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从4月16日沪综指首次跌破5日均线算起，市场已经连续18个交易日运行在5日均线之下，逼近2008年4月初的超跌纪录(连续19天运行在5日均线下)，近一个月累计跌幅超过18%。虽然断言中期底部为时尚早，但在个股的严重超卖下报复性反弹随时可能产生。

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绩优股有望成“反弹先锋”

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本周地产、金融成为最抗跌的板块，而前期最强势的题材股则成为重灾区。从超跌反弹角度考虑，跌幅较大、调整时间较长、估值合理的中大市值个股有望成为超跌反弹的主要力量。

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以地产和金融为首的权重股先于大势进行调整，尤其许多地产股最大跌幅近60%，如招商地产60%、华侨城57%、中南建设57%等，同时不少个股更是在最近一个月出现超过30%的连续暴跌，如阳光城1个月最大跌幅48%、新黄浦1个月最大跌幅40%等。目前已有超过三成的地产股价低于重置价值，从技术上看有较强的反弹动力。从估值来看，金融、地产等估值水平位于历史底部水平，如银行股动态市盈率仅为10倍左右，接近2008年1664点的水平，地产股动态市盈率不足15倍，也明显低于历史中值，已具备一定的安全边际。

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随着股指期货对于现货指数的正价差(溢价)由前期的超过50点回落到昨日的18点，期货上做空资金对于现货的负向打压或告一段落，不排除主力资金利用权重股超跌反弹做多期货的可能。具体投资者可选择累计跌幅大和缩量急跌的个股参与反弹，如招商地产、华侨城等低估值且中线超跌品种，新黄浦、华发股份、华泰证券等短线急跌品种。

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中小盘超跌股弹性更大

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虽然许多强势小盘股近来加入到补跌行列，但有些前期跌幅较大、成交量连续缩小的中小盘个股由于流通市值相对较小，连续缩量下跌后远离密集套牢区，一旦超跌反弹可能力度更大。具体可选择业绩具有保证、所处行业不在宏观调控之列的品种，如公用事业、部分中小板的新兴产业个股。这些品种在市场调整时虽然“泥沙俱下”，在恐慌情绪阶段性释放完毕后，具有一定题材和业绩支撑，往往会受到场外资金青睐。前者如中山公用、申通地铁等，后者如中小板中的奥特迅、禾盛新材、宇顺电子等。

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寻找有故事的错杀股

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在中期调整中，许多个股往往故事讲到一半，在大势的拖累下不得不“被下跌”，此类个股在绝对跌幅上可能不如前两类深，但市场逐步企稳后，没有讲完的故事可能继续。此类故事主要有新兴产业中的3G视频监控、手机支付、消费升级和低碳经济等。投资者重点可选择无量下跌或连续缩量下跌的此类个股，其实质性的杀跌动能不足，日后反弹过程的技术阻力有限，如中青旅、大华股份、卫士通、森源电气等。