市场周五在3330缺口企稳,虽然缺口被回补,但是仍然表现出很强的支撑力度,从个股盘面的分化来看,虽然看似小市值品种大部分时间领跑,但是最终能发现其实权重仍然是唱主角的所在。
权重唱主角的行情,极大地机构比例,对于A股近期的市场是绝对的特征。很多投资者不明白,这种市场的演变到底是什么样的目的,其实我们说加大机构比例对于市场来说绝对是一个好事。想想看:机构投资要想盈利,就必须把筹码卖给其他机构,所以在机构投资者没有研究明白上市公司是否真的有成长价值的时候,也不敢凭着故事进入,否则流动性风险很大,进易出难。
联想到新三板投资机构,最初的理解是500万的投资门槛,只要标的不是太差的话,都可以买入,最终实现连续竞价交易了,降低门槛后能卖个普通投资者,全身而退。
但后者迟迟不到来,只是机构之间的交易,那么很难骗到接盘侠,高估值买来的东西,只不过回到了合理估值而已,跌很正常。
所以我们讲,这个阶段A股发生的一些的事情其实都是未来发展的必然过程。
机构化是其中的一环,龙头品种超额溢价是另外一环。
因为龙头必然溢价——随着A股发行和退市常态化,一二级市场溢价大幅降低,大部分标的都不稀缺,唯一稀缺的,只有龙头,所以投资者只能拥抱真龙头真成长。
美国牛市一直都是这样的,他们的机构投资占比89%的市场份额。2002年纳斯达克科技股泡沫破灭后,纽交所等一批价值大盘公司很快恢复元气,比如强生公司(也是目前医疗届的巨无霸,感觉有点像今年恒瑞医药和复星医药的上涨)、艾克森美孚、富国银行等很快走在继续前进在牛市的路上。
而纳斯达克只有极少数公司如苹果、微软、思科等大公司,经过一年以上的调整走出低迷。
2008年全球金融危机后,道指从2009年3月9日见底上涨237%,期间也只有43%的股票跑赢指数;从2008年股灾后纳斯达指数克上涨402%,只有23%的股票跑赢了指数;两市合计31.8%跑赢指数,跑赢大盘的不足三分之一。
这些都是我们看到股市发展的必然途径,所以这些是我们尊重并且愿意去适应的。但是什么是问题呢?
问题是你不能把龙头简单的理解为权重,这就是问题——倡导聚焦价值投资和手把手让你价值投资和你不价值投资我就打你,这是几码事,得一码归一码。
昨天资源品两个涨停,直接把科技股反弹给拉崩了,次新股一落千丈。这就是问题了。
光靠题材不能走出牛市,那确实不健康。但是光靠权重舍弃题材也绝不是市场化。A股任重道远。
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