发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
大众交通投资价值深度分析---灵通子博客专贴之三

大众交通投资价值深度分析 --- 灵通子博客专贴之三


 


 


大众交通投资价值深度分析


  兼谈宏观分析与投资理念(三)


 


                                                                                        灵通子


 


注:灵通子系列专贴之原创投资研究报告


也可供大机构、基金作投资战略配置之参考


 


     走近大众交通


 


  


                       一、  可供出售金融资产


 


(1) 根据大众交通提供的最新资料——公司最新公布的第三季度报告,截至 2007 9 30 ,大众交通尚持有可供出售金融资产如下(乃真实公布数据而非传言 , 可作核实):


1 〉交运股份( 600676   15,555,390                11,000,000.00    ( 初始成本 )


2 〉交大昂立( 600530   12,000,000                18,666,823.42    ( 初始成本 )


3 〉首创股份( 600008   780,000                      2,700,162.26      ( 初始成本 )


4 〉浦发银行( 600000   2,731,343                   2,000,000.00      ( 初始成本 )


5 〉巴士股份( 600741   39,164,038                 22,176,000.00   ( 初始成本 )


6 〉豫园商城( 600655   1603,202                    4,358,300.00     ( 初始成本 )


7 〉锦投 B 股( 900914   55,000                          129,554.33        ( 初始成本 )


8 〉上工 B 股( 900924   267,806                        571,492.76        ( 初始成本 )


9 〉锦旅 B 股( 900929   30,000                          76,791.79          ( 初始成本 )


 


2008 1 24 收盘价,吾试概算上述长期股权投资增值隐性资产:


(美元暂按 1 美元兑 7.23 元人民币换算—— 2008 1 24 美元兑人民币是 1:7.288


 


交运 15,555,390*9.42-11,000,000.00=135531773.8


交大 12,000,000*14.36-18,666,823.42=153653176.58


首创 780,000*17.72-2,700,162.26=11121437.74


浦发 2,731,343*51.46-2,000,000=138554910.78


巴士 39164038*10.74-22176000=398445768.12


豫园 1603,202*28.97-4,358,300=42086461.94


锦投 55000*1.467*7.23-129554.33=453798.22


上工 267806*0.656*7.23-571,492.76=698678.96


锦旅 30,000*2.157*7.23-76,791.79=391061.51


 


上述 9 项可供出售金融资产如按 2008 1 24 的公允价值计算,其增值资产总计为: 880937067.65


 


        假设公司以 2008 1 24 收盘价全部抛出,可增厚每股利润为 880937067.65/1050721300=0.838 /   但预计公司将立足长远,在大牛市的背景下,如有更好的投资取向才会考虑在相对高位减持,否则将继续充分享受所持股票的不断升值给资产带来的持续增值。


 


2 )按规定,可供出售的金融资产按公允价值计算,减去成本后计入资本公积,至第三季度报告期末,大众交通的资本公积为 1,262,030,309.07 , 而上年度期末为 732,557,530.07 元。因此,三季度末比上年度末增加了 72.28%.


 


3 )三季末大众交通总股本为 1,050,721,300 股,


 因此三季度每股资本公积为: 1,262,030,309.07/1,050,721,300=1.2011 /


也就是说,上述股权是现存可供出售的,它们按公允价值增值部分已经计入资本公积,如果抛出,就转为利润。资本公积计入公司净资产,资本公积乃是一种隐性的利润。


 


       二、长期股权投资


 


1 )根据 2007 年第 3 季报,公司尚有部分上市公司股权还在限售期内,在帐面上是作为长期股权投资,公司三季报中仍按初始投资成本计算入帐,详列如下:


 


1 〉复地集团 H 股( 2337 7,402,150 股(属内资股) 1,057,459.45 元 (初始成本)


2 〉水仙 A3 400008 264,000              944,000.00       (初始成本)


3 S*ST 棱光( 600629   546,480           517,400.00       (初始成本)


4 〉上电股份( 600627   120,000            440,000.00       (初始成本)


5 S*ST 中纺( 600610   171,600            404,000.00       (初始成本)


6 〉南京中北( 000421   5,241,600        2,700,000.00     (初始成本)


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