公司，至今伯克希尔共持有1.33亿股苹果公司股票，占Apple总股本约2.5%，总价值约180亿美元。在总投资持仓中比例排第二，次于富国银行275亿，高于可口可乐165亿。

思考为何钟情于传统银行，保险，公用事业的铁路，电力，制造业的机械，房屋，地毯，吸尘器，还有零售业的家具，珠宝，汽车经销商，以及饮料，剃须刀的巴菲特，开始急剧转变，从2011年重仓IBM ,再度超越自己，重仓科技龙头股苹果，揣测逻辑如下：

逻辑一，苹果已经是消费品公司，而不再是变化无常的技术公司。定义苹果的产品已经同于老巴每天要喝的可乐，用的吉利剃须刀，开的凯迪拉克，住的老房子。这与老巴投资IBM逻辑类似，IBM已经由科技公司转变为服务公司，经理们选择IBM不会被责骂，如果冒险选择新的IT服务商，出错就会被FIRE, IBM已经类似自来水，电力，网络，有线电视公司提供的服务。这不由让人想起腾讯，你可以挑选三大通讯商的服务网络，但是你无法选择聊天信息的服务，腾讯也是依靠Qq & wechat 成为独一无二的消费服务公司。

逻辑二，苹果产品的高强度客户粘性。无处不在的IPHONE, IWATCH, IMAC, 以及自成体系的ios系统，itune ，让市场份额仅18％的手机获取业内88％的利润，让其他手机厂商沦为商标而不是品牌。事实上，能让顾客上瘾的生意是世界最好的，香烟，烈酒，博彩，鸦片数千年来，一直是人类回报最高的生意类型，而今天的各类电子游戏产品，不客气的说就是电子鸦片，让人沉迷其中。这不得不说业内游戏两大最强巨头，市值上涨300倍的腾讯和2500倍网易，二者都具有超高客户粘性。反观时尚品牌，虽然有让人喜新厌旧的动力，但是短暂的欢愉后，即追求新的品牌。港股的女性低端内衣都市丽人，占据了内衣市场市场最大份额，但是曾经购买的女性在消费力提升后，马上抛弃了都市丽人，上市一年市值缩水七成。

逻辑三，超级优秀管理层，创始人乔布斯是科技业的奇才，让人佩服的是他挑选的库克不负众望，虽然期间apple没有伟大的产品创新，但是在库克领导下，APPLE 可以稳步发展，不断扩宽护城河，还持续回购apple 股票，这是让老巴菲特别欣赏的回馈股东做法。

老巴购入苹果的逻辑既然是消费品公司，那么就要使用消费品的估值体系，而APPEL近一年估值明显压缩，最低10倍，最高15倍，这应该也是巴菲特出手重仓的逻辑之一。