000417合肥百货:1、区域商业龙头,竞争优势明显。公司是全国大型零售商业百强之一,是安徽省的商业龙头,目前零售业主业已形成了现代百货、超市连锁、家电专营三轮驱动的良性格局。“合肥百大”、“合家福”和“百大电器”的品牌知名度和市场美誉度进一步扩大和提升。分布在全省主要地市的连锁经营网点增加至六十余家,连锁经营优势日益凸显。合肥百货大楼和鼓楼是公司主力店铺。06年年报披露:连锁经营网点达到76家,分布在全省7个地市以及肥东、肥西、长丰等6个县,公司经营网络日趋完善,市场覆盖面进一步扩大,连锁化经营优势得到充分体现。公司在合肥区域内的零售业中处于相对的龙头地位,并由此产生较强的持续竞争实力。同时公司携手农产品打造中部最大的周谷堆农业批发市场,逐步从占地10亩的单一水果市场,发展成为占地280亩、交易场地18万多平方米的大型农副产品集散中心,成为继百大集团在百货、超市、家电三大主业之后又一蓬勃发展的利润增长点。


2、商业地产增值潜力巨大。公司旗下合肥百货大楼位于合肥最繁华的商业文明示范街长江中路中心地段,经营面积2.2万平方米,该地地价已经高达每平方米5000元;公司旗下合肥鼓楼商厦系合肥百货大楼集团支柱性企业之一,座落于合肥著名商业步行街――淮河路步行街和宿州路交汇处,营业面积达3万多平方米,是安徽省经营规模最大的综合性现代化零售商场,此处地价也达到每平方米6000元,公司旗下百大CBD购物中心所在的合肥CBD中央广场,地处合肥市三孝口商业中心,面向合肥市商业中心中轴线长江路,占地面积14154平方米,总建筑面积131630平方米,是一座集现代百货商场、高档住宅、酒店式商务公寓、甲级写字楼为一体的商业建筑群,具备金融、贸易、服务、展览、咨询等多种功能,提供办公、餐饮、购物、住宿等全方位服务,以先进的服务理念、高标准的配套设施领先市场,作为合肥市重点打造的首席形象建筑工程,合肥的城市名片,一个城市只有一个CBD,该地段的价格更是高达每平方米上万元;公司旗下合肥百货大楼集团商业大厦有限责任公司地处合肥南大门的黄金地段——南七,经营面积1.59万平方米,也是公司重要增值地产之一。简单计算一下公司在安徽省首府合肥所拥有的商业土地,在全国土地爆发性上涨和人民币不断升值的双重利好刺激下,公司的核心商业土地增值资产高达数十亿元,完全能和目前大型地产类上市公司相媲美。


3、通过新品牌引进、商品结构调整以及对部分老门店改造升级等措施,公司各项业务经营情况均有明显的改善。其中新的业务进展有:


1)CBD店新引入了登喜路、万宝龙等多家著名品牌,同时兰蔻、资生堂等化妆品品牌的引进也在协商之中;


2)鼓楼引进了更多年轻化的品牌如依恋等,更加突出了其时尚百货的定位。


3)对部分百货门店(如蚌埠、铜陵等)以及超市门店进行了店面、地面等的改造,经营情况都获得了明显的提升;


4)周谷堆市场投入使用了新的电子结算系统,有效提升市场整体的运营效率。上半年,公司通过持之以恒的经营管理改进使其主业业绩出现了明显的提升,这种基本面向好趋势将会得以持续,进而拉动其3季度主业业绩增长保持在上半年40%左右的水平。


4、中金公司分析师郭海燕认为目前合肥百货08年的市盈率只有34倍,低于大多数百货类公司08年44倍-48倍的估值水平。按此市盈率水平计算,其合理价格区间应该为14.1元-15.4元,价格提升空间明显。给予“推荐”的投资评级。


建议后市积极关注,乘大盘快速下跌之际逢低买入。


 


提示:本人在自己的博客中,提出自己认为在市场中有潜力的牛股,有幸的朋友来光过,本人十分欢迎,但本博中的所提到的股票只供各位朋友参考,不作任何操作提示或指令。还是那句话:买者自负! ---------一位从93年炒股的老股民(股海红鹰)。