又到数据公布期 十七家机构本周投资策略精选

　　窄幅波动可能有调整风险

　　⊙国元证券 　　

　　本周去年12月的收官数据将陆续公布，对此市场上有两种对立的情绪：一种认为现有的跌幅已经较为充分反映了不佳的预期，另一种则认为现有的不佳预期之后仍然有更坏的预期会出现。作为对冲，市场对更坏的预期刺激出台更猛烈的政策有所期待，新一轮降息是否会掀起以及新的救市新政能否在“4万亿”之后紧跟，无疑都会影响到市场的反映。年报风险恰是牵制股指走势的下一个利空，对现有发布了业绩预告的公司进行统计后我们发现，到8日为止，500家公司中有31家在1月份发布业绩预告，其中仅有8家预增。其它110多家预增公司的公告发布日期大多数为三季报时所发布，而整个2008年上市公司去库存最厉害的恰是四季度，也就是说现有的预增公司在年报中是否能如愿华丽转身还是个未知数。对于存货积压多的生产型企业来说，四季度将是业绩最差的一个季度。

　　就本周来看，股指上周五尽管红盘报收但成交量并未放大，短期可能面临调整风险。但政策之手决定了下调幅度较为有限，总体以窄幅波动为主。

　　成交缩减将继续横向整理

　　⊙民生证券 　　

　　上周市场再次反弹，成交量较前期的小幅反弹有所缩减。就上证指数而言，中长期均线仍然呈空头排列的向下趋势，说明中长期趋势未发生扭转。短期均线缠绕，下行未对矩形下边线形成突破，短期内仍将在矩形内维持横盘整理的行情。随着横向盘整的进行，成交量总体上有缩减态势，这还是需要引起谨慎关注的。本周市场仍倾向于继续横向整理。

　　不卑不亢短期趋势难确定

　　⊙国信证券 　　

　　驱动康德拉季耶夫长波周期的主要因素是创新，每一个基础技术创新阶段都与一个特定的经济发展时期相对应：创新的介绍期——复苏、扩善期——繁荣、成熟期——衰退、衰落期——萧条，正是创新的生命周期引致了长波的轮回。从信息产业目前所处的阶段以及美国经济周期的表现可以看出，美国经济已经进入到了萧条期，类似于1975-1982年的状况。

　　从指数表现看，美国股市至少已经呈现出熊末牛初特征。结合消费支出数据的分析，我们认为美国股市的春天已经到来，A股的春天也已经不远，未来一段时间都是战略性建仓的良好时机。

　　就A股短期而言，我们的观点是不卑不亢，因为目前处于明显的资金面宽松和业绩面恶化的对立阶段，短期趋势无法确定，需要等待市场给出自己的答案。

　　大涨大跌的可能性都较小

　　⊙银河证券 　　

　　12月份国内宏观运行的部分先行指标已经发生变化，这一现象能不能持续还需观察：一是PMI指数小幅反弹。二是备受关注的发电量指标虽然12月同比仍然是下降的，但是环比略有回升。三是部分商品出现了提价。四是存货方面，央行研究局最新公布的报告显示，根据对5000户企业调查数据判断存货调整已经进入后半期。虽然我们目前很难判断11月份是不是最差的月份和经济是否见底，但是这些指标的改善值得我们高度关注，并应该在接下来的一段时间内密切观察；从市场交投来看，场内投资者的积极性仍然较高，在元旦过后有回流迹象；国际市场上有几个方面的风险因素需要警惕：一是近期会有一些重要的宏观经济指标公布，可能会继续引起市场震荡。二是1月中旬开始，大公司的年报预告将陆续公布，情形不容乐观。三是奥巴马即将上任，由于此前市场对新任总统寄托了较大希望，如果奥巴马推出的新的经济刺激方案略逊于预期，国际市场还会大幅波动。

　　我们总体上认为春节前市场将维持区间震荡格局，指数大涨或大跌的可能性较小。

　　下降轨道区间内震荡运行

　　⊙湘财证券 　　

　　沪市目前处于2100-1800点形成的下降轨道区间内运行，上周在上轨线1950点附近受压，在趋势线1815点受到支撑。因此，从技术上看，本周将在上轨线1920点附近受到较大压力，而上方1950点和2000点区间是很强的压力区。

　　本周大小非解禁家数与上周相同，为28家，解禁股份比上周减少近7.3亿股；目前境外市场低位盘整已达两个月之久，方向选择仍可能会持续一段时间。后期各国政府的相关政策和2008年末的经济数据有可能会打破股指窄幅整理僵局。

　　我们认为，股指本周仍有可能继续在下降轨道区间内震荡运行，如能突破上轨压力线1920点，则有望挑战1950和2000点，下档支撑为1800点。在1800点附近，投资者可逐步增加股票仓位。组合推荐：金风科技、中国铁建、天药股份。                                                       

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